股指期货早报：期指上涨乏力，回调或将持续

1 万达期货早报·股指期货 2015-1-29 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指上涨乏力，回调或将持续 万达观点 周三A股延续调整，上证综指早盘低开低走，盘中跌逾1.5%逼近3300点。截至收盘，上证综指跌47.22点或1.41%收报3305.74点，深证成指跌197.67点或1.71%收报11354.2点。两市全天成交约5938亿元人民币，上日为7131亿元。中小板指收盘跌1.12%，创业板指收盘跌0.70%，盘中再度创出历史新高1759点。 股指期货昨日同样低开低走，盘中一度翻红，随后再次下挫，并扩大跌幅。主力合约IF1502收盘跌1.71%，报3523.6点。全天成交136.74万手，持仓10.83万手，增仓95手。前20名会员持仓中，合约IF1502多方持仓增加525手至78421手，空方持仓增加1537手至85484手，净空仓在6000手左右。现货方面，沪深300指数收盘跌1.39%，报3525.32点。 从持仓来看，昨日净空单与前日持平，市场做空意愿不强。短线来看，外部动荡扰乱资本外流、新股二月初预计发行、节前谨慎情绪以及获利承兑等扰动上行动能，未来仍会宽幅震荡格局。期指成交量萎缩显示市场交投较清淡，投资者观望情绪较浓，短中期仍然面临一定的调整压力，短期若无强烈利好，短期大幅上涨可能性不大。 作者： 王 元 wangyuan@wdqh.com 詹 超 zhanc@wdqh.com 新闻热点 人民币再度逼近跌停 跌幅刷新纪录。 美联储FOMC声明：维持0-0.25%的超低利率不变 符合市场预期。 央行周三同时开展正逆回购及央票询量。 数据提示 美国 美联储公布利率决定 日本 12月季调后零售销售月率 2 万达期货早报·股指期货 2015-1-29 万达期货股份有限公司北京研究所 -2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5非银金融 机械设备 采掘 化工 商业贸易 电气设备 房地产 公用事业 建筑材料 休闲服务 交通运输 电子 传媒 国防军工 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌49.61点，跌幅1.39%，振幅1.98%，总成交量2787.49亿，比上个交易日减少787.99亿，降幅22.04%。 沪深两市总成交量为5938.4亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数0涨28跌，商业贸易下跌-0.12%跌幅最小，国防军工下跌2.48%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-1-29 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业2行业净流入26行业净流出，传媒净流入9852万元居首，机械设备净流出242441万元居末。 二、股指期货市场 IF1502收3523.6点，跌1.71%；IF1503收3556.2点，跌1.63%；IF1506收3605.4点，跌1.76%；IF1509收3626点，跌1.81%。 市场成交总量为1555853手（单边），较上个交易日增加39988手。 市场总持仓量为219756手，较上个交易日增加1535手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1502 3523.6 3534.4 -1.71% -1.41% 1367393 45105 108348 95 IF1503 3556.2 3566.6 -1.63% -1.34% 143378 -4820 61586 813 IF1506 3605.4 3616.2 -1.76% -1.47% 37938 -482 41022 -177 IF1509 3626.0 3633.2 -1.81% -1.62% 7144 185 8800 804 合计 1555853 39988 219756 1535 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-1-29 万达期货股份有限公司北京研究所 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1502 IF1503 IF1506 IF1509 MAX 21.17 50.65 103.65 129.37 MIN -1.58 29.42 81.62 98.28 MAX-MIN 22.75 21.23 22.03 31.09 Q3 14.03 44.57 96.72 117.77 Q1 6.58 38.38 89.91 110.55 Q3-Q1 7.45 6.19 6.81 7.22 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为7.45，6.19，6.81和7.22，处于中等水平。最大离散幅度分别为22.75，21.23，22.03和31.09，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1502多方持仓增加525手至78421手，空方持仓增加1537手至85484手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加1419手，空方持仓增加1652手。 三、新闻热点 人民币再度逼近跌停 跌幅刷新纪录 全球各大央行的竞相宽松，让人民币的贬值压力日益加重，虽然周三（1月28日）央行上调了人民币中间价，但人民币即期汇率继续大幅下挫。 当日中午，人民币即期汇率跌幅一度达到1.956%，逼近2%的汇率限制，刷新此前最低记录。离岸人民币也同样大跌，一度跌至6.2547。这是人民币本周第三次下跌。周二，在岸人民币一度触及6.2578，跌幅达1.95%。 当前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估，这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币高估被修正，也就是通过汇率贬值，则中国经济将轻松回到7.5%以上的增速，他大胆预计今年汇率最大贬值幅 5 万达期货早报·股指期货 2015-1-29 万达期货股份有限公司北京研究所 度将达5%左右。 美联储FOMC声明：维持0-0.25%的超低利率不变 符合市场预期 在政策制定会议闭幕以后，美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三公布了货币政策声明。在此次会议上，FOMC决定将0-0.25%的基准利率维持不变，符合市场广泛预期；同时重申在开始正常化货币政策立场的问题上可保持耐心。此外，美联储对经济更乐观，并指出新增就业强劲，但预计通胀近期会下降。美联储还称作加息决定时会考虑海外经济。 央行周三同时开展正逆回购及央票询量 交易员称，周三（1月28日），央行公开市场一级交易商可申报14天和28天逆回购，14天和28天逆回购及三个月央票需求。 央行公开市场周二（1月27日）进行300亿元7天期逆回购操作，并时隔近两年之后重启28天期逆回购操作，操作量为300亿元。当日公开市场无正、逆回购到期，据此推算，当日净投放600亿元。央行公开市场本周（1月24日-1月30日）有500亿元逆回购到期，无正回购及央票到期。 6 万达期货早报·股指期货 2015-1-29 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份