贵金属早报：美元延续相对强势,贵金属弱势波动

I 5n  市场表现 1、周三，纽约黄金主力合约收盘报1,174.8 美元/盎司，涨幅为-1.28%，盘中交投区间介于1,171.3 -1,196.8 美元。纽约白银主力合约收盘报16.560 美元/盎司，涨幅为-0.69%，盘中交投区间介于16.465 - 16.830 美元。 2、周三，沪金主力合约收盘报271.05元/克，当日涨幅-0.90%，盘中交投区间270.55 - 272.3元，持仓278538手（+3160）。沪银主力合约收盘报4155元/千克，当日涨幅-0.93%，盘中交投区间4133 - 4188元，持仓695622手（+1038）。 3、11月30日，SPDR黄金ETF持仓为28416914.99 盎司（-38129.76）。iShares白银ETF持仓量为346150892.6 盎司（+0.0）。 4、周三，纽约金库存增加16363.49盎司，总库存量为10,002,912.63盎司。纽约银库存增加86016.71盎司，总库存量为178,940,933.64盎司。沪金注册仓单增加0千克，总库存量为873千克。沪银注册仓单减少3813千克，总库存量为1868195千克。 5、周三，金银比价为70.94 。内盘黄金基差-3.45 元/克（+0.29），白银基差-142 元/千克（+5）。  新闻要点 1、美国10月PCE物价指数同比增1.4%，核心PCE物价指数为1.7%，个人收入增速创六个月来最快。美国11月ADP就业人数增长21.6万人，其中服务业新增工作岗位最多，制造业则持续下滑。 2、克里夫兰联储梅斯特表示，现在加息有助于经济持久发展。达拉斯联储Kaplan称，美联储应对特朗普的经济政策采取观望态度。 3、欧元区11月CPI初值同比增长0.6%，核心CPI初值同比增长0.8%。  小结 周三COMEX期金价格再度收跌，MACD负向走平，摆动指标徘徊超卖位，分时呈弱势形态，早盘跌势暂缓但支持力度较弱；期银价格小幅收跌，价格维持均线上方，分时价格波动极度收敛，存一定修复动能。 美通胀指标平稳，就业数据表现较优，市场政策预期维持一致，美元指数延续相对强势。德拉吉提示低利率风险，欧元区通胀继续温和向好，意大利事件前景不明。政策与事件影响交织，贵金属价格仍将在弱势中继续寻求修复。策略上，配置盘轻仓持有。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-82292661 Email： fenghaihong@swhysc.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-09总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 美元延续相对强势 贵金属弱势波动 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 贵金属早报 2016年12月1日 期货（期权）研究报告 [table_page] 贵金属早报 第2页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 8890929496981001021041000105011001150120012501300135014002015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-12美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 36038040042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-10美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -9-7-5-3-11352102302502702903103303503703902012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-10元/克元/克基差（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第3页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 60000007000000800000090000001000000011000000120000001300000001000200030004000500060002010-012010-062010-112011-042011-092012-022012-072012-122013-052013-102014-032014-082015-012015-062015-112016-042016-09盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 30031032033034035036037020222426283032342015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-12百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-09总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第4页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图7：纽约银与美元指数 889092949698100102104131415161718192021222015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-11美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图8：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图9：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -250-200-150-100-50050100150200300035004000450050005500600065007000750080002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-10元/千克元/千克基差（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第5页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图10：期银库存状况 130000000140000000150000000160000000170000000180000000190000000050000010000001500000200000025000002012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-10盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图11：iShares Silver Trust 黄金持有量 30031032033034035036037020222426283032342015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-12百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图12：CFTC 白银市场总持仓与基金净持仓变化 02000040000600008000010000012000005000010000