能源化工早报：低油价常态下化工品跌跌不休

能源化工早报 2015年1月14日 星期三 低油价常态下化工品跌跌不休 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：马惠新】 TEL：（86571）87213861 E-mail：mhx@cnzsqh.com QQ：308889639 【分析师：吴铭】 TEL：（86571）87213861 E-mail：605780215@qq.com QQ：605780215 【分析师：张达】 TEL：（86571）87213861 E-mail：826065133@qq.com QQ：826065133 今日要闻： 油价暴跌至六年新低 阿联酋仍计划维持增产目标 成品油价“十二”连降 多数工业利润反弹 化工领跑工业固体危废利用 操作建议： 甲醇：上周原油延续弱势，且存在进入甲醇传统淡季，港口库存依然较高，ME1501面临交割使得业者对甲醇库存量担忧等原因，甲醇依然没有明显利好消息，但原油不可继续过分看空，因此甲醇6月短线操作。 L/PP：石化降价，原油延续弱势。从供需看，供大于求格局难以逆转，市场回归基本面，期价下跌。但8000附近是5月合约部分人心理底部，L空单逢低减持。PP仓单快速增加，拖累远期价格，加之石化降价且新产能投放，期价延续弱势，但5月期价接近7000下跌动能减弱，操作上空单逢低减持。 PTA：原油维持低位，成本端支撑仍弱。供应端来看，PTA工厂开工正逐渐回升，且恰逢年末PTA去库存阶段，整体供应压力较大，需求端看，聚酯工厂在利润回落下开工逐渐降低，需求端支撑减弱，加之未来产能压力仍大，中长期来看TA难改弱势，但上周持仓新高，若持仓回落PTA短期或触底反弹。操作上建议，TA暂时观望。 期市有风险 入市须谨慎 一、今日要闻 1、尽管原油供给过剩，油价创出近六年新低，阿联酋仍计划维持增产目标。周一，彭博报道，阿联酋能源部长称，阿联酋将坚持原油长期生产计划，到2017年时将原油产能提高至350万桶/日。阿联酋是OPEC第五大成员国，上月产能为270万桶/日。 2、受油价下跌的影响，目前不同的行业出现了利润不一的情况，其中开采石油和炼油行业利润下降幅度大，但是物流行业，以及工业行业利润上升幅度大。目前炼油行业困境比较大，包括中石油、中石化、地方炼厂、炼油利润一直萎缩。从去年下半年开始，地方炼厂长期处于亏损状态，但是冶金行业主要利用原油成品油，这些行业利润较好。 3、新年伊始，环境保护部发布了《2014年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》(以下简称《年报》)。该《年报》系环保部首次向全社会发布全国固体废物污染防治工作的相关情况。记者梳理了这份《年报》，注意到在工业固体危废综合利用上，化工行业(化学原料和化学制品制造业，下同)在综合利用率和处置量上，都居各行业前列。其中，综合利用量448.0万吨(《年报》采纳2013年数据，下同)，占重点调查工业企业的26.4%，位列第一;综合利用率64.5%，仅次于造纸和纸制品业，位列第二;处置量231.5万吨，占重点调查企业工业危险废物处置量的33.0%，处置率为33.7%，均名列前茅。 二、上游原料 1、原油： 国际油价周二续跌，今年迄今跌幅达19%，因有迹象显示油市供应过剩料长期存在。市场人士预计，原油供应过剩规模将达每日200万桶。供需不平衡令油价自去年夏季以来节节败退，布兰特原油一度跌至2009年3月以来的最低水平。阿联酋石油部长周二表示，欧佩克将坚持不减产决议。美国政府在最新预估中亦做出今明两年油市供应过剩的预估。NYMEX2月原油期货合约收跌0.18美元，或0.4%，报每桶45.89美元。布兰特原油2月合约下跌0.84美元，或1.8%，至每桶46.59美元。盘中美国原油短暂超过布兰特原油价格，为2012年来首次。 2、石脑油： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 3、乙烯： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、丙烯： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 5、PX： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 三、产业链相关数据汇总 1、甲醇： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 四、期货仓单 1、甲醇： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 五、国内持仓变化： 1、甲醇： 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 期货投资咨询部经理 田联丰 电话：+86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com 唐峰磊 郑云飞 朱磊 王琳 tfl@cnzsqh.com dragonhack@163.com mushabook@qq.com wanglin@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 黄贤爱 刘成立 swz@cnzsqh.com hxa@cnzsqh.com liuchengli008@163.com 路滨 刘鹏 潘湉湉 zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com pantiantain11@gmail.com 陈枫 chenfeng632@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87219355 陈之奇 chzq@cnzsqh.com 能源工业品团队： 电话：+86 571 87213861 马惠新 汤海伦 吴铭 来斌 mhx@cnzsqh.com joanals@126.com tbswuming@126.com lb32@163.com 黑色建材团队： 徐涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 王楠 童俊杰 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com jamestjj@sina.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 电话：+86 571 87219375 朱晓燕 李若兰 胡华挺 zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 727512202@qq.com 周俊 王俊啟 陈少文 zhoujun041@163.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。