计算机行业：《国家安全战略纲要》审议通过，信息安全板块再迎利好
HeaderTable_User 810267158 810573648 HeaderTable_Industry 13021300 看好 investRatingChange.same 173833703 动态跟踪 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 中央政治局23日召开会议，审议通过《国家安全战略纲要》，会议强调，必须毫不动摇坚持中国共产党对国家安全工作的绝对领导，坚持集中统一、高效权威的国家安全工作领导体制。要加强国家安全意识教育，努力打造一支高素质的国家安全专业队伍。 核心观点 信息安全有望成为焦点议题之一，实现自主可控依然是决策层的坚定意志 我们认为本次纲要有望形成决策层对国家安全战略的全面部署，其中信息安全作为国家安全的重要组成部分，也有望成为纲要的核心议题之一。自棱镜门事件爆发，到中央成立网络安全与信息化领导小组，可以明确感受到国家最高层对信息安全的重视程度日益高涨，而其中最重要的政策导向就是加快IT基础软硬件的国产化进程，我们认为以此次纲要的颁布为契机，自主可控有望进一步提升至国家最高意志，极大利好相关行业及相关厂商的发展。 首推信息安全国家队，政策利好有望加速实现基本面落地 我们认为基础软硬件国产化的主力依然会以国家队为主，因此国字头企业也将成为其中最大的受益方。另外一方面，需要看到的是，在经历了13、14年的政策催化以后，国产替代的国家意志已经非常明确，15年以后预计将进入实质性推进阶段，而事实上，在军队和政府IT设备采购领域，这一趋势已经非常显著，预计未来更多领域的自主可控推进也将加速。虽然当前国产基础软硬件在技术上与国外成熟品牌相比依然存在一定的差距，但在研发持续投入、产品实践和迭代反馈加速的过程中，产品性能提升将进入快车道，最终实现从政策推动到市场化替代的转变，并且真正落实到相关企业的基本面之中。 “师夷长技以制夷”成为另一主流路径 自主可控的另一个显著趋势是国外巨头开始开放部分产品的技术源代码，并以此着力创建自己的生态圈，典型的如IBM的Openpower，戴尔与CEC的合作，在该种模式下，相关的参与方一方面可以形成相对自主的技术能力，另一方面也能减少研发浪费，而且产品的市场推广更加容易，性能控制能够维持在较高的水平，因此不少国内的厂商通过这种与巨头绑定的形式开拓自主可控市场。预计未来将有更多的国外IT巨头以这种模式应对我国的IT国产化趋势，同时也会有越来越多的国内厂商通过进入巨头的开放体系接管相应市场，并逐步实现产品和品牌的自主化。 投资建议与投资标的 我们认为纲要的推出将对信息安全/自主可控板块形成强刺激，重点关注国家队组合中国软件(600536，未评级)、中科曙光(603019，未评级)、卫士通(002268，未评级)、东方通(300379，未评级)、华东电脑(600850，未评级)，另外浪潮信息、浪潮软件目前处于停牌阶段，可以复牌后关注；第二类厂商关注华胜天成(600410，未评级)、长城电脑(000066，未评级)、润和软件(300339，未评级)、天玑科技(300245，未评级)、长城信息(000748，未评级) 风险提示 政策落地不达预期 《国家安全战略纲要》审议通过，信息安全板块再迎利好 计算机行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 计算机 报告发布日期 2015年01月25日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 联系人 郑奇威 021-63325888*6092 zhengqiwei@orientsec.com.cn -25%0%25%49%74%14/0114/0214/0314/0414/0514/0614/0714/0814/0914/1014/1114/12计算机沪深300 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址： 上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 联系人： 王骏飞 电话： 021-63325888*1131 传真： 021-63326786 网址： www.dfzq.com.cn Email： wangjunfei@orientsec.com.cn 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。
