中小市值新股周报：新股周报新股板块或进入震荡期，趋势性机会仍需等待

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■新股板块或进入震荡整理期：我们认为当前聚焦具备良好估值水平的个股是目前最好的对策。当前动态PE进入40x以下的新股已出现明显抗跌性，若叠加公司较好的成长性，当市场逐渐进入活跃期时，其股价同样表现出较好的弹性。在目前市场环境中，业绩确定的公司更容易获得市场认可，我们可以聚焦募投项目逐渐进入释放期且下游需求旺盛的新股，股价开板后仍有较好的参与机会。整体上看，中小创估值中枢下移或仍将持续，但部分估值进入合理区域且有较好成长性的公司已经具备中长期关注价值，聚焦这类新股或是目前最好的应对策略。 ■创业板反弹助新股板块企稳，单周涨幅2.83%：我们统计近四个月打开涨停板的新股，周平均涨跌幅为2.83%。同期上证综指上涨0.30%、深证成指上涨0.71%、中小板指上涨0.56%、创业板指上涨2.60%。随着中报披露期的推进，创业板已现国家队身影，证金公司进入昆仑万维和苏交科前十大流通股东，引起市场对风格切换的猜想。上周四创业板出现年内单日最大涨幅，多只个股涨停，市场情绪有所好转。上周新股板块跟随创业板出现反弹，139只新股周涨幅为正，其中12只新股涨幅超过10%，33只新股周涨幅为负，无一只新股周跌幅超过10%。新股目前或进入震荡期，建议在此阶段重新回归基本面，寻找后续产能逐步释放、所处行业潜力大、估值进入合理区间、具备业绩增速支撑的新股。 ■新股板块重点关注标的：综合考虑，今年上市公司中我们建议关注：星云股份（锂电检测及Pack自动化设备产业的领先企业）；华测导航（聚焦高精度导航应用产业的优质标的）；亿联网络（统一通信行业龙头企业）；顶点软件（为金融机构提供以业务流程管理为核心的信息化解决方案）；弘信电子（国内FPC产业龙头）；三利谱（国内偏光片龙头企业，进口替代值得期待）；杰克股份（工业缝纫机龙头企业）。 ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。 Tabl e_Title 2017年07月31日 新股周报-新股板块或进入震荡期，趋势性机会仍需等待 Tabl e_Bas eI nfo 中小市值新股周报 证券研究报告 黄守宏 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020024 huangsh@essence.com.cn 021-35082092 李蕙 分析师 SAC执业证书编号：S1450514060002 lihui@essence.com.cn 0755-82558362 桑威 分析师 SAC执业证书编号：S1450514060006 sangwei@essence.com.cn 0755-82558335 Tab le_Report 相关报告 新股周报-风险偏好下行，新股估值回归或将延续 2017-07-23 新股周报- IPO提速市场激烈反应，回归绩优次新股 2017-07-16 新股周报-新股板块反弹加速，行情或将持续 2017-07-09 新股周报-新股活跃度有所提升，反弹分化格局已现 2017-07-03 新股周报-反弹一波三折，聚焦中报业绩高增长新股 2017-06-25 2 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 周核心观点：新股板块或进入震荡期，趋势性机会仍需等待 ................................................. 3 1.1. 新股板块或进入震荡整理期 ........................................................................................... 3 1.2. 新股板块重点关注标的 .................................................................................................. 3 2. 新股板块观察 .......................................................................................................................... 3 2.1. 新股PE回落至50x下方 .............................................................................................. 3 2.2. 业绩高增长公司值得持续跟踪 ....................................................................................... 3 2.3. 创业板反弹助新股板块企稳，单周涨幅2.83% ............................................................. 4 2.4. 7月29只新股开板，平均市盈率50.62倍 .................................................................... 5 2.5. 上周网上申购回顾 ......................................................................................................... 6 图表目录 图1：周涨跌幅对比 .................................................................................................................... 