黑色日评：煤炭带动钢矿，但强于钢矿，期现偏强

 宏观、政策方面： 1月15日，2019年首次全面降准第一轮落地，将释放资金约7500亿元。 人民币兑美元中间价报6.7560。创2018年7月19日以来新高，上一交易日中间价6.7909。中汽协：2018年乘用车销量下降4.1%，全年汽车销量自1990年来首次年度下滑。  产业方面： 由于江苏省于14日早晨发布2019年首个红色大雾级别预警，今日徐州地区焦企再次开启限产，部分焦企生产负荷降至30%-50%，部分焦企暂时不对外报价。  现货方面： 1月14日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价报3920元/吨，较上个交易日下跌9元/吨。全国24个主要城市4.75mm热卷均价3742元/吨，较上个交易日下跌1元/吨。全国贸易商建材日成交量14.94万吨，较1月11日增加1.33万吨。唐山普方坯含税出厂价上涨30至3410元/吨。青岛港61.5%澳洲PB粉矿报556元/吨，较上一交易日持平。国际铁矿石海运费继续窄幅波动。焦炭市场暂稳运行。  技术分析： 螺纹钢： 多头势力继续增加，螺纹05合约60分钟线看涨，日内或偏强震荡运行，区间或在3500-3600区间运行。 铁矿石、焦炭： 铁矿05合约60分钟线短期站上510点后，并没有突破，预计今日震荡偏强运行，区间500-517；焦炭05合约受到情绪影响，伴随基差收敛过程，短期上涨，今日区间看到1980-2050。  小结： 建材方面，从目前情况来看，钢厂冬储政策偏向于保价和锁价政策，订货成本偏高，对价格起到明显的支撑作用，终端需求虽差，但市场对投机需求存有预期，因此现货价格震荡。卷材方面，目前钢厂订货压力随着时间推移而逐步出现好转（好转仅仅是少放市场资源，多放基料资源），短期市场与钢厂间的博弈仍在继续，市场存在较高需求。铁矿方面，钢厂采货意愿较好，成交较为活跃，铁矿石现货市场中低品矿价格坚挺，贸易商挺价惜售。预计矿价继续震荡运行。焦炭方面，各地区煤矿停产检查，提前放假等影响，原料端焦煤或将走强，部分地区焦企利润压缩空间几无，年前对焦价预期有所转稳，山西有部分地区出现超跌资源，贸易商方面近期询价有所增多，预计短期焦炭现货端维持稳定。受到煤矿事故影响，煤炭带动钢矿上涨，预计今日现货上行，黑色期货端震荡偏强。 宏源期货研究中心 金属研究室 相关图表 煤炭带动钢矿，但强于钢矿，期现偏强 H 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黑色日评 2019-01-15 期货（期权）研究报告 [table_page] 黑色日报 第2页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/1/142019/1/112019/1/7较昨日变化较上周变化备注唐山普方坯价格340034203360-2040天津螺纹钢价格376037603710050HRB400：20mm天津螺纹钢价格折盘面3966.33966.33914.70.051.5上海螺纹钢价格377037803810-10-40HRB400：20mm上海螺纹钢价格折盘面3886.63896.93927.8-10.3-41.2天津热卷价格3640364036200204.75mm天津热卷价格折盘面364036403620020上海热卷价格36303620365010-204.75mm上海热卷价格折盘面36303620365010-20日钢热卷青岛市场价38103810381000Q235B：5.75*1500*C日钢热卷青岛市场价折盘面38103810381000RB01收盘价36503631385619-206RB05收盘价3575353935203655RB10收盘价3388334732934195HC01收盘价362336253645-2-22HC05收盘价3459343834112148HC10收盘价3305327732362869RB01基差236.6265.958.7-29.3177.9RB05基差311.6357.9394.7-46.3-83.1RB10基差498.6549.9621.7-51.3-123.1HC01基差187.0185.0165.02.022.0HC05基差351.0372.0399.0-21.0-48.0HC10基差505.0533.0574.0-28.0-69.0RB10-RB1901-262.0-284.0-563.022.0301.0RB05-RB1810187.0192.0227.0-5.0-40.0HC10-HC1901-318.0-348.0-409.030.091.0HC05-HC1810154.0161.0175.0-7.0-21.0RB01升贴水比例6.09%6.82%1.50%-0.74%4.59%RB05升贴水比例8.02%9.18%10.08%-1.17%-2.07%RB10升贴水比例12.83%14.11%15.88%-1.28%-3.05%HC01升贴水比例4.91%4.86%4.33%0.05%0.58%HC05升贴水比例9.21%9.76%10.47%-0.55%-1.26%HC10升贴水比例13.25%13.99%15.07%-0.73%-1.81%热卷-螺纹钢现货价格-140-160-1602020HC01-RB01-27-6-211-21184HC05-RB05-116-101-109-15-7HC10-RB10-83-70-57-13-26广州螺纹钢-上海螺纹钢430450450-20-20广州热卷-上海热卷170210200-40-30上海冷轧-热卷价差490500490-100567.50572.53521.75-5.0345.7515.09%15.23%14.06%-0.13%1.03%74.5390.10136.10-15.57-61.572.05%2.48%3.76%-0.43%-1.71%螺纹钢现货20天库存利润及利润率热卷现货20天库存利润 