春节继续累库 假期关注原油

www.westfutu.com 免责声明请见文末 - 1 - 春节继续累库 假期关注原油 投资研究部 乙二醇研究员 温雄 投资咨询资格号：Z0012949 要点：春节期间乙二醇主要关注：a.原油走势，原油作为上游原料，决定乙二醇成本端变化，有时候又是影响行情的主要因素，需要重点关注；b.国际市场上石脑油、乙烯、乙二醇CFR价格走势；c.乙二醇到港情况；d.聚酯工厂的检修计划及开工率情况。 乙二醇1月以来从月初最低5046先最高涨至1月22日的5277，之后下跌至5180左右，主要原因一是1月以来原油出现强势反弹；另外原油反弹带动下游补库，期间涤纶长丝产销表现良好，连续几日产销率在100%以上。1月22日之后，因临近春节，下游聚酯、织造厂开工大幅下滑，涤纶长丝产销回落至50%左右，华东港口库存不断累积，乙二醇价格弱势运行。 图1：华东港口乙二醇库存 数据来源与整理：万得资讯、西部期货 华东港口库存从8月以来持续攀升，由2018.8.9日的53.8万吨上升至1.24日的89.3万吨。 www.westfutu.com 免责声明请见文末 - 2 - 图2：乙二醇期现货价格及基差 数据来源与整理：万得资讯、西部期货 乙二醇上市以来，基差从最高200一路跌至最低的-200，也因此EG 69走出了反套格局。 本周乙二醇开工和库存双双维持在高位，后期到港量仍在增加。下游进入假期模式，假期期间大概率会继续累库，整体判断当前弱势格局难改，短期将以弱势震荡为主。 春节期间乙二醇主要关注：a.期间原油走势，原油作为上游原料，决定乙二醇成本端变化，有时候又是影响行情的主要因素，需要重点关注； b.期间国际市场上石脑油、乙烯、乙二醇CFR价格走势； c.期间乙二醇到港情况； d.期间聚酯工厂的检修计划及开工率情况。 免责申明:本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。