请务必阅读产品末页的免责条款部分 2016年 2月19日 星期五 【市场观点】 面临1月平台区域套牢盘及近期获利回吐盘压力，两市上攻动力不足，有效突破还需继续放量，短期或将维持震荡格局，但人民币贬值压力缓解，货币政策边际放松带来流动性阶段改善以及中央稳增长和减税、改革的预期未变，震荡后反弹有望继续，建议投资者可适当关注高送转及十三五规划相关优质个股，控制仓位并做好止损。 【主题观点】 科技股反弹，评级（一般）： 创业板触碰1.19日平台高点，筹码压力增大，结合近期科技股反弹幅度较大，出现震荡调整；热点持续不佳但量能维持高位近1000亿，观察调整幅度及量能变化情况，控制仓位前提下逢低参与优质股，设置2120点位短线停止位，熊市反弹行情不宜介入太深。 军工，评级（一般）： 板块昨日小幅调整，密切跟踪板块催化因素的变化，继续观察中航动控000738、中船防务600685、国睿科技600562等标的走势。 【短线关注】 暂无 【行业/公司评论】 养殖业：禽养殖业反转延续，鸡苗价格较年初涨130% 智能驾驶：产业风潮已至，重点关注ADAS子领域 光环新网300383，公告点评：服务美团网，高品质策略获得收效。 国轩高科002074：动力锂电王者，再签十亿级订单 陕西黑猫601015：定增募资25亿拓展主业，探索焦炭下游新出路 2013年9月13日/星期五/第796期 证券研究报告 众成视点 请务必阅读产品末页的免责条款部分 【市场观点】 两市冲高回落呈弱势震荡态势，沪指微跌0.16%收于2862.89点，创业板指跌1.1%失守2200点，两市成交持续放量至5906亿元；盘面上，题材板块跌多涨少，次新股、建材、工业4.0及石墨烯等概念涨幅居前，军工、智能汽车及基因测序等领跌。 热点方面，次新股板块昨日涨幅居前，次新股流通盘小且是高送转出现概率较高的板块，在年报公布期有望得到资金反复关注。 昨日国家统计局公布的经济数据显示，中国1月CPI同比增长1.8%，较去年12月1.6%的增速回升，但不及分析师预期的1.9%。其中食品价格上涨4.1%，持平2013年12月来最大涨幅；PPI同比下降5.3%，为连续47个月下滑，好于预期的下滑5.4%。通缩压力有所缓解但总需求仍然很疲弱。据证券时报，全国社保基金昨日给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。尽管这笔投资属于每年常规新增投资，但划账的时间较往年稍稍提前，有助于提振投资者情绪。中国央行数据显示，1月末央行口径外汇占款下降6445亿元至24.2万亿元人民币，创历史第二大降幅，仅次于去年12月的下降7082亿元，资本外流与人民币贬值担忧有所缓解但压力仍存。央行昨日就中期借贷便利（MLF）操作向部分银行询量，其中六个月期利率降至2.85%，一年期降至3.00%，下调MLF利率相当于一项货币政策宽松举措，此外，央行于昨日傍晚宣布，即日起将根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。在外汇占款连续下降之际，央行增加公开市场操作频率，有利于稳定流动性预期，加强与市场的沟通，保持市场利率的稳定。美国上周首次申请失业救济人数意外下降至26.2万人，低于预期的27.5万人以及此前一周的26.9万人。劳动力市场的走强，意味着美联储仍有可能考虑在今年内加息，但鉴于目前收紧的金融市场条件，在市场对美国和全球经济担忧的背景之下，3月加息的概率较低。美国能源信息署（EIA）公布数据显示，美国上周EIA原油库存增加214.7万桶，不及预期的250万桶，但大大超出此前一周的23.4万桶。