债券舆情日报：钢企资金紧张难缓和 债务风险或加大

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  投资提示： 信托嗅到地产危机 一月地产信托成立规模降八成 行业低迷中国神华2014年商品煤炭销量跌逾12% P2P平台中大财富被立案 涉资超7000万 P2P遭遇“年关劫” 1月问题平台55家 钢企资金紧张难缓和债务风险或加大 12舜天债:近2亿款项未收回 舜天船舶提示业绩亏损风险 瑞银降北控水务集团评级至“中性” 看5.8元 大摩降联想集团评级至“与大市同步” 看10元 12盈德MTN1:穆迪将盈德气体的评级下调至 Ba3/B1；展望负面 08二重债:*ST二重债务逾期金额超65亿 08联想债、11联想债、12联想债、13联想PPN001、14联想债PPN001、14联想债PPN002:大摩降联想目标价至10元 评级与大市同步 12国电02、12国电03、14国电MTN001、12国电01、12国电04、国电转债、13国电MTN001、14国电01:国电电力2014年营收和净利双降 ST湘鄂债:中科云网再大幅下调亏损额 被ST风险加大 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 5 7 主体评级下调 0 0 5 22 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2015年01月30日 胡月晓S0870510120021 李晓娟 S0870514070002 021-53519888-1917 huyuexiao@shzq.com 报告编号： 相关报告： 钢企资金紧张难缓和 债务风险或加大 ——01月30日上海证券债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2015年01月30日 一、市场公告 无 二、债券评级下调情况 1.债项评级下调 01月29日无债券被下调债项评级。 昨日无更新。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 数据来源：Wind、上海证券研究所 2.主体评级下调 01月29日无发行人被下调主体评级或评级展望。 昨日无更新。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 数据来源：Wind、上海证券研究所 三、国内经济 无 四、区域经济 无 五、产业经济 1.信托嗅到地产危机 一月地产信托成立规模降八成 中国证券网(上海)1月29日消息，继去年四季度新增地产项目规模同比下降7成之后，据用益在线统计，2015年1月1-28日，集合信托成立规模301.53亿元，相比去年同期711.77亿元下降57.64%，其中房地产集合信托成立规模仅为43.62亿元，相比去年同期283.72亿元下降84.63%。据上证报记者不完全统计，去年12月至今共成立的79款地产集合信托产品，从融资方的项目所在地看，在北、上、广、深一线城市的项目仅13款产品，占比16.45%，涉及二线城市项目的则有32款产品，占比40.5%。统计结果与之前大部分信托公司声称“只做一线城市项目”不太一致。 2.行业低迷中国神华2014年商品煤炭销量跌逾12% Wind资讯1月29日消息，兰格钢铁报道，国内市场需求持续低迷，行业大佬们的产销表现因此颇不理想。日前，“煤老大”中国神华发布的2014年主要运营数据显示，该公司去年商品煤产量306.6百万吨，同比下降3.6%；煤炭销售量451.1百万吨，同比下降12.4%。 市场动态 3 2015年01月30日 中国神华公告称，去年总发电量2141.3亿千瓦时，售电量1994.4亿千瓦时，按年均跌5%。去年12月单月，商品煤产量2,550万吨，按年跌6%，煤炭销售量4,070万吨，按年跌近23%。上月总发电量203.7亿千瓦时，售电量190.9亿千瓦时，两者按年均升近5%。 3.P2P平台中大财富被立案 涉资超7000万 南方都市报1月29日消息，在拉锯式谈判数周后，中大财富成为广州首家被经侦立案的P2P平台。昨日，南都记者从中大财富投资人处获悉，投资人已经报案，平台3位相关负责人和担保方负责人已被警方控制，而平台法定代表人夏文华目前已“失联”。南都记者从天河经侦获悉，目前天河经侦已对中大财富进行立案。根据第三方数据，中大财富注册用户1万多人，涉及投资者超过3000人，代收资金约7000万-8000万元。 4.P2P遭遇“年关劫” 1月问题平台55家 扬子晚报1月29日消息，今年以来，P2P行业延续了去年底的“雷声隆隆”。据网贷之家统计，截至2015年1月26日，1月P2P问题平台数已达55家。金额巨大是此次问题平台爆发潮的显著特点。这55家问题平台中，北京P2P平台里外贷待收本息共计9.34亿元，江苏平台MY标客待收本息共计5503.9万元，广东中大财富待收本息达1.1亿元，山东平台呱呱贷、上咸BANK待收金额分别达5272.9万元、1.56亿元，湖南安宜贷待收金额达2885.7万元。 5.钢企资金紧张难缓和债务风险或加大 证券时报网报道，1月29日，中国钢铁工业协会表示，中国钢企今年资金紧张难以根本缓解，且汇率和债务风险都可能加大，人民币最近的贬值对钢企形成严峻的考验。中钢协表示，钢铁企业反映2014年资金紧张，融资贵、融资难问题没有得到缓解，去年全行业贷款总量下降了47亿元人民币。中国钢铁业产能严重过剩，中钢协此前预计今年钢材市场供大于求局面短期内难以扭转，钢材价格难以大幅回升。