新股板块成交低迷，休整期或持续

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■新股板块成交低迷，休整期或持续：从新股波动周期来看，当前处于下行周期的中后期，大部分风险或已得到有效释放，后续随着成交量的逐步萎缩，新股板块休整期或持续。我们认为，当前可重点关注优质新股，新股板块估值下行将有效提升部分优质新股吸引力。中期来看，新的上行周期需要酝酿，待市场整体趋于稳定，系统性风险降低后，新股板块可能再度进入活跃期。 ■市场有所企稳，新股板块微跌：统计近四个月打开涨停板的新股，板块周跌幅为0.78%。同期上证综指上涨0.95%、深证成指上涨0.87%、中小板指上涨0.37%、创业板指下跌0.26%。42只新股上周取得正收益，其中7只新股涨幅超过10%，贵州燃气、药石科技领涨，涨幅分别为30.35%和20.41%；88只新股周涨幅为负，4只新股跌幅超过10%，好太太、川恒股份、春秋电子和合力科技领跌。 ■新股板块PE监测：新股VS创业板PE比值下降至0.70，绝对估值回落至47.27x。当前新股市盈率与创业板平均市盈率的比值进入年内较低位臵，估值比为0.70，绝对估值47.27x，从市盈率指标来看，新股板块即将进入敏感区域，后续值得重点关注。 ■新股板块成交量降至年内较低水平：12月18日至12月22日，新股板块上周换手率为54.89%；周累计成交金额为794.65亿元，环比下降7.77%，单周成交金额降至近四月低点；累计成交量为28.28亿股，环比下降8.63%。 ■新股后续重点关注润都股份：本周4只新股申购，建议后续重点关注润都股份（化学制剂、化学原料药、医药中间体制造企业）。 ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。 Tabl e_Title 2017年12月24日 新股周报-新股板块成交低迷，休整期或持续 Tabl e_Bas eI nfo 中小市值新股周报 证券研究报告 黄守宏 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020024 huangsh@essence.com.cn 021-35082092 李蕙 分析师 SAC执业证书编号：S1450514060002 lihui@essence.com.cn 0755-82558362 桑威 分析师 SAC执业证书编号：S1450514060006 sangwei@essence.com.cn 0755-82558335 Tab le_Report 相关报告 新股周报-新股板块休整期或持续，优质新股吸引力增强 2017-12-16 新股周报-新股板块估值回落，聚焦优质新股 2017-12-10 新股周报-新股板块估值回落，优质新股吸引力有所增强 2017-12-04 新股周报-估值快速下行，静待新股板块企稳 2017-11-26 新股周报-新股板块快速回落，阶段性估值消化期或已现 2017-11-19 2 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 周核心观点及行情回顾 ........................................................................................................... 3 1.1. 新股板块成交低迷，休整期或持续 ................................................................................ 3 1.2. 市场有所企稳，新股板块微跌 ....................................................................................... 3 2. 新股板块观察 .......................................................................................................................... 4 2.1. 新股板块估值水平降至年内较低位臵 ............................................................................ 4 2.2. 新股开板PE连续下行，12月开板平均PE降至53.48x .............................................. 4 2.3. 12月13只新股开板，当前平均市盈率49.86倍 ........................................................... 5 2.4. 新股板块成交量降至年内较低水平 ................................................................................ 6 2.4.1. 新股板块周换手率 ................................................................................................ 6 2.4.2. 新股板块周成交金额 ............................................................................................ 6 2.4.3. 新股板块成交量.................................................................................................... 6 2.5. 上周网上申购回顾 ......................................................................................................... 7 3. 本周申购新股重点关注 ........................................................................................................... 7 图表目录 图1：周涨跌幅对比 .................................................................................................................... 3 图2：新股估值对比图 ................................................................................................................. 4 图3：每月新股开板平均PE（TTM）VS当前PE（TTM） ....................................................... 5 图4：新股每周换手率 ................................................................................................................. 6 图5：新股周成交金额 ................................................................................................................. 6 图6：新股板块成交量 ................................................................................................................. 7 表1：近四月上市新股本周涨幅TOP10 ...................................................................................... 3 表2：近四月上市新股本周跌幅TOP10 ...................................................................................... 4 表3：新股每月开板市盈率变化表 .............................................................................................. 5 表4：12月开板新股一览表 ........................................................................................................ 5 表5：上周新股申购一览表 ......................................................................................................... 7 表6：本周新股申购一览表 ......................................................................................................... 7 3 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 周核心观点及行情回顾 1.1. 新股板块成交低迷，休整期或持续 新股板块成交低迷，整体交投情况降至年内低点。在近期市场风险不断释放过程中，新股板块整体跌幅接近30%，近期新股开板估值不断下行。12月新股开板PE降至51倍，为年内次低点，9月新股开板PE为77倍，新股开板估值水平明显下降。从新股波动周期来看，当前处于下行周期的中后期，大部分风险或已得到有效释放，后续随着成交量的逐步萎缩，新股板块休整期或持续。我们认为，当前可重点关注优质新股，新股板块估值下行将有效提升部分优质新股吸引力。中期来看，新的上行周期需要酝酿，待市场整体趋于稳定，系统性风险降低后，新股板块可能再度进入活跃期。 1.2. 市场有所企稳，新股板块微跌 统计近四个月打开涨停板的新股，板块周跌幅为0.78%。同期上证综指上涨0.95%、深证成指上涨0.87%、中小板指上涨0.37%、创业板指下跌0.26%。42只新股上周取得正收益，其中7只新股涨幅超过10%，贵州燃气、药石科技领涨，涨幅分别为30.35%和20.41%；88只新股周涨幅为负，4只新股跌幅超过10%，好太太、川恒股份、春秋电子和合力科技领跌。 图1：周涨跌幅对比 资料来源：安信证券研究中心、wind 表1：近四月上市新股本周涨幅TOP10 证券代码 股票简称 上市日期 当前价格（元） 周涨幅（%） 总股本(万股） 流通股数（万股） PE（TTM） 行业 600903.SH 贵州燃气 2017-11-07 12.67 30.35 81298.93 12194.84 69.19 公用事业 300725.SZ 药石科技 2017-11-10 118.00 20.41 7333.33 1833.33 138.64 医疗保健 002911.SZ 佛燃股份 2017-11-22 28.23 15.18 55600.00 5600.00 46.23 公用事业 60393