EIA库存数据发布后，美油布油双双快速回吐先前涨幅，WTI 3月原油期货涨0.4%报每桶30.77美元，布伦特4月原油期货跌0.6%报每桶34.28美元。受沃尔玛报告自1980年以来首次年度销售额下跌，以及油价的新一轮波动，拉动美股下挫，美债和黄金上涨。周四，标普收跌0.47%，道指收跌0.28%，纳指收跌1.03%，富时泛欧绩优300指数收跌0.09%。COMEX 4月黄金期货收涨14.90美元，涨幅1.2%，报1226.30美元/盎司。 昨日沪指早盘在券商等金融权重的带领下高开上行冲击2900点未果之后便维持高位震荡走势，午后沪指在国企改革概念股带领下，一度小幅走高，但上攻动能明显减弱，创业板全天表现疲弱影响整个市场情绪，尾盘两市小幅跳水，截至收盘沪指微跌0.16%，创业板指跌1.1%；今日消息面偏淡，全国社保基金昨日给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金用于在二级市场购买股票及央行继续维稳流动性有助于提升投资者情绪， 1月央行口径外汇占款创历史第二大降幅，对资本外流担忧有所缓解但压力仍存。综合分析，面临1月平台区域套牢盘及近期获利回吐盘压力，两市上攻动力不足，有效突破还需继续放量，短期或将维持震荡格局，但人民币贬值压力缓解，货币政策边际放松带来流动性阶段改善以及中央稳增长和减税、改革的预期未变，震荡后反弹有望继续，建议投资者可适当关注高送转及十三五规划相关优质个股，控制仓位并做好止损。 请务必阅读产品末页的免责条款部分 【主题观点】 主题 评级 负责人 科技股反弹 一般 分析师：韦剑飞；研究助理：杨凡 跟踪： 创业板触碰1.19日平台高点，筹码压力增大，结合近期科技股反弹幅度较大，出现震荡调整；热点持续不佳但量能维持高位近1000亿，观察调整幅度及量能变化情况，控制仓位前提下逢低参与优质股，设置2120点位短线停止位，熊市反弹行情不宜介入太深。 关注逻辑： 1、人民币汇率担忧暂缓、央行货币政策预期逐渐明晰、投资者风险偏好出现回升，反弹窗口期出现。但对于汇率贬值、流动性风险仍需紧密跟踪； 2、创业板成交量逼近1000亿占A股总成交量18%；并购重组+美股私有化的高频区域；题材多、高成长、符合转型方向； 3、整体策略：熊市反弹，把握各细分板块轮涨节奏，关注低估、未大涨标的；对于连续反弹20%以上的个股应谨慎追高。 A、VR/AR板块，目前18年动态PE35倍左右，近期催化为世界移动通信大会将于2.22-2.25日召开，VR/AR企业参展明显增多。目前行业销售尚未爆发、爆款游戏尚未出现，但资本追逐力度较大，重点个股高新兴300098、联络互动002280； B、车联网、人工智能，目前18年动态PE30倍以内； C、IP热潮下的台、影、游联动，目前18年动态PE25-30倍； D、互联网精准营销，目前18年动态PE30倍以内； E、大数据、云计算，目前18年动态PE25倍附近； F、半导体芯片、精密传感器，目前18年动态PE25倍附近。 4、以上7个子行业相当于按键，由事件或低估值来引导资金去按下哪一个键。 5、风险提示：朝鲜半岛局势持续恶化引发局部战争风险，美国经济数据强势再度引发加息预期。 6、重点个股解析： 天舟文化300148，IP互通，游戏+教育推动高增长。 (1)游戏布局：2014年并购神奇时代涉足移动游戏，2015年12月并购初见科技、游爱网络和派娱科技3家游戏细分领域龙头，加快向移动游戏产业渗透，初步形成“IP开发+游戏制作+平台运营+渠道发行”的垂直一体化格局； (2)教育领域：参股互联网教育导购平台决胜网18.9%股权，开启在在线教育领域的布局；2.2亿收购人民今典51%的股权；“内生+外延”将公司线下的教育资源和渠道优势与在线教育平台的数据和用户进行优势互补，改善业务结构，由传统教辅出版商向教育内容提供商升级； (3)盈利预测：对游戏和教育分开估值，预估18年eps1.30元。 太极股份002368，自主可控和大数据云计算等领域具备较强实力，形成从IaaS层到SaaS层的一体化服务布局。 (1)收购服务器前10名厂商宝德、档案数据处理商量子伟业、募集资金建立云计算中心； (2)“固根基、展两翼”。“翼”是自主可控产业体系，云计算和大数据业务是核心，近期拟并购的宝德服务器、内生的行业解决方案、参股的金仓数据库和金蝶中间件，集团旗下的普华操作系统、本次外延的档案数据处理、2013年外延的慧点科技已基本覆盖政务云自下而上的全部领域； 请务必阅读产品末页的免责条款部分 (3)预估17年eps1.30元。 军工 一般 分析师：陈业宝；研究助理：杨凡 跟踪： 板块昨日小幅调整，密切跟踪板块催化因素的变化，继续观察中航动控000738、中船防务600685、国睿科技600562等标的走势。 主题逻辑： 1、东北亚地区局势紧张。朝鲜接连进行地下核试验和发射卫星，美日韩等国家反应强烈。特别是美国计划借机在韩国部署“萨德”末端高空区域防御系统。“萨德”反导系统覆盖范围，特别是其X波段雷达监测范围远远超出半岛防卫需求，直接侵害我国的战略安全利益，我国对此坚决反对。为了对朝鲜构成军事威慑，史上最大规模的韩美联合军演将于3月举行，美军核动力航母、最新轰炸机和隐形战机等都将参加演习，军演更加剧了东北亚紧张局势。 2、科研院所和军民融合加速推进。两会前后军工科研院所改制也将加快推进，各军工集团下属平台型上市公司有望迎来新一轮资产整合潮。军民融合深度发展已经上升为国家战略，相关配套规划和政策将会陆续出台。 3、航发集团或于近期正式挂牌。国家将分散在相关公司的航空发动机业务整合注入航发，在研发投入力度加大、产业整合进一步提速的背景下，航空发动机产业将迎来大发展。 【短线关注】 组合绝对收益率累计（从2.17日至今）1.1% 当前关注个股 关注时间 负责人 暂无 历史关注个股 个股 关注时间 涨幅 负责人 安妮股份002235 2.17-2.18 1.1% 分析师：韦剑飞 【行业/公司评论】 行业： 养殖业：禽养殖业反转延续，鸡苗价格较年初涨130% 分析师：杨凡 节后禽养殖业延续年前反转趋势，国内鸡苗报价坚挺，较今年初的1.5元/羽上涨超过130%，普遍在3.5元/羽以上，创出17个月以来新高。河南、山东等地肉鸡价格也出现0.1-0.2元/斤的 请务必阅读产品末页的免责条款部分 小幅上涨，达到3.6-3.8元/斤。 成本端豆粕、玉米等原料价格同比大幅下降，收益端价格稳步上扬，行业盈利水平将有提升。预计今明两年行业供需关系也将出现一定改善。据业内测算，今年肉鸡均价将达到4.6元/斤，高点在5.5元/斤，鸡苗价格高点可能达到5.5元/羽。相关概念股：益生股份(002458)、民和股份(002234)和圣农发展(002299)。 智能驾驶：产业风潮已至，重点关注ADAS子领域 分析师：陈业宝 智能驾驶是汽车产业的未来十分明确的发展方向，随着ADAS 等驾驶辅助系统、汽车智能、通信互联的技术突破，智能驾驶已经离我们渐行渐近，智能汽车将以驾驶辅助技术为基础，融合自主式及协同式智能汽车的发展，最终以智能网联汽车形式呈现。互联网和车企巨头如谷歌、百度、奔驰、沃尔沃等都在斥巨资开发无人驾驶汽车，当下产业资本和二级市