铁合金期货日报：宏观经济释放部分利好，合金期价有望止跌趋稳

2015年1月21日 1 / 16 华泰长城期货研究所 徐轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相关价格指数： 近期相关文章： 主力换月，交投逐步回暖 20150120 观望为主，中长期可轻仓建立多头 20150119 华泰长城|铁合金期货日报 2015-01-21 2015-01-21 宏观经济释放部分利好，合金期价有望止跌趋稳 每日行情 K线走势 总结与操作建议 昨日两主力合约盘中均表现乏力，究其原因仍在于缺乏利好的基本面。两主力基差均呈回落势态，其中硅锰基差收主力换月影响回落速度较快。 全年国内生产总值636463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，四季度增长7.3%。全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长8.3%。其中，制造业增长9.4%。全年固定资产投资（不含农户）502005亿元，比上年名义增长15.7%（扣除价格因素实际增长15.1%）。全国房地产开发投资95036亿元，比上年名义增长10.5%（扣除价格因素实际增长9.9%），增速比1-11月份回落1.4个百分点，比2013年回落9.3个百分点。其中，住宅投资64352亿元，增长9.2%，增速比1-11月份回落1.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.7%。12月全国粗钢日均产量219.65万吨，环比增长4.1%。12月我国粗钢产量6809万吨，同比增长1.5%；1-12月粗钢产量82270万吨，同比增长0.9%。 20日合金现货市场价格暂稳，下游钢材价格继续稳中回落，唐山方坯坚守2000元/吨大关，上海螺纹报价再降20元/吨至2570元/吨。 综上，昨日宏观经济数据出台，虽然仍在趋势放缓的势态中，但较预期不乏可圈可点的地方，下游钢材价格较前期跌幅趋缓。合金基本面恶化在一定程度得到遏制，笔者认为短期合金将止跌趋稳，建议投资者观望。 合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅振幅成交量增减成交额持仓量增减SF5055374538853625362-4-0.070.4858-321550000162-10SM505579059225790580220.032.266-181700002600硅铁主力合约日内5分钟K线图 硅锰主力合约日内5分钟K线图 5,345. 05,350. 05,355. 05,360. 05,365. 05,370. 05,375. 05,380. 05,385. 05,390. 0Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/20Jan/205,700. 05,750. 05,800. 05,850. 05,900. 05,950. 0Jan/20Jan/20Jan/20 华泰长城|铁合金期货日报 2015年1月21日 2 / 16 行情回顾 20日，硅铁硅锰主力合约均表现弱势下行，收长上影K线。硅铁505合约下跌4 点，跌幅0.07 %，硅锰505合约上涨2 点，涨幅0.03 %。日内硅铁主力较前日高开，且高开后价格走高至5388点位，随后上涨乏力价格转向震荡下行，收5362点较开盘跌12 点，硅锰日内延续低开行情，盘中在5922点位出现成交后价格同样缺乏支撑快速回落，收5802点较开盘上涨12 点。 成交持仓 20日两合金主力成交持仓均无增长，硅铁505合约日成交58手，较前一交易日成交下滑32 手，持仓减持10 手至162手，硅锰主力日成交仅6手，较前一交易日成交减18 手，持仓无变化为260手。硅铁合约前20整体成交下滑13 手，中原期货多空均表现减持，整体多空各减持5手。硅锰合约前20整体成交下滑10 手，整体持仓无变化。两合约仓单同样与前期持平。 硅铁硅锰主力合约成交持仓（单位：手） 硅铁硅锰交易所仓单（单位：张） 050001000 01500 02000 02500 03000 03500 04000 04500 05000 005000 01000 001500 002000 002500 00Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15成交量硅铁成交量硅锰持仓量硅铁(右)持仓量硅锰(右)0100200300400500600012345678910Dec-14硅铁注册仓单硅铁有效预报硅锰(右) 注册仓单硅锰(右) 有效预报 华泰长城|铁合金期货日报 2015年1月21日 3 / 16 硅铁合约前20成交持仓（单位：手） 硅锰合约前20成交持仓（单位：手） 