经济金融热点快评2017年第69期（总第259期）：2017年9月宏观经济数据点评之三财政收支增速分化，未来更需关注支出效率

1财政收支增速分化，未来更需关注支出效率——2017年9月宏观经济数据点评之三财政部数据显示，9月份，全国一般公共预算收入12714亿元，同比增长9.2%；全国一般公共预算支出20246亿元，同比增长1.7%。主要关注点如下：第一，收入增速小幅回升，整体与经济运行走势相符。9月份，财政收入同比增长9.2%，比上月高2个百分点。前三个季度，全国财政收入分别增长14.1%、6.3%、9.5%。三季度财政收入增幅小幅回升主要是与去年前期清缴营业税以及提前申报纳税等的滞后影响造成的低基数有关。从近几年的历史数据看，9月份的收入增长一般都略快于8月。从结构上看，税收与非税收入继续呈分化态势，分别增长17.6%和下降11%。受能源原材料以及化工、造纸和建材等行业价格上涨、相关行业销售收入和利润增速较快影响，工业增值税（20.5%）、商业增值税（27.5%）、工业企业所得税（21.3%）等主要税种均呈现较快增长。9月份税收收入增速较上月加快1.6个百分点。第二，支出增速有所回落，主要受农林水和交通运输支出拖累。9月份，财政支出增幅分别比上月和去年同期低1.2个和9.4个百分点。1-9月财政累计支出151873亿元，同比增长11.4%，不及去年同期的12.5%。支出增速较低主要与今年前期支出进度较快、资金提前拨付有关。今年前8个月，财政支出完成全年预算的68.5%，比去年同期进度加快3.5个百分点。从支出项目来看，教育、科学技术、文化体育与传媒、社会保障和就业、医疗卫生与计划生育以及城乡社区支出等增速均较上月小幅放缓。但农林水、交通运输支出等是拖累支出增长的主要因素，其增速分别为4.7%和3%，比上月下降5.2个和3.2个百分点。2017年10月17日2017年第69期（总第259期）国际金融研究所经济金融热点快评 2017年第69期（总第259期）2图1:公共财政收支增长情况图2:税收收入与非税收入增速“剪刀差”资料来源：Wind，中国银行国际金融研究所第三，完成全年预算问题不大，未来更需关注支出效率。展望四季度，受新动能增长较快、企业盈利持续改善等积极因素影响，经济平稳增长的势头不会改变。考虑到减税降费措施的落实以及部分税种的高基数等因素，预计财政收入将稳中趋缓。前三个季度，全国财政收入134129亿元（已完成全年预算的79.5%），同比增长9.7%，完成全年预算（增长5%）的问题不大。受前期支出进度较快等因素影响，四季度支出力度或不及三季度，但完成全年预算目标（6.2%）仍没有问题，全年赤字率预计在3%以内。未来财政政策不仅要关注赤字水平、支出速度及进度，还应更多关注支出效率。（点评人：中国银行国际金融研究所研究员李艳）审稿：周景彤单位：中国银行国际金融研究所联系方式：010–66592779联系人：盖新哲单位：中国银行国际金融研究所联系方式：010–66594026