5 表1：新股每月开板PE变化表 ................................................................................................... 3 表2：中报业绩预告净利润增速大于30%新股一览表 ................................................................ 3 表3：近四月上市新股本周涨幅TOP10 ...................................................................................... 5 表4：近四月上市新股本周跌幅TOP10 ...................................................................................... 5 表5：7月开板新股一览表 .......................................................................................................... 5 表7：上周新股申购回顾 ............................................................................................................. 6 3 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 周核心观点：新股板块或进入震荡期，趋势性机会仍需等待 1.1. 新股板块或进入震荡整理期 上周在证金公司现身昆仑万维和苏交科前十大流通股东后，创业板周四出现年内单日最大涨幅。创业板权重集体拉升，多只个股涨停，中小创个股表现活跃；另一方面，白马股、蓝筹股有所回落，风格切换之声再现市场。我们认为，不论当前市场能否阶段性切换，聚焦具备良好估值水平的个股仍是目前最好的对策。当前动态PE进入40x以下的新股已出现明显抗跌性，若叠加公司较好的成长性，当市场逐渐进入活跃期时，其股价同样表现出较好的弹性。在目前市场环境中，业绩确定的公司更容易获得市场认可，我们可以聚焦募投项目逐渐进入释放期且下游需求旺盛的新股，股价开板后仍有较好的参与机会。整体上看，中小创估值中枢下移或仍将持续，但部分估值进入合理区域且有较好成长性的公司已经具备中长期关注价值，聚焦这类新股或是目前最好的应对策略。 1.2. 新股板块重点关注标的 综合考虑，今年上市新股中我们建议关注：星云股份（锂电检测及Pack自动化设备产业的领先企业）；华测导航（聚焦高精度导航应用产业的优质标的）；亿联网络（统一通信行业龙头企业）；顶点软件（为金融机构提供以业务流程管理为核心的信息化解决方案）；弘信电子（国内FPC产业龙头）；三利谱（国内偏光片龙头企业，进口替代值得期待）；杰克股份（工业缝纫机龙头企业）。 2. 新股板块观察 2.1. 新股PE回落至50x下方 新股开板PE连续几月下行。今年1月中小创迎来一波反弹，新股开板估值迅速提升。随着三月底内部与外部因素的影响，近三个月新股估值快速下行，新股开板后股价持续走低，大部分新股估值已回落至50倍以下。今年新股板块估值中枢整体下行趋势或将延续，聚焦低估值真成长的标的，把握阶段性风险偏好提升时机或是今年新股最有效策略。 表1：新股每月开板PE变化表 月份 PE（开板） 当前PE 1月 51.33 47.54 2月 67.07 52.60 3月 102.98 66.99 4月 69.86 46.56 5月 69.33 47.37 6月 66.33 47.17 7月 61.15 54.37 资料来源：安信证券研究中心、wind 注：PE计算以2016年净利润为基础 2.2. 业绩高增长公司值得持续跟踪 业绩高增长公司值得持续跟踪。部分今年上市新股以给出上半年业绩预告，对于业绩增速高，估值相对较低的新股可以重点持续跟踪。 表2：中报业绩预告净利润增速大于30%新股一览表 证券代码 证券简称 上市日期 当前股价 总股本（万股） 总市值（亿元） PE（TTM） 中报业绩预告净利润同比增长上限（%） 中报业绩预告净利润同比增长下限（%） 603326.SH 我乐家居 2017-06-16 22.88 16000.00 36.61 49.95 1400.00 1350.00 300618.SZ 寒锐钴业 2017-03-06 95.77 12000.00 114.92 102.97 682.00 652.00 4 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 300657.SZ 弘信电子 2017-05-23 39.10 10400.00 40.66 60.35 410.78 350.69 002845.SZ 同兴达 2017-01-25 65.13 9600.00 62.52 48.14 247.17 215.61 002857.SZ 三晖电气 2017-03-23 35.22 8000.00 28.18 66.16 171.91 121.38 002853.SZ 皮阿诺 2017-03-10 72.13 6213.66 44.82 44.93 125.00 85.00 603179.SH 新泉股份 2017-03-17 42.40 15940.00 67.59 45.52 119.00 97.00 300659.SZ 中孚信息 2017-05-26 34.80 8160.00 28.40 57.60 106.44 74.33 603050.SH 科林电气 2017-04-14 38.51 13