及利润率螺纹钢-热卷日度数据（每日更新）基差 价差现货价格 元/吨收盘价 日盘基差/现货价格卷螺价差 南北价差 冷热价差现货利润 元/吨 [table_page] 黑色日报 第3页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/1/142019/1/112019/1/7较昨日变化较上周变化备注青岛港卡粉6696676602965%青岛港PB粉5565565610-561.5%青岛港超特粉37837236561356.5%青岛港PB块776779774-3262.5%青岛港PB粉折盘面611.8611.8617.30.0-5.4迁安球团矿9459459450062%唐山铁精粉7657657650066% 干基含税I01合约收盘价574.5579566.5-4.58.0I05合约收盘价513509514.54.0-1.5I09合约收盘价485482.54842.51.0I01合约基差37.332.850.84.5-13.4I05合约基差98.8102.8102.8-4.0-3.9I09合约基差126.8129.3133.3-2.5-6.4I09-I01-89.5-96.5-82.57.0-7.0I05-I0928.026.530.51.5-2.5I01升贴水比例6.10%5.37%8.23%0.74%-2.12%I05升贴水比例16.16%16.81%16.65%-0.65%-0.50%I09升贴水比例20.73%21.14%21.59%-0.41%-0.86%青岛港卡粉-P B粉11311199214青岛港PB粉-超特粉178184196-6-18迁安球团矿-青岛港PB粉38938938405唐山铁精粉-青岛港PB粉20920920405澳大利亚PB粉5645645680-461.50%澳大利亚纽曼粉5855855830262.50%卡拉加斯粉6836836750865%杨迪粉4994964903957.70%印度粉5375375330463%金布巴粉5125125050761%澳大利亚PB粉5565565610-561.50%金布巴粉5075075000761%澳大利亚纽曼粉5765765760062.50%杨迪粉5065064990757.70%FMG混合粉44344042831558.50%卡拉加斯粉6686666622665%印度粉36135635151058%印度粉5044974977762%澳大利亚PB粉5645645680-461.50%FMG混合粉44344043031358.50%澳大利亚纽曼粉5855855830262.50%杨迪粉4994964903957.70%卡拉加斯粉6836836750865%印度粉3633633650-258%印度粉5175175130462%金布巴粉5145145160-261%铁矿石日度数据（每日更新）基差 价差曹妃甸港口日照港口京唐港基差/现货价格高低品 内外矿价差进口矿价格元/湿吨国内矿价格元/吨收盘价 日盘 [table_page] 黑色日报 第4页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/1/142019/1/112019/1/7较昨日变化较上周变化备注天津港一级冶金焦平仓价2150215023000-150天津港一级冶金焦平仓价折盘面2200.02200.02350.00-150吕梁一级冶金焦出厂价2050205021500-100吕梁一级冶金焦出厂价折盘面2091.82091.82193.90-102唐山主焦煤价格1555152515253030唐山主焦煤价格折盘面1600.01600.01600.000柳林主焦煤价格16801680168000柳林主焦煤价格折盘面1670.01670.01670.000焦炭1月合约收盘价2100.02060.02140.040-40焦炭5月合约收盘价2015.01982.01964.03351焦炭9月合约收盘价1934.51895.51861.53973焦煤1月合约收盘价1480.01478.01434.0246焦煤5月合约收盘价1245.01233.01195.01250焦煤9月合约收盘价1322.01315.51276.0746焦炭1月合约基差100.0140.0210.0-40-110焦炭5月合约基差185.0218.0386.0-33-201焦炭9月合约基差265.5304.5488.5-39-223焦煤1月合约基差190.0192.0236.0-2-46焦煤5月合约基差425.0437.0475.0-12-50焦煤9月合约基差348.0354.5394.0-7-46焦炭1-5价差85.078.0176.07-91焦炭5-9价差80.586.5102.5-6-22焦煤9-1价差-158.0-162.5-158.050焦煤5-9价差-77.0-82.5-81.064焦炭1月合约升贴水比例4.55%6.36%8.94%-1.82%-4.39%焦炭5月合约升