每周市场评论：环球贸易战恶化市场欠缺信心 投资者宜以稳健为先

11/09/2018 每週市場評論 滙業證券研究部 research@delta-asia.com 環球貿易戰惡化市場欠缺信心 投資者宜以穩健為先 市況評論 美國上周公佈，8月非農就業人數增20.1萬，高於預期的19.1萬；8月失業率3.9%，預期3.8%，前值3.9%。由於美國非農數據表現強勁，美聯儲今年9月加息0.25厘的概率為99%，12月再度加息0.25厘的概率升至72.1%，另一方面；市場憂慮貿易戰升溫，美股三大股指上周五均下跌，道指收市報25916點，總結美周下跌0.19%。 美國就2000億美元對華關稅的諮詢期結束，美國至今仍未有相關的關稅措施公佈；特朗普近日在接受採訪時表示，美國在對中國2000億美元加徵關稅後，還將視乎個人意願對2670億美元商品徵稅，中國方面，中方則回應如果美方一意孤行，必將採取反制措施以維護合法權益，並且不排除進一步對美國實施600億美元商品徵稅作為反制舉措，反映中國的立場未見軟化跡象。 美國與加拿大關於NAFTA的談判陷入僵局，雙方就第19章反傾銷仲裁的機制未有共識，加拿大保護奶農的關稅措施亦是雙方的分歧之一。另一方面，在現有貿易磨擦問題尚未解決之際，美國已開始與日本展開貿易談判，由於特朗普據報仍不滿美日之間的貿易條款，日本恐將成為美國貿易戰的下一個目標。 本周四歐洲央行將進行利率決議，在歐元區通脹意外走軟，及經濟增長面臨下調的情況下，歐洲央行預計是次將不會加息。另一方面，英國央行亦將於同日進行利率決議，市場預期將宣佈維持利率決議不變，直至英國明年脫歐期限屆滿。展望本周，由於大市仍然受到貿易戰因素拖累，加上美國經濟數據向好，加息預期上升，大市信心短期內難見修復。投資者宜以穩健為主要方針，不宜盲目入市抄底。 一周市場表現： 資料來源：Bloomberg 恒生指數： 資料來源：Bloomberg 環球指數上周收市報上周變動香港恆生指數26,973.47 -3.28%恆生中國企業指數10,559.54 -2.91%上海證券交易所綜合指數2,702.30 -0.84%深圳證交所綜合指數1,433.36 -1.24%日經225指數22,307.06 -2.44%韓國KOSPI指數2,281.58 -1.78%標準普爾500指數2,871.68 -1.03%道瓊工業平均指數25,916.54 -0.19%納斯達克綜合指數7,902.54 -2.55%法國CAC40指數5,252.22 -2.86%德國法蘭克福DAX指數11,959.63 -3.27%富時100指數7,277.70 -2.08%芝加哥選擇權交易所波動率指數14.88 15.71%恒指波幅指數21.34 9.27% 11/09/2018 每週市場評論 權益披露 本公司分析員及其關連人士並沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益。 免責聲明 滙業證券有限公司 (「滙業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟匯業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。匯業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，滙業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。 版權所有 本報告受版權保護，據此，未經匯業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用于任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。 地址：滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