报告摘要： ¾ 多国政策支持储能技术发展： „ 美国定位储能为实现能源新政的重要支撑性技术，通过税收减免、财政补贴、直接赠予和提供贷款等方式资助私人企业在储能以及新能源领域的投入； „ 日本利用补贴支持推广储能，自二十世纪70年代以来投入大量资金进行电池技术的研究与开发。经产省锂离子储能系统补贴，最高达到系统价格2/3，共100亿日元。 ¾ 电网储能对可再生能源发展有重要支撑。根据各种储能技术的特点，综合比较来选择适当的技术，再根据应用的目的和需求，选择储能种类、安装地点、容量以及各种技术的配合。在这五类储能方式中，其中电化学储能的电池发展非常迅速。安装储能系统，有利于平滑风电或者光伏等间歇性电源的功率波动；安装储能系统，有利于在功能上实现削峰填谷；储能发展有利于电动汽车的进一步推广普及。 ¾ 2020年我国储能市场规模将高达360亿： „ 根据CNESA统计，不包含抽水蓄能、储热以及压缩空气储能项目，截止2014年上半年储能累计装机容量规模大概为57.3MW。„ 国内示范项目——张北风光储配备了世界上最大的多类型化学储能电池，功率转换一天70 次以上，电池剩余容量一般处于45%-65% 之间，项目运行三年时间，电池衰减很少。 „ 国务院办公厅2014年11月19日印发了《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，首次提到储能的应用。目前，国家关于储能产业发展规划正在逐步建立。 „ 随着政策的支持和市场的发展，2015年后风光储能将逐步放量，我们预测到2020年储能市场规模将高达到360亿。 ¾ 投资评级及标的：如前文所述储能市场受可再生能源、电动汽车拉动，未来将实现爆发式发展，我们给予储能市场子行业评级为“增持”，储能的相关公司南都电源及圣阳股份，首次给予评级为“增持”，后续会积极跟踪。 重点公司 股价 13EPS 14EPS 15EPSPE PB 评级 南都电源 9.82 0.22 0.26 0.36 37.77 2.10 增持 圣阳股份 17.36 0.17 0.26 0.41 66.77 2.31 增持 电力设备新能源行业研究组 分析师： 胡颖(S1180210020002) 电话：010-88013525 Email：huying@hysec.com 王静(S1180510120001) 电话：010-88085278 Email：wangjing1@hysec.com 杨培龙(S1180514040001) 电话：010-88085788 Email：yangpeilong@hysec.com 徐超(S1180514050001) 电话：010-88085388 Email：xuchao3@hysec.com 市场表现 2014-1-9～2015-1-9-2%12%26%40%54%Jan-14 May-14 Sep-14上证指数电力设备 相关研究 美商务部对华光伏双反终裁出台 2014-12-21多项政策推动新能源汽车发展 2014-11-30投资充电设施有望获得高回报 2014-11-27新能源电站运营将受益央行降息 2014-11-27 证券研究报告/电力设备行业深度报告 2015年01月09日储能将成为新能源行业下一个增长点增持 维持 请务必阅读正文之后的免责条款部分 电力设备行业深度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页 共18页 目录 一、国外储能应用情况 ...................................................................................................................................................... 4 （一）美国定位储能为实现能源新政的重要支撑性技术 .......................................................................................... 4 （1）出台多项政策推进储能应用 ..................................................................................................................... 4 （2）美国典型的电网储能项目应用——Auwahi风力发电储能项目 ........................................................... 5 （二）日本利用补贴支持推广储能 .............................................................................................................................. 5 1、投入大量资金进行电池的研究和开发 ......................................................................................................... 6 2、日本典型的电网储能项目应用——北海道Toma mmae风电场储能项目 ................................................ 6 （三）欧盟对储能示范项目进行资助 .......................................................................................................................... 7 二、电网储能的技术路线及必要性研究 ........................................................................................................................... 7 （一）电网储能的五种技术路线 .................................................................................................................................. 7 1、机械储能 ......................................................................................................................................................... 7 2、电气储能 ......................................................................................................................................................... 8 3、电化学储能 ..................................................................................................................................................... 8 4、热储能 ........................................................................................................................................................... 10 5、化学类储能 ................................................................................................................................................... 11 （二）电网储能对可再生能源发展有重要支撑作用 ................................................................................................ 11 1、安装储能系统，有利于平滑风电或者光伏等间歇性电源的功率波动 ................................................... 11 2、安装储能系统，有利于在功能上实现削峰填谷 ....................................................................................... 12 3、储能发展有利于电动汽车的进一步推广普及 ........................................................................................... 13 （三）电网储能的经济性研究 .................................................................................................................................... 14 三、国内储能市场有望获得爆发式增长 ......................................................................................................................... 14 （一）我国化学储能累计装机容量规模大概为57.3MW ......................................................................................... 15 （二）国内的典型电网储能项目——国网张北风光储项目 .................................................................................... 15 （三）储能将成为新能源行业下一个增长点 ............................................................................................................ 16 1、国家关于储能产业发展规划正在逐步建立 ............................................................................................... 16 2、2020年储能市场规模有望达到360亿规模 .............................................................................................. 16 四、主要储能标的 ...................