名次会员简称成交量（手）增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1中原期货27-17中原期货42-7中原期货41-22上海中期7-8中信期货160深圳瑞龙1903东航期货6-2鲁证期货7-1海通期货1004上海大陆55万达期货70上海大陆555金友期货44上海中期64东航期货206国海良时44弘业期货10海航东银107鲁证期货33渤海期货10中国国际108华安期货10中信建投10中信建投109一德期货10上海大陆00国泰君安1010弘业期货0-2海航东银00弘业期货0011海航东银00金友期货00渤海期货0012渤海期货00海通期货00中信期货0013中信期货00中国国际00鲁证期货0014万达期货00东航期货00万达期货0015海通期货00国泰君安00金友期货0016中国国际00国海良时00上海中期0-317中信建投00华安期货00国海良时0-418国泰君安00深圳瑞龙00华安期货0-119深圳瑞龙00一德期货0-1一德期货00合计58-1381-581-5名次会员简称成交量（手）增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1徽商期货21新湖期货980浙商期货11602金友期货2-6兴业期货140国泰君安503银河期货11金元期货30新纪元期货404一德期货1-2国信期货20中国国际305新纪元期货0-4银河期货21银河期货106国信期货00浙江中大20海通期货107南证期货00西部期货20国信期货008海通期货00一德期货21徽商期货009金元期货00徽商期货10金友期货0010兴业期货00南证期货10南证期货0011浙商期货00浙商期货10金元期货0012中国国际00中国国际10兴业期货0013浙江中大00河北恒银10浙江中大0014国泰君安00新纪元期货00西部期货0015西部期货00金友期货0-2河北恒银0016河北恒银00海通期货00新湖期货0017新湖期货00国泰君安00一德期货00合计6-1013001300 华泰长城|铁合金期货日报 2015年1月21日 4 / 16 硅铁主力合约前20净多持仓（单位：手） 硅锰主力合约前20净多持仓（单位：手） 套利交易数据追踪 硅铁主力基差：宁夏地区基差420元/吨，甘肃地区基差370元/吨，青海地区基差420 元/吨，内蒙地区基差370元/吨。 硅锰主力基差：贵州地区基差-162元/吨，广西地区基差-162元/吨，云南地区基差-212 元/吨，四川地区基差-312元/吨，湖南地区基差-312元/吨。 硅铁主力与现货基差走势（单位：元/吨） 硅锰主力与现货基差走势（单位：元/吨） 硅铁期货跨期套利：硅铁5月合约和9月合约价差最低8元/吨，最高154元/吨，平均93.92 元/吨，最新收盘价差134元/吨。 硅锰期货跨期套利：硅锰5月合约和9月合约价差最低8元/吨，最高366元/吨，平均128.67 元/吨，最新收盘价差366元/吨。 050001000 01500 02000 02500 0-5000500100015002000250030003500Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15硅铁净多持仓硅铁多头持仓硅铁空头持仓020004000600080001000 01200 01400 01600 0-250 0-200 0-150 0-100 0-50005001000Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15硅锰净多持仓硅锰多头持仓硅锰空头持仓-400-20002004006008001000Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15主力-宁夏主力-甘肃主力-青海主力-内蒙-400-300-200-1000100200300Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15主力-贵州主力-广西主力-云南主力-四川主力-湖南 华泰长城|铁合金期货日报 2015年1月21日 5 / 16 硅铁9月-5月（单位：元/吨） 硅锰9月-5月（单位：元/吨） 硅铁硅锰价比套利：硅铁硅锰5月合约价比最低0.88 ，最高0.94 ，平均0.91 ，最新收盘价比0.92 。 硅铁/硅锰 硅铁螺纹价比套利：硅铁螺纹5月合约价比最低1.88 ，最高2.23 ，平均2.09 ，最新收盘价比2.16 。 硅锰螺纹价比套利：硅锰螺纹5月合约价比最低2.09 ，最高2.51 ，平均2.31 ，最新收盘价比2.33 。 硅铁/螺纹 硅锰/螺纹 硅铁焦炭价比套利：硅铁焦炭5月合约价比最低4.91 ，最高5.38 ，平均5.12 ，最新收盘价比5.17 。 硅锰焦炭价比套利：硅锰焦炭5月合约价比最低5.40 ，最高5.94 ，平均5.66 ，最新收盘价比5.59 。 50005100520053005400550056005700580059006000020406080100120140160180Nov-14Dec-14Jan-159月-5月（SF）SF5月SF9月5400560058006000620064006600050100150200250300350400Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-159月-5月（SM）SM5月SM9月0.800.820.840.860.880.900.920.940.960.981.001.02Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-151月-SF/SM5月-SF/SM9月-SF/SM1.81.922.12.22.32.42.52.6Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-151月-