东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 中国需求转弱，铜价自高位回落 资讯信息 行业资讯  中国10月外汇储备31092.1亿美元，环比增加7.1亿美元，略低于预期的31100亿美元。  根据共和党的新税改方案，苹果等跨国公司在向海外公司付款时，将需要支付一项新的20%的税收。这令不少税务专家感到意外。安永表示，这是议案中的“原子弹”。美国众议院负责税改的议员表示，此项税收旨在阻止美国公司将利润转移至海外子公司，以达到避税的目的。  经济数据影响力较轻，特朗普在朝鲜问题上的强硬立场出现松动迹象，使得避险情绪回落，金价再度下挫，美元则一定程度受益。而市场对于其他主要央行的鸽派解读，也很大程度上增加了美元的吸引力。  美国石油学会(API)公布的数据显示，截至11月3日当周API原油库存降幅不及预期。汽油库存则录得上升，唯有精炼油库存降幅超出预期。但整体API库存数据仍偏空。数据公布后，美布两油双双快速下挫，并跌破日内低点。 现货资讯 11月7日，上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格54320元/吨-54580元/吨，升水铜成交价格54360元/吨-54620元/吨。沪期铜一路下滑，沪伦比值居高不下，进口铜充斥市场，持货商急于换现，报价处于与盘面同降态势，甚至调降升贴水速度更快，好铜率先降至升水20~30元/吨，较昨日降幅接近70%，尾盘前已闻平水报价，平水铜全线贴水，溃不成军，进口低端平水铜已显贴水80元/吨报价，但依然难以吸引买盘介入。近月价差难扩，贸易商难有套利作为，市场货源过多，下游消费不给力不支持，消化困难，成交凸显供大于求特征。下午时段，持货商报价进一步下滑，呈全线贴水状态，平水铜报贴水80元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水40元/吨-平水，成交价格为54280元/吨-54420元/吨，个别压价者可贴水20-10元/吨收到好铜。 市场分析 昨日铜价下跌。沪铜主力01合约以收盘价计，日盘下跌0.13%，夜盘下跌1.74%。外盘伦铜难以突破7000美元/吨，内盘55000元/吨阻力巨大，多头选择获利减仓。背后是中国需求预期目前难以推动铜价进一步上行，现货市场亦疲弱，升水大幅下跌至贴水。铜价预计仍有向下空间，关注6740美元/吨附近支撑。关注日内公布的中国10月进出口数据。【操作策略】逢反弹抛空 快手必读——铜日报 2017年11月07日（星期五） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 54600 0.70% 53650 -1.87% - LME 03电 6971.5 - 6825.5 - 6828.5 沪伦比值 7.832 - 7.860 - - CMX E主 3.158 - 3.089 - 3.0875 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 54460 -70 洋山铜溢价 76 0 SMM1#铜均价 54470 110 CIF提单溢价 70 0 SMM1#铜升贴水 -60 -110 LME0-3升贴水 - - 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 15885 -1.24% SHFE银主力 3870 -0.21% SHFE锌主力 25445 -1.57% SHFE橡胶主力 13915 -0.89% SHFE镍主力 100820 -1.77% SHFE螺纹主力 3702 -0.35% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 95.93 -0.18% 人民币 6.6324 -0.02% IF主连 4049 1.14% 美元指数 94.8989 0.17% 上证指数 3413.57 0.75% 欧元美元 1.1591 -0.16% 道琼工业指数 23557.23 0.04% 澳元美元 0.7645 -0.55% 德DAX 13379.27 -0.66% 布油连续 63.54 -0.89% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 127273 19381 LME库存 267650 -800 SHFE日仓单 24120 143 COMEX库存 205346 186 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 359698 -120874 持仓量 716624 -1206 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！