汇业证券每周市场评论：G20峰会成为本周市场焦点，外围因素不明朗宜以风控为先

26/11/2018 每周市场评论 汇业证券研究部 research@delta-asia.com G20峰会成为本周市场焦点 外围因素不明朗宜以风控为先 市况评论 美股上周五只有半日市，受到油价急挫影响，能源类股份下跌，加上科技股板块偏软，美股三大股指普遍下挫。道指收市跌178点，报24285点，总结全周下跌4.44%。 G20峰会将于11月30日在阿根廷举行，市场焦点落在习近平和特朗普的会晤上，由于中美贸易战已持续多月，双方在互征关税后在贸易谈判上并未取得实质性进展，市场期待中美两国元首会晤后释放缓和紧张贸易关系的消息；然而，两国的贸易分歧仍然严重，除非双方作出让步，否则会晤成果难见乐观。如果双方无法在G20峰会上达成协议，美国或将在2019年1月起调高中国进口关税，届时势将进一步利淡中国经济及港股表现。 另一方面，由于市场忧虑全球经济增长放缓及原油供应过剩，沙地阿拉伯和油组计划传将限产措施延长至明年，加上特朗普曾经多次指责油价仍然偏高， 纽约期油已跌至接近每桶50美元的水平，一周内下挫11.1%，连续七周下跌。OPEC将于12月6日举行会议，讨论未来六个月的产油政策，很可能将会重点讨论减产的问题，有望成为油价止跌的重要消息。此外，欧盟27日刚通过了英国脱欧协议及政治声明，符合市场预期，但英国最终能否避免无协议脱欧，关键在于脱欧草案能否在随后的国会中通过。 展望本周，虽然中美两国在G20峰会最终能否达成协议的消息将出现在本周的交易时段之后，但不排除特朗普在本周中释放的消息为大市带来波动。此外，由于美国10月耐用品订单按月下降，市场开始忧虑经济扩张的可持续性，增加美股高位回调的风险。由于本周多项因素存在变数，投资者宜先观望并做好风控，不宜过份进取。 一周市场表现： 资料来源：Bloomberg 恒生指数： 资料来源：Bloomberg 环球指数上周收市报上周变动香港恒生指数25,927.68 -0.98%恒生中国企业指数10,388.53 -1.84%上海证券交易所综合指数2,579.48 -3.72%深圳证交所综合指数1,335.15 -5.32%日经225指数21,646.55 -0.16%韩国KOSPI指数2,057.48 -1.67%标准普尔500指数2,632.56 -3.79%道琼工业平均指数24,285.95 -4.44%纳斯达克综合指数6,938.98 -4.26%法国CAC40指数4,946.95 -1.56%德国法兰克福DAX指数11,192.69 -1.31%富时100指数6,952.86 -0.87%芝加哥选择权交易所波动率指数21.52 18.63%恒指波幅指数23.51 -2.89% 26/11/2018 每周市场评论 权益披露 本公司分析员及其关连人士并没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益。 免责声明 汇业证券有限公司 (「汇业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟汇业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上资料。为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。汇业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。客户如以任何方式将以上资料分发予他人，汇业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。投资涉及风险。证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。 版权所有 本报告受版权保护，据此，未经汇业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。 地址：汇业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