顶级策略：新股供求明年转向

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 策略研究 近期策略：A股整体跌多涨少，谨慎指数在成交递减影响后的回落风险 稳健型：中期关注－广日股份（600894）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司未来新三极（电梯传媒广告、汽车电子、机器人）空间巨大，股价未反映未来持续明确增长预期，主要看点：1、电梯主业今明两年30%增长可期，百亿电梯维保市场亟待占领；2、产业延伸电梯媒体广告空间巨大、汽车LED大灯产业化在即、机器人内生外延均稳步推进；3、员工长效激励机制形成，强烈推荐。 进取型：中期关注－南玻A（000012）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司超薄业务将放量：预计中低端触屏市场未来三年具成本优势，有望进口替代；超薄浮法业务拥完整触屏产业链进行配套，预计今年投产的宜昌超薄新线实现盈利周期缩短；清远高性能项目有望进入中高端超薄玻璃市场。今年多晶硅项目将投运，成本低且国内领先，光伏业务将具较高盈利弹性，谨慎推荐。 激进型：短期关注－中央商场（600280）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司正积极转型，主要围绕主线：围绕现有主业，多业态组合，大力发展购物中心，提升体验式购物占比，抵御网购冲击；可能进行跨业态整合，增强购物中心客流量，提升商业物业价值。国企转民营标的，未来商业及综合体业绩增量可期。作为雨润集团唯一上市平台，未来存优质资产整合预期，谨慎推荐。 短期回避：中科云网(002306)（仅供参考，请注意市场风险） 中科云网控股股东孟凯遭证监会立案调查，暂谨慎。  重点推荐中期股票池 (2014年12月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 特变电工 600089 光伏复苏 兴业银行 601166 估值偏低 海通证券 600837 创新业务 恒瑞医药 600276 关注新药 内蒙华电 600863 特高压送 卧龙电气 600580 持续复苏 福耀玻璃 600660 高股息率 中航资本 600705 收购兼并 中天科技 600522 布局光伏 大商股份 600694 估值偏低 特别风险提示 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪  一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前策略建议 上周策略建议 建议原因 中兴通讯 000063 基本面改善 000651 格力电器 谨慎推荐 谨慎推荐 战略转型，估值偏低 重庆百货 600729 股权收购 600859 王府井 谨慎推荐 谨慎推荐 区域优势，加快转型 九州通 600998 医药电商 600426 华鲁恒升 谨慎推荐 谨慎推荐 行业低点已过，业绩逐步复苏 海天味业 603288 稳健增长 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 大商股份 600694 价值低估 上市公司动态跟踪：恒瑞医药(600276) 跟踪理由：公司是国内研发龙头企业，布局创新药多年，仿制药业务已进新一轮产品获批期，非布司他,卡培他滨已经获批,帕洛诺司琼有望即将获批，右氯胺酮、塞来昔布、卡泊芬净等有望年内获批。未来每年将获批1-2个产品，有望推动业绩增长和提升估值水平。另设立日本恒瑞使国际化战略取得历史突破，谨慎推荐。 投资策略： 2014年共发行了125家新股，其中创业板有51家，占比41%；主板有43家，占比34%；中小企业板有31家，占比25%。在这125家新股中，平均网上申购中签率为1.15%，平均网下申购中签率为7.23%，上市以来平均涨幅为161.55%。新股所处行业多集中在机械设备、计算机和医药生物行业。随着股票发行注册制逐步推出，如果明年将排队发行的597家企业全部上市，则募集资金总额将可能达到3200亿元，规模远远超出今年发行的125支新股所募集的668.89亿元。新股发行数量大幅增加以及募资规模显著增大，叠加未来相关资金流动性增加有限，判断新股发行的供求关系将由现在的供不应求向供过于求转变，从而使新股中签率普遍上升。 分析师 张广文 执业证书编号：A1310512070004 电话：020－88836127 邮箱：zhanggw@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2014.12.31第2172期）：新股供求明年转向 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 莫汝晨 (86)18627410877 morc@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 刘小洁 (86)18511699006 liuxj@gzgzhs.com.cn 广州机构销售 徐辅军 (86)13813871632 xufj@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 杨嵛 (86)18988978715 yangy@gzgzhs.com.cn 上海机构销 黄诚 (86)18616267711 huangc_c@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 梁振山 (86)13928899038 liangzs@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所 有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所 有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。