永安金属早报

杭州研究中心铜： 日期沪铜现货升贴水废精铜价差上期所库存沪铜仓单三月进口盈利保税库premium提单premium伦铜C-3MLME库存LME注销仓单2017/10/26170720011266728213(764.82)71.575(25.00)2755751063502017/10/2725701011266727963(725.82)72.575(29.50)2726251093752017/10/3020692011266727462(616.91)72.575(28.00)2736251126752017/10/3145692511266726022(939.08)72.575(22.25)2746251155752017/11/1100722011266725772(659.01)72.576(31.25)273675112550变化552950(250)280.0801(9.00)(950)(3025)新闻概况：数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯2017/11/2分析师：张伟倩 张熠 蒋欣诚 联系方式：0571-88373167张熠 F3018668图1：沪铜现货升贴水与库存图2：伦铜现货升贴水与库存图3：铜进口盈亏图4：沪铜价与废精铜价差现货进口盈利129.6013.1854.45(276.48)180.72457.201．伦铜c-3m贴水31.25，贴水幅度扩大;2．沪铜现货升水100，铜现货成交近期有所好转，贸易升水变化不大;3．LME库存较前日下降至273675;4．废精铜价差较前日上升至7220;5．铜现货进口盈利180.72;6．持仓方面，comex管理基金持仓净多有所上升至94297手;7．铜精矿现货TC费用低位有所回升。铜现货升水下调；精废价差拉大带动废铜消费走好；废铜进口下降将在10月后开始体现；永安金属早报暂无现货情况：结论观点： 铝： 国内氧化铝价格进口氧化铝价格沪铝社会库存3730375016337303750037303750164373037500373037500000三月进口盈利铝C-3M铝LME库存(1583.24)(14.50)1191550(1444.19)(17.75)1196600(1502.86)(20.00)1193925(1531.47)(18.25)1188700(1543.47)(17.00)1186450(11.99)1.25(2250)数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯蒋欣诚 F3011177日期上海铝锭价格长江铝锭价格广东铝锭价格铝交易所库存2017/10/261626016250163506153702017/10/271619016200162306362702017/10/301608016100161706362702017/10/311607016090161306362702017/11/1161601612016200636270变化9030700日期铝保税premium沪铝现货与主力现货进口盈利铝LME注销仓单2017/10/26105(240.00)(1666.95)2627502017/10/27105(290.00)(1351.03)2534502017/10/30105(280.00)(1524.13)2507752017/10/31105(305.00)(1552.33)2453002017/11/1105(265.00)(1382.94)242400变化040.00169.39(2900)图5：铝生产盈亏图6：铝进口盈亏图7：沪铝现货升贴水与库存图8：伦铝现货升贴水与库存1．沪铝现货贴水265，贴水幅度缩小;2．伦铝交易所库存下降至1186450;3．国内铝社会库存不变,交易所库存不变;4．氧化铝价格不变;5．保税库premium不变;6.近期电解铝开工高位;7.沪铝总持仓高位震荡;8.预培阳极价格上涨明显。暂无近期电解铝成本急速增加，利润明细收缩，铝锭库存仍在季节性高位，现货贴水略有收窄，等待库存拐点出现。现货情况：新闻概况：结论观点： 锌：张伟倩 F3025259沪锌交易所库存沪锌现货进口盈利沪锌期货进口盈利67788.00-527.16-1035.4371558.00-685.61-1105.7771558.00-911.95-999.3671558.00-996.81-1010.1071558.00-555.82-1118.180.00440.99-108.08LME锌注销仓单8560084025973509555092425(3125)数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯日期沪锌现货与主力升贴水沪锌与天津锌价差沪锌与广东锌价差锌社会库存2017/10/26440185(85)112017/10/27380175(120)122017/10/303701400122017/10/31290175(135)122017/11/1230(45)(235)12变化(60)(220)(100)0日期沪锌现货进口收益率沪锌期货进口收益率锌保税库premiumLME C-3MLME锌库存2017/10/26-0.02-0.04175492624002017/10/27-0.03-0.04175582608252017/10/30-0.03-0.04175622589502017/10/31-0.04-0.04175572571502017/11/1-0.02-0.0417549254025变化0.020.000(9)(3125)图9：沪锌现货与期货进口盈利图10：锌现货地区间价差图11：沪锌现货升贴水与库存图12：伦锌现货升贴水与库存暂无矿紧张持续；锌锭产量环比增长，进口锌锭处于高位，部分地区下游开工受环保约束，社会库存低位徘徊，继续下降空间受限；国内现货市场升水持续回落，天津现货升水转贴水；锌价上冲动能或不足；1．