电气设备行业周报2018年第37期（总第122期）：8月份新能源车产销量同步回升

1 / 24 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2018年9月17日 证券研究报告/行业周报 电气设备行业周报2018年第37期（总第122期） 一周回顾： 上周，市场继续普跌，所有主要行业仅有4个上涨，沪深300指数下跌1.08%。电气设备及新能源指数上周微跌0.01%，行业整体估值有所回升，为22.03倍，仍处在五年来的低位水平。各分类指数表现出现分化，电气设备行业上涨0.65%，光伏发电、锂电池、新能源汽车、风力发电指数跌幅分别为1.88%、0.16%、0.27%和0.99%。 上周，电气设备与新能源行业上市公司中有12家上市公司公布重要股东二级市场交易，其中共有7家上市公司公布重要股东减持17笔，变动部分参考市值合计约4283.10万元；共有5家上市公司公布重要股东增持14笔，变动部分参考市值合计约5.06亿元。 截止9月16日，共有82家电新行业上市公司发布了2018年三季报业绩预告，其中14家“预增”，18家“略增”，12家“续盈”，4家“扭亏”，10家“首亏”，1家“续亏”，9“预减”，11家“略减”，3家“不确定”。 近期，中汽协、乘联会分别发布2018年8月新能源车数据。汽车产销量继续维持同比、环比双双下降的局面，8月汽车生产199.99万辆，环比下降2.10%，同比下降4.38%；销售210.34万辆，环比增长11.34%，同比下降3.75%，传统燃油车零售增速-7%。在整体汽车市场低迷的背景下，新能源汽车依然维持良好的增长态势，8月新能源汽车产销有所回升，8月份产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%。根据乘联会厂家数据， 8月新能源狭义乘用车批发销售8.4万辆，同比增长6成，环比增长18.6%。新能源车依然是拉动车市增速和增量核心动力，预计9、10月新能源车依然将维持平稳上行态势。 看好(维持) 长城国瑞证券研究所 分析师:刘宾 lb@gwgsc.com 证书编号： S0200514120001 分析师助理： 李凌翔 lilingxiang@gwgsc.com 证书编号： S0200116100001 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2017-09-142017-10-242017-11-242017-12-272018-01-302018-03-092018-04-132018-05-182018-06-212018-07-242018-08-24沪深300GWG电新8月份新能源车产销量同步回升 2 / 24 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 行业动态： ◆8月份新能源车产销量有所回升。近日，中汽协、乘联会分别发布2018年8月新能源车数据。根据中汽协数据，2018年8月份新能源汽车产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%。其中新能源乘用车产量为8.8万辆，其中纯电动乘用车6.1万辆，插电式混合动力乘用车2.7万辆；新能源商用车产量为1.1万辆，其中纯电动商用车1.1万辆，插电式混合动力商用车产量为0。 根据乘联会厂家数据， 8月新能源狭义乘用车批发销售8.4万辆，同比增长6成；1-8月新能源乘用车销量达50万辆，同比增长1倍。8月纯电动中的A00级电动车有2.2万辆，同比减少20%，占纯电动乘用车38%份额。8月的A级电动车同比增105%，环比7月增28%，体现较好增长态势。而A0级电动车出现较强增长态势，同比是暴增，但环比表现平稳。从具体车型来看，本月前三名为帝豪EC7、奇瑞eQ、元EV。帝豪EC7本月环比大幅增长86%，1-8月累计销量达18446辆。而A0级SUV的比亚迪元、北汽EX系列也表现优异。微型电动车奇瑞eQ和北汽EC系列本月表现较强，环比分别增加26%和506%。此外，8月蔚来ES8的销量为1296辆。插电混动车型板块，比亚迪继续保持插混的强势地位，唐以5043辆的成绩位列榜首，同比增长457%，环比增长42%。紧随其后的依然是比亚迪车型秦，销量为4091辆，同比增长78%。吉利的博瑞GE8月环比大幅增长66%，排名第四。（乘联会、中汽协网站） ◆国家能源局下发通知征求意见，风电与光伏发电平价上网有望加快。近日，国家能源局下发了《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知(征求意见稿)》。征求意见稿指出，各地要组织开展平价上网和无补贴风电、光伏发电项目建设。国家能源局对符合各省可再生能源建设规划、落实接网消纳条件、符合有关监测预警管理要求的项目，不再实施年度建设规模管理，由省级能源主管部门自行组织实施。意见稿特别提出，各地可以自行出台一定时期内的补贴政策，地方补贴政策不影响项目平价属性的认定。意见稿提出，上网电价按当地燃煤机组标杆上网电价或作为可再生能源发电补贴基准的其他常规能源平均上网电价执行，由省级电网企业与风电、光伏发电企业 3 / 24 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 签订长期购售电合同，按照全年弃电率不超过5%的要求优先收购相应电量。(国家能源局) ◆我国将加快推进一批输变电重点工程规划建设。国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》指出，为加大基础设施领域补短板力度，发挥重点电网工程在优化投资结构、清洁能源消纳、电力精准扶贫等方面的重要作用，加快推进青海至河南特高压直流、白鹤滩至江苏、白鹤滩至浙江特高压直流等9项重点输变电工程建设，合计输电能力5700万千瓦。（北极星电力网） 风险提示： 光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。 