顶级策略（2015.10.22第2367期）：放量重挫转向防御

在敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 顶级策略 近期策略：创业板指天量重挫，建议谨慎转向防御 稳健型：中期关注－保利地产（600048）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司预计今年销售额近1300亿元，仍有望高增长。目前在手存量项目货值约300亿，全年新推项目货值超1600亿。可售货量充足，目前预收款1004亿，预计全年未结算收入仍将增加，今年业绩确定性较高。其营销能力较高，估值相对偏低，销售弹性较高。财务杠杆运用最为充足，估值偏低，谨慎推荐。 进取型：中期关注－双汇发展（000895）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司是国内最大的肉类加工企业。高低温肉制品是目前利润的主要来源，但受需求低迷影响收入持续负增。屠宰业务方面，公司市场份额仅2%，随着行业集中度的提高，作为市占率第一的龙头未来有望大幅受益。未来消费升级将提升对冷鲜肉和低温肉制品需求的增长，长期投资逻辑仍存在，谨慎推荐。 激进型：短期关注－兴业银行（601166）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司具备突出的市场化和创新基因，在历年经营机遇中把握利润丰厚环节。以当前口径计算，是存款口径调整、资产证券化和福建自贸区最受益银行。预计公司去年非标业务增长带来存款派生增长，使年底资产规模大幅扩张。目前估值水平相对较低，存估值回升预期，且未来有望受益于国企改革，谨慎推荐。 短期回避：大连热电（600719）（仅供参考，请注意市场风险） 公司公告终止重大资产重组，存补跌可能，暂谨慎 。  重点推荐中期股票池 (2015年10月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 恒瑞医药 600276 原研药龙头 恒顺醋业 600305 食醋龙头 上汽集团 600104 乘用车龙头 中国平安 601318 金控价值 卧龙电气 600580 制造业升级 广日股份 600894 工业4.0 华域汽车 600741 定增收购 广州发展 600089 能源供应商 保利地产 600048 地产回暖 福耀玻璃 600660 海外战略 特别风险提示 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪  一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前建议 上周建议 建议原因 辽宁成大 600739 页岩油项目 600383 金地集团 谨慎推荐 谨慎推荐 地产回暖提振销售 重庆百货 600729 消费金融 600787 中储股份 谨慎推荐 谨慎推荐 国内仓储物流龙头 三安光电 600703 产业链整合 600366 宁波韵升 谨慎推荐 谨慎推荐 专注钕铁硼生产销售 欧亚集团 600697 三星战略 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 大商股份 600694 险资举牌 上市公司动态跟踪：新华保险（601336） 跟踪理由：公司去年保费收入1098.68亿元，同比增长6%，其中个险新单增长27%，推动新业务价值实现16%增长。偿付能力充足率227%，创历史新高，源于发行次级债及当期盈利，显示其中短期偿付风险较低。目前转型成效初显，未来在互联网金融、养老、健康产业的转型上发力。另投资收益未结算额较大，谨慎推荐。 投资策略： 周三两市重挫，各大指数均回踩了10日均线，沪指在银行板块的护盘下仍跌去3.06%，创业板重挫6.63%，两市成交较前一交易日明显放大，近期权重板块屡次试图切换节奏但增量资金不足或是导致结构性行情崩塌的主要原因。值得注意的是，当天创业板的实际换手率（9.02%）创下了历史新高，游资等投机性资金离场的概率较大。波动率方面，目前创业板指的五日波动率VIXMA5已从前期的低位36.5%回升至目前的高位71.1%，回调风险不断增加。在创业板估值高企（市盈率83倍，市净率7倍）的背景之下，小盘股炒作风险正在加大，题材型接力或暂告一段落。趋势方面，重点关注沪指在前期箱体顶3250点附近的支撑情况，需谨慎破位后可能带来的新一轮回调行情。策略上建议转向防御，利用好周四盘中的反抽机会降低仓位，配置可从弹性较大的成长股转向前期涨幅较小且有业绩支撑的中大盘蓝筹股。 分析师 张广文 邮箱：执业证书编号：A1310512070004 电话：020-88836127 zhanggw@gzgzhs.com.cn 研究助理 陈语匆 电话：020-88833210 邮箱：chenyuc@gzgzhs.com.cn 李如娟 电话：020-88836129 邮箱：lirj@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2015.10.22第2367期 ）：放量重挫转向防御 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 张岚 (86)18601241803 zhanglan@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 步娜娜 (86)18320711987 bunn@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%-15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%-5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所 有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所 有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。