金属贵金属早报：美元下跌支撑金价

金属贵金属早报 2015年1月28日 星期三 美元下跌支撑金价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87215357 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 12月规模以上工业企业利润下滑8%创历史最大跌幅 第一量子矿物公司预计2015财年铜产量为41-44万吨 12月铜管开工率环比回升至74.38% 外盘表现 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨5,425美元，跌2.8%。1月迄今期铜下挫14%，过去两年已经大跌了20%。三个月期铝收报每吨1,855美元，跌1.3%；三个月期锌收挫1.4%，报每吨2,105美元；三个月期铅收报每吨1,869.50美元，微跌0.03%。 美国2月期金收升1%，报每盎司1,291.70美元 操作建议 有色金属：疲弱的中美经济数据令铜价重回弱势，操作上建议逢高抛空思路。自印尼禁止铝土矿出口后，铝土矿供应依然偏紧，但氧化铝库存偏高使电解铝价格难有起色，预计铝价短期维持低位震荡，短线思路。国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，但当前需求端疲软限制其反弹高度，短期将维持高位震荡格局，暂保持短线思路。 贵金属：美国耐用品订单下跌，不及预期，但新屋销售数据靓丽，总体美股下跌提振金价，但避险利好兑现及实物金需求利好出尽令金价承压，黄金参考1310美元止损逢反弹试空，关注美联储利率决议。白银方面，汇丰制造业PMI好于预期与前值，但中期中国经济放缓担忧阻碍工业需求，白银在19美元遭遇阻力，逢反弹试空。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、12月规模以上工业企业利润下滑8%创历史最大跌幅。中国2014年12月工业企业利润下滑进一步加剧。12月全国规模以上工业企业利润总额同比下降8.0%，降幅比11月扩大3.8个百分点，创历史最大跌幅。 2、第一量子矿物公司预计2015财年铜产量为41-44万吨。据外电1月27日消息，第一量子矿物公司（First Quantum Minerals）周二预计，2015财年铜产量介于41-44万吨之间；镍产量介于3.2-4.0万吨之间。该公司表示，预计2015财年资本支出在12-14亿之间。第一量子矿物公司2014财年铜产量较上年增长4%，至427,655吨。 3、12月铜管开工率环比回升至74.38%。近期，上海有色网（SMM）进行国内铜管企业调研。结果显示，2014年12月铜管企业开工率为74.38%，环比上升2.76%，同比回落3.95%。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦1月27日消息，期铜周二向昨日触及的五年半低位回落，因投资人担心主要金属消费国－中国经济成长放缓及需求疲弱，且金属库存不断增加。 中国最新公布的2014年工业企业利润同比增速续降至3.3%，较上年 下降8.9个百分点，其中，12月工业企业利润同比下降8%，降幅比11月份扩大3.8个百分点， 显示中国经济下行压力仍相对较大。 “通常在中国农历新年前会有一些提前补充库存的动作，但今年都没有出现，因交易商没有资本运作，且仍对基本需求状况颇为紧张。”麦格理商品研究部门主管Colin Hamilton表示。 LME三个月期铜收报每吨5,425美元，跌2.8%。1月迄今期铜下挫14%，过去两年已经大跌了20%。周一铜价触及五年半低点5,339.50美元。 “铜价跌势可能过度，”Wood Mackenzie分析师Paul Benjamin表示。 “预计今年铜市出现20-30万吨的小幅供应过剩。任何意外情况都可能消化掉市场的过剩－比如中国国家电网购买铜量超过预期，中国国储局可能决定这是收储的良好时机。” 不过目前投资人仍在关注供应不断增加以及中国需求疲弱。 LME数据显示，铜库存增加1,375吨，至去年4月来最高的238,225吨，自年初已经猛增约三分之一。 周二公布的数据有好有坏，给市场带来更多不确定性，美国12月耐久财订单连续第四个月下滑，但消费者信心升至七年半最高。 其他金属方面，三个月期铝收报每吨1,855美元，跌1.3%； 三个月期锌收挫1.4%，报每吨2,105美元； 三个月期铅收报每吨1,869.50美元，微跌0.03%。 期市有风险 入市须谨慎 3 三个月期锡大跌1.5%，收报每吨19,305美元； 三个月期镍小涨0.3%，收报每吨14,800美元。 2、贵金属 纽约/伦敦1月27日消息，黄金周二在连跌两日后上涨1%，因在周三美国联邦储备理事会(美联储/FED)政策会议结束前，美元和股市下跌。美联储将可能推迟升息时间的预期。 美联储周二开始为期两天会议，投资者预计，美联储将承认全球前景不确定，且坚持对收紧政策保持耐心的承诺。 1927 GMT，现货金上涨1%，报1,293.06美元。金价在之前两日累计下跌1.6%，因股市上涨和希腊选举存在不确定性。金价周四触及五个月高位1,306.20美元。 2月美国期金收升1%，报每盎司1,291.70美元，交易商表示，2月期权到期，在大约1,275、1,280和1,300美元行驶价的期权有大量未平仓合约。 美元兑一篮子主要货币下跌最多1%，且全球股市下跌，因美国企业业绩令人失望和美国耐久财订单意外下降。 接受路透调查的交易商和分析师预计，今年黄金将连续第三年下跌，因美国准备升息。 其他贵金属方面，现货银上升0.9%，报每盎司18.03美元。现货钯金涨0.1%，报每盎司781美元。现货铂金升0.9%，报每盎司1,259.25美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山1#光亮铜线均价 37500 CU1502 收盘价 39680 CU1504收盘价 39250 精、废铜价差 3150 基差(现货-CU1502) 970 基差(现货-CU1504) 1400 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 5591.5 30.0 6.26 41739 40650 -1089 7.27 7.34 7.46 一月期 5583.5 22.0 6.28 41813 40690 -1123 7.29 7.32 7.49 二月期 5574.5 13.0 6.29 41813 40520 -1293 7.27 7.30 7.50 三月期 5561.5 0.0 6.32 41916 40260 -1656 7.24 7.27 7.54 六月期 5553.5 -8.0 6.36 42120 40100 -2020 7.22 7.25 7.58 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 5561.5 80 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 1月27日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 238,225 23,250 9.76 铝 4,075,325 2,335,525 57.31 铅 215,075 5,050 2.35 锌 640,250 140,550 21.95 锡 11,955 750 6.27 镍 424,110 111,426 26.27 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1504 2015-01-27 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 604416 -110680 期货公司 175740 7207 期货公司 176323 7147 非期货公司 60 -200 非期货公司 603 -60 非期货公司 20 0 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 中信期货 53614 -3365 1 金瑞期货 18374 250 1 永安期货 16283 914 2 中融汇信 41015 -944 2 五矿期货 11767 339 2 海通期货 11398 -266 3 新湖期货 34102 2857 3 中粮期货 10672 843 3 中信期货 8843 -1982 4 五矿期货 32088 4828 4 银河期货 8208 797 4 混沌天成 8201 1109 5 海通期货 25487 -12022 5 方正中期 6923 -312 5 国泰君安 8000 -226 期市有风险 入市须谨慎 6 6 申万期货 19881 -200 6 中信期货 6669 666 6 安信期货 6283 3419 7 东证期货 19582 -9494 7 招商期货 6000 1093 7 新湖期货 6096 1387 8 华鑫期货 18893 -6402 8 海通期货 5776 1713 8 浙商期货 5896 -144 9 铜冠金源 18716 -2493 9 广发期货 5596 928 9