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证券研究报告:晨会纪要（2016.11.08） 1 请务必阅读正文之后的特别声明部分 晨会纪要 2016年11月8日 星期二 【今日焦点】  电力“十三五”规划发布 多项电改时间表排定。7日上午，国家能源局召开新闻发布会，正式公布《电力发展“十三五”规划（2016-2020）》。《规划》从供应能力、电源结构、电网发展、综合调节能力、节能减排、民生用电保障、科技装备发展、电力体制改革等八个方面，确定了电力发展五年目标。启动辅助服务市场试点、取消优先发电权以外的非调节性发电计划时间点，是《规划》的一大亮点，有助于电改整体推进。此外，新能源发电、核电、电网建设、电能替代等量化目标也在《规划》中得到体现，相关投资建设或将撬动万亿市场。 【重要财经消息】  深港通相关技术系统将于11月14日正式上线。深交所昨日表示，基于前期组织开展的技术准备测试及演练结果符合预期，深交所联合中国结算深圳分公司决定于2016年11月11日下午收市后实施深港通技术系统上线，待确认市场参与各方技术系统可正确运作后，相关技术系统将于11月14日正式上线。深交所亦同时要求拟首批开通深港通下港股通业务的参与人于11月20日前完成相关技术系统的上线。  10月外储缩水457亿美元。央行公布数据显示，截至10月末，我国外汇储备余额3.121万亿美元，较9月末的3.166万亿美元减少457.27亿美元，为连续第四个月缩水，并创今年1月以来最大降幅。若以SDR作为报告货币，截至2016年10月末，中国外汇储备余额为22714.69亿SDR，环比增加29.84亿SDR。受美联储加息预期和避险情绪的共同推动，10月当月美元指数升幅达3.12%。而在“收盘价+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制下，为保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定，人民币对美元双边汇率相应有所贬值。  地方国企改革料成年末A股强主题。近期A股市场中地方国企改革概念亮点纷呈。一边是明星私募布局地方国企改革股，一边是恒大借壳深深房A等资本动作令近期上海、深圳本地股表现抢眼。据获悉，目前北京已拟订市属企业中长期调整重组总体思路，将力争推动2-3家一级企 证券研究报告:晨会纪要（2016.11.08） 2 请务必阅读正文之后的特别声明部分 业重组整合。业内人士指出，基于政策导向和市场风格变化，国企改革特别是地方国企改革，有望成为四季度具有稳定相对收益的投资主线，上海、广东、北京、江苏等地有望抢占先机。  全球金融市场风向突变。在上月末宣布重启对民主党候选人希拉里“邮件门”事件的调查后，FBI局长詹姆斯·科米终于在上周末告诉国会，该局维持7月的决定，即不建议因为希拉里担任国务卿时使用私人电子邮件服务器的丑闻而对她提起公诉。当FBI在上周末消除了笼罩在希拉里竞选之路上的一片乌云，也使投资者的信心重新回归。在7日的交易中，日本、澳大利亚及新西兰等多个亚太市场基准股指的涨幅都超过1%。截至北京时间昨日21时40分，英国、德国及法国股市的涨幅超过1%。同一时间段，纽约及伦敦两地近月原油期货价格分别上扬1.34%及0.97%。同期COMEX期金价格下滑1.36%。美元指数则上扬0.122%。截至北京时间昨日22时35分，美股三大股指涨幅在1.33%至1.43%不等。 【行业要闻】  开闸同业及大额存单 险资投资渠道再拓宽。据获悉，中国保监会近日向各保险公司、保险资产管理公司下发内部文件——《关于保险资金投资部分存款产品的监管口径》，明确保险资金可以投资境内依法发行的同业存单和大额存单，并纳入银行存款管理。由于此前保监会尚未明确过保险资金是否可投境内同业存单和大额存单，因此保险机构没有开展过相关投资。