中钢协最新数据显示，2014年，中国粗钢表观消费量同比下降3.4%，钢材消费进入平台区的特征十分明显。 六、公司新闻 1.12舜天债:近2亿款项未收回 舜天船舶提示业绩亏损风险 每经网2015年1月29日消息，今日，舜天船舶发布《委托代理事项公告》，据公告显示，目前公司存在无法完全收回委托明德重工对外支付的1.57亿元及利息以及委托南京国华对外支付2500万元及利息的风险。根据日前舜天船舶披露的2014年业绩预告，公司2014年净利润预计亏损3706万元至盈利2470万元。此外，法院于2014年12月26日受理了舜天船舶对明德重工破产重整的申请。舜天船舶对明德重工的债权高达25亿元以上。若明德重工破产重整失败进入清算， 市场动态 4 2015年01月30日 舜天船舶最多将损失近30亿元。 2.瑞银降北控水务集团评级至“中性” 看5.8元 阿思达克财经网2015年1月29日消息，瑞银降北控水务(00371.HK)评级，由“买入”下调至“中性”，目标价由6.6元下调至5.8元。该行认为，行业前景吸引力减少，目前城市污水处理率高达90%，相信“十三五”下的新容量会缩减。地方政府财政紧缩情况下，估计会有更多项目外判私营机构。该行预期，今年行业投资表现或有惊喜，但2016年将令人失望。 3.大摩降联想集团评级至“与大市同步” 看10元 阿思达克财经网2015年1月29日消息，摩根士丹利发表报告指，维持联想(00992.HK)“与大市同步”评级，惟将目标价由10.5元降至10元，此相当预测2015至2017年平均市盈率14倍，并调低2016及2017财年每股盈测8%及5%，分别至72.73及92.64港仙。大摩指，联想个人电脑业务市场份额缓慢，但持续增长；旗下摩托罗拉移动销售录得良好增长，但未能显著收窄亏损；伺服器业务方面，出货量持续下滑，进度较预期慢。展望第三财季，料联想录得2.58亿美元税前盈利，按年跌20%。 4.12盈德MTN1:穆迪将盈德气体的评级下调至 Ba3/B1；展望负面 穆迪 香港2015年1月27日消息，穆迪投资者服务公司已将盈德气体集团有限公司 (盈德气体) 的 Ba2 公司家族评级下调至 Ba3，此外还将 Yingde Gases Investment Limited 发行、盈德气体所担保债券的 Ba3 高级无抵押债务评级下调至 B1。上述评级展望为负面。 5.08二重债:*ST二重债务逾期金额超65亿 深圳商报2015年1月29日消息，*ST二重（601268）今日公告，由于重机行业持续低迷，公司持续亏损，资金极度紧张，致使公司及控股子公司贷款本息出现逾期，到期商业承兑汇票不能按期兑付。截至2015年1月27日，公司及控股子公司累计银行贷款等债务逾期金额为653558.82万元。 6.08联想债、11联想债、12联想债、13联想PPN001、14联想债PPN001、14联想债PPN002:大摩降联想目标价至10元 评级与大市同步 大智慧阿思达克通讯社2015年1月29日消息，摩根士丹利发表报告指，维持联想(00992.HK)“与大市同步”评级，惟将目标价由10.5元降至10元，此相当预测2015至2017年平均市盈率14倍，并调低2016及2017财年每股盈测8%及5%，分别至72.73及92.64港仙。 7.12国电02、12国电03、14国电MTN001、12国电01、12国电04、国电转债、13国电MTN001、14国电01:国电电力2014年营收和净利双降 证券时报网2015年1月29日消息，国电电力（600795）29日晚间 市场动态 5 2015年01月30日 披露2014年度业绩快报，公司2014年实现营业总收入6,143,493.49万元，同比减少7.35%；归属于上市公司股东的净利润601,795.63万元，同比减少-4.16%；基本每股收益0.35元。 8.ST湘鄂债:中科云网再大幅下调亏损额 被ST风险加大 中证网2015年1月29日消息，中科云网（002306）1月29日晚发布业绩修正公告，受经营亏损、商誉减值、计提坏账准备等多重因素影响，公司将2014年度净利润由此前预计的“亏损1.8亿元至1.9亿元”大幅下调至“亏损5.3亿元至5.8亿元”。由于公司2013年度净利润同样为亏损，公司股票或被实行退市风险警示。 6 2015年01月30日 分析师承诺 分析师 胡月晓、李晓娟 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从安全性、收益性、流动性的三个角度，我们对债券投资价值的分类评级如下： 附表： 上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级 配置级 投资级 回避级 安全性 高 高 全分布 低 收益性 高 高 高 低 流动性 高 低 高 全分布 资料来源：上海证券研究所整理 按照我们的投资评级定义，由于机构投资特性的差异，不同债券的投资评级是适应不同机构需求的，对应关系通常有： 两全级——全序列机构：银行、保险、基金、券商、专业投资者； 配置级——配置主需求型机构：银行、保险； 投资级——收益主需求型机构：基金、券商、专业投资者。 投资评级基准： 安全性判断——主体评级+债项评级，经营、财务前景前瞻 收益性判断——市价与中债估值差距、STW。 流动性判断——融资适当性、交易规模（市场深度和广度）。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联