沪锌现货升水230，升水幅度缩小；2．本周锌锭社会库存上升至11.79，交易所库存上升至71558；3．伦锌库存下降至254025，现货进口亏损555.82，期货进口亏损1118.18；4．保税库premium不变。现货情况：新闻概况：结论观点： 镍：日期低镍生铁沪镍现货金川现货不锈钢俄镍与金川镍价差沪镍与不锈钢2017/10/263375957509590017100(250)5.602017/10/273325941009430017100(275)5.502017/10/303325932509350016700(300)5.582017/10/313325940509410016700(300)5.632017/11/133251000009990017300(200)5.78变化0595058006001000.15日期镍与高镍生铁沪镍主力进口盈利1镍保税库premium镍提单premium镍3-M沪镍交易所库存LME交易所镍库存LME镍注销仓单2017/10/2696.94(1437.67)350350(34)483103859561462082017/10/2796.29(1070.19)350350(34)487113842941447862017/10/3095.94(1214.23)350350(45)487113828721427042017/10/3196.58(1045.65)350350(39)487113819061423562017/11/197.65(3182.73)350350(27)48711381444141978变化1.07(2137.09)00120(462)(378)新闻概况：数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯张伟倩 F3025259红土镍矿1.5%FOB高镍生铁沪镍现货与主力合约31988(160)319788503197341031973490311023660050170沪镍现货进口盈利1俄镍现货进口盈利(250.98)(400.98)1364.351264.35299.07249.07(1296.40)(1546.40)(1476.97)(1676.97)(180.57)(130.57)暂无图13：镍与不锈钢比价图14：镍内外比价图15：镍与高镍生铁图16：沪镍现货升贴水与库存不锈钢生产仍有利润，产量保持高位，9月份进口增加而出口回落，10月中旬不锈钢社会库存增加；镍与上下游比价处于偏高位置，金川镍俄镍价差小，镍价短期或出现调整，但调整幅度受到现货支撑；1. 镍矿价格较为稳定，高镍铁价格扩大，为1022.5元/吨，镍与高镍铁比价97.65；2. 不锈钢价格报17300，镍与不锈钢比价5.78;3. 沪镍现货与主力合约升水660;金川镍升水无锡盘面400，俄镍升水无锡盘面200;4. 保税库premium不变;5. 俄镍金川镍价价差-200。现货情况：结论观点： 铅：日期铅:升贴水上海 河南价差上海 广东价差一号铅和再生精铅价差社会库存铅:本周库存小计铅:持仓量沪铅现货进口盈利1沪铅期货进口盈利1LME铅:LMEC-3M升贴水LME 铅库存总量LME 铅注销仓单总量2017/10/26370200255750087384(1784.30)(2352.42)(6.50)148450490002017/10/274802007512512276287570(1836.88)(2518.45)(11.75)149575488252017/10/3048075503250087640(1784.30)(2719.70)(11.75)149125483752017/10/31200751253750082856(2308.16)(2713.20)(11.50)149475473252017/11/1120502552500798720.00(2502.71)0.0014925047450变化(80)(25)(100)15000(2984)2308.16210.4811.50(225)125数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯张伟倩 F3025259图17：沪铅升贴水与库存图18： 伦铅升贴水与库存图19：铅进口盈利图20：铅地区间价差暂无现货情况：新闻概况：结论观点：铅精矿和原生铅供应紧张，原生铅社会库存偏低，四季度步入传统需求旺季，但终端消费依旧表现平平，且再生铅供应偏多，1号铅和再生精铅价差依旧较大，铅偏弱震荡；1．沪铅现货升水120,上海河南价差50,上海广东价差25；2．上周铅锭社会库存1.48，交易所库存22762；3．现货进口亏损0，期货进口亏损2502.71；4．伦铅贴水0，交易所库存下降至149250。 锡：日期LME 锡库存总量LME 锡注销仓单总量2017/10/2620951352017/10/2720951402017/10/3020951502017/10/3120951502017/11/12095150变化00数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯张伟倩 F3025259锡:升贴水锡:持仓量沪锡现货进口盈利沪锡现货出口盈利LME锡:C-3M升贴水(1210)20552(20092.34)(2815.47)130图21：沪锡升贴水与库存图22： 伦锡升贴水与库存图23：锡进口盈利图24：锡出口盈利(1180)21600(17606.75)(4708.68)130(1410)222420.000.000现货情况：新闻概况：结论观点：1．沪锡现货贴水1410；2．沪锡持仓量上升至22242；3．现货进口亏损0，现货出口亏损0；4．LME升贴水下降至0，交易所库存不变，注销仓单不变。暂无目前国内锡精矿呈现结构性供应短缺，低品