而上述监管口径的下发即意味着，保险资金投资境内同业存单和大额存单正式开闸，保险资金的投资渠道、配置空间进一步扩大。  券商抢跑深港通业务 海通首日开户过五千。7日晚间，深交所在其官网发布了《关于深港通相关技术系统上线安排的通知》，称定于11月11日下午收市后实施深港通技术系统上线，11月14日起投产就绪，港股通相关数据接口启用。深交所上周连续两批次同意66家券商开通深港通下港股通业务交易权限。海通证券等数家券商则在本周伊始立刻宣布开始受理投资者的开通申请，其在相关业务上欲一马当先的姿态显露无遗。据获悉，海通证券、招商证券、国信证券等中介机构自11月7日起已经率先受理投资者开通深港通下港股通业务权限的申请，其中海通证券更是在收到批复的第一个交易日即刻发力，首日开户逾5000人。  工博会中国本土机器人品牌崛起，标准检测认证制度诞生。2016国际机器人检测认证高峰论坛于11月2日在上海举行，工信部党组成员金书波在会议上表示，工信部将会同有关部门多措并 证券研究报告:晨会纪要（2016.11.08） 3 请务必阅读正文之后的特别声明部分 举，促进我国机器人产业科学、健康、持续地发展。后期将发布《促进机器人产业健康发展的若干意见》，研究并制定《工业机器人行业规范条件》。另外，工博会近期也如火如荼的召开，会上也发布了机器人标准检测认证制度。业内人士表示，机器人产业相关政策有助于产业发展以及龙头公司的脱颖而出；接下来产业基金等具体支持政策可期，产业有望开启新一轮的并购重组行情，万亿市场起舞在即。  需求旺盛 煤炭股强势崛起。本周一，A股市场中“煤飞色舞”行情再现，其中，煤炭、钢铁、有色金属板块的涨幅居前。其中，中信煤炭指数以3.02%的涨幅位居涨幅榜首位，对行情形成较强支撑。昨日正常交易的34只煤炭行业成分股中，共有31只个股实现上涨。其中，陕西黑猫涨停，冀中能源、平煤股份、金瑞矿业的涨幅均超过5%；相对而言，平庄能源、安泰集团和永东股份则逆市下跌，分别下跌1.47%、1%和0.22%。促使煤炭板块行情爆发的，是商品期货昨日午后全线飙升。其中，焦煤、焦炭、螺纹钢集体大涨。而板块内个股也多在午后发生直线拉升情形。而分析人士指出，煤炭上演行情逆袭背后，是供给短缺使得煤价短期内表现强势。而造成这个情形的原因，包括之前的去产能276限产政策、山西等地矿难整顿、交通运输政策调整、天气及进口煤调节失效，以及最新的冬季供暖的开始。 【全球视野】  美股收盘大幅收高 FBI不起诉希拉里安抚市场情绪。周一(11月7日)美股收高。FBI不起诉希拉里的消息安抚市场情绪，推动美股大涨。标普500指数结束9连跌，并收获3月以来最大单日上涨点数。道指大涨370点，创2015年8月以来最大单日上涨点数。道指涨371.32点，报18,259.60点，涨幅为2.08%；标普指数涨46.34点，报2,131.52点，涨幅为2.22%；纳指涨119.80点，报5,166.17点，涨幅为2.37%。  受助于美国总统选举消息和企业业绩 欧股上涨。欧洲股市周一（11月7日）上涨，受助于银行股上升，因美国民主党总统候选人希拉里就邮件门不会面临刑事指控的消息，为她在11月8日总统选举上注入新的动能。英股富时100指数收涨1.7%，法股CAC指数上升1.91%，德股DAX指数收高1.93%。泛欧STOXX 600指数收涨1.5%。上周该指数录得2月来最大单周跌幅，因美国大选结果的不确定上升。  亚太股市全线上涨 日股涨1.61%。亚太股市周一全线上涨，其中日本股市日经225指数上涨1.61%，报17177.21点；韩国首尔综指报1997.58点，涨0.79%。截至发稿，台湾加权指数报9191.67点，涨1.34%。因美国FBI不起诉希拉里带动风险偏好升温，日本股市今日走势一改上周颓势， 证券研究报告:晨会纪要（2016.11.08） 4 请务必阅读正文之后的特别声明部分 高开高走。