4 / 24 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 一周行情回顾 ............................................................................................... 5 2 重要行业数据跟踪 ....................................................................................... 7 2.1 光伏设备............................................................................................. 7 2.2 风电设备............................................................................................. 9 2.3 核电设备........................................................................................... 10 2.4 发电设备数据 .................................................................................. 10 2.5 新能源汽车 ...................................................................................... 11 3 电力设备与新能源行业上市公司重点公告速览 ..................................... 13 4 电力设备与新能源行业上市公司重要股东二级市场交易 ..................... 13 5 电气设备与新能源行业上市公司最新业绩公告 ..................................... 13 6 电气设备与新能源行业上市公司折价率 ................................................. 19 股票投资评级说明 ......................................................................................... 24 5 / 24 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 一周行情回顾 上周，市场继续普跌，所有主要行业仅有4个上涨，沪深300指数下跌1.08%。电气设备及新能源指数上周微跌0.01%，行业整体估值有所回升，为22.03倍，仍处在五年来的低位水平。各分类指数表现出现分化，电气设备行业上涨0.65%，光伏发电、锂电池、新能源汽车、风力发电指数跌幅分别为1.88%、0.16%、0.27%和0.99%。 图表1：长城国瑞电气设备与新能源行业（电新GWG）最近一年相对市场表现 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表2：一级行业一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2017-09-142017-09-262017-10-132017-10-252017-11-062017-11-162017-11-282017-12-082017-12-202018-01-022018-01-122018-01-242018-02-052018-02-222018-03-062018-03-162018-03-282018-04-112018-04-232018-05-072018-05-172018-05-292018-06-082018-06-212018-07-032018-07-132018-07-252018-08-062018-08-162018-08-282018-09-07沪深300GWG电新-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%家用电器汽车采掘银行电气设备及新能源公用事业房地产国防军工非银金融食品饮料交通运输有色金属沪深300指数建筑装饰机械设备综合农林牧渔通信轻工制造休闲服务化工商业贸易纺织服装钢铁传媒计算机电子建筑材料医药生物 6 / 24 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3：电气设备与新能源二级行业分类一周涨跌幅（%） 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表4：最近五年电气设备行业估值情况（市盈率TTM，剔除负值） 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.00电气设备光伏发电锂电池新能源汽车风力发电%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002013-08-162013-11-162014-02-162014-05-162014-08-162014-11-162015-02-162015-05-162015-08-162015-11-162016-02-162016-05-162016-08-162016-11-162017-02-162017-05-162017-08-162017-11-162018-02-162018-05-162018-08-16市盈率(TTM)平均值均值+1倍标准差均值-1倍标准差 7 / 24 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2 重要行业数据跟踪 2.1 光伏设备 图表4：国产原生多晶硅国内主流厂商及进口原生多晶硅国外主流厂商平均出厂价 数据来源