而关于希拉里电邮门事件的最新消息，在周一激励美元兑日元大涨超过1%，日元贬值为日股带来利好。 【资金流向监控】  市场资金流向：上个交易日沪深两市A股净流入资金-194.55亿元。其中，852家上市公司获资金净流入，1902家上市公司获资金净流出。  行业资金流向：上个交易日资金净流入排名居前的行业分别为能源、电信服务、材料；资金净流出居前的行业分别为工业、可选消费、信息技术。  个股资金流向：上个交易日资金净流入排名前五位的个股分别为：京东方A、中国建筑、博创科技、路通视信、铜陵有色。资金净流出排名前五位的个股分别为：蓉胜超微、廊坊发展、深深宝A、中金黄金、科泰电源。 【山西证券视点】 资源股领涨，大盘缩量微升---山西证券每日A股点评（20161107） 【走势回顾】  今日，上证综指收盘震荡攀升0.26%报3133.33点；创业板指跌0.7%，创一个多月新低。黑色系期货连创新高刺激煤炭股领涨两市，有色金属、钢铁也跟风造好，不过午后煤炭股量价背离明显，现冲高回落迹象；券商早盘缩量试高后按兵不动。雾霾席卷全国促环保股造好；次新股、虚拟现实、OLED指数相对活跃。上证综指涨0.26%报3133.33点；深成指跌0.07%报10695.18点；创业板指跌0.7%报2130.30点，创一个多月新低。两市成交5110亿元，上日为5660亿。申万行业多数走强，煤炭、有色金属、钢铁、建材、化工、建筑涨幅靠前，房地产、计算机、传媒、军工、银行表现低迷。 【市场焦点】  11月7日，人民币兑美元中间价大幅下调211个基点，报6.7725，为连续两日下调，且调降幅度创逾两周最大。市场人士分析称，由于美国大选的不确定性，加大全球金融市场风险情绪，汇率波动幅度持续放大，美元指数走强趋势可能持续，加大人民币汇率的下行压力。 【策略建议】  今日市场低开后全天维持区间震荡，波动频率及幅度加大，煤炭、有色等强势护盘，环保、教育相关题材股略有表现。消息面上，美国大选进入最后两天，FBI 最新表示不起诉希拉里，当前民调显示希拉里支持率46.4%，特朗普45%，全球避险情绪略有消减，黄金低开，美元及全球股市上涨。资金面上，交易额回落，活跃度略有下降，可见当前敏感点位叠加敏感时期下， 证券研究报告:晨会纪要（2016.11.08） 5 请务必阅读正文之后的特别声明部分 市场的观望情绪仍在升温。大盘已连续四周收阳，且屡次试探前高未果，短期看上行缺乏足够量能支撑，空间有限，仍维持区间反复震荡的判断，建议控制仓位，底仓配置酒、医药、大金融等价值蓝筹，逢低可介入受益于积极财政的基建、铁路、环保等领域（尤其是涉及PPP项目的），以及业绩稳定扩张、估值安全的计算机、传媒板块内中小盘成长股。 【山西经济动态】  省财政深化政府债务管理改革。近日，从省财政厅了解到，为着力深化政府债务管理改革工作，山西省财政厅建立健全“借、用、还”相统一的政府举债融资机制，切实发挥规范政府债务管理对“稳增长”和“防风险”的积极作用。在国务院批准的政府债务限额内，结合省委省政府确定的重点项目、各市建设资金需求、债务风险等因素，省财政厅提出了限额分配方案，要求各市政府举债规模不得突破批准的限额，举债方式除中央转贷外债外，一律采用省政府代发政府债券方式，将政府债务规模牢牢控制在限额内，遏制了政府债务无序膨胀的势头，守住不发生区域性和系统性风险的底线。  山西大型企业融资2000多亿元。日前，从山西省金融办获悉，今年前三季度山西省各大型企业通过债券市场融资 2008.18亿元，同比多增455.64亿元，同比增加29.35％。数据显示，9月末山西省七大煤炭集团新增贷款329亿元，发行债券275亿元，10月上旬发行债券75亿元。其中，短期融资券利率在3.39％～5.18％之间，中期票据利率在6.8％左右，明显低于上半年平均水平。此外