两融策略：继续维持谨慎乐观态度

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 本周二的大反转，基本符合我们之前预期，是时候乐观些了。我们之前强调认为，虽然本周2000亿的利空即将兑现，从时间上看，大约在9月6日这个时间点，也就是在本周四前后，这也使得A股整体风险偏好并不高，但本周一上证综指依旧能够上演V型反转剧情，可见在2700点一带已经形成了一定的支撑力度。虽然按目前的大逻辑出发，我们暂难发现能够支撑启动一轮大级别的反弹行情逻辑，但类似于8月20日-8月27日此类级别的反弹行情还是可以期待的，毕竟对经济的过分悲观预期已经在指数上反应，但包括大基建政策的落地以及市场流动性的边际宽松政策的推进均存在时滞效应，大概率将在9月、10月宏观经济指标上体现，也正是因此，场内投资者的悲观预期正在进入逐步修复阶段，这也使得短期A股行情难以一触而就，而是以宽幅震荡攀升的方式推进。而本周二的中阳线，验证了我们之前预期，2700点区域并不需要太悲观，短期而言，上证指数在2700点区域止跌特征越发明显，不过目前还需要等待利空落地，才可能会形成一个较好的做多时间窗口。  主题追踪 今日关注：创业成份、先进制造 昨日主题：军工、国产软件领涨，题材活跃度增强 1）国产软件：创业软件、卫宁健康领涨，催化剂：工业和信息化部公布1-7月软件业经济运行情况。1-7月，我国软件和信息技术服务业整体保持稳中向好，业务收入增速加快提升，利润总额保持增长，从业人数和工资总额稳步增加。 2）军工：精准信息、金盾股份领涨，催化剂：新华社报道，国家知识产权局和军委装备发展部日前共同确定首批知识产权军民融合试点地方，共13省市入选。近日中报数据披露完毕，表明八月份新增军工装备采购公告数环比增加7%，超出预期，业绩向好，处于行业拐点期。 3）食品安全：华测检测、信息发展领涨，催化剂：针对即将启幕的2018年天津夏季达沃斯论坛，市场监管部对所有借贷单位的餐饮食品安全开展“风险评估”，运用现场快速检测手段，对发现的安全隐患限期整改，对食品进货、加工制作、器具消毒、应急处置等各环节，实施24小时全程监管。  热股鉴赏 光环新网（300383）：IDC龙头规模进一步扩张，获得云服务牌照，正式运营AWS 主要逻辑和观点：公司作为国内IDC龙头企业，现已达成与亚马逊 AWS 特定经营协议、获得云计算牌照、成功并购科信盛彩IDC。通过引入战略投资者化解股东减持压力，体现了公司管理层对中小股东的重视。基于对 IDC 和云计算市场高速成长的趋势明确，公司在领域内具有较为显著的竞争力，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表 1：双融市场交易 双融市场交易 2018/09/03 2018/08/31 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -6.65 0.99 -5.66 -25.36 -13.21 -38.57 截止日余额（亿元） 5132.91 3364.23 8497.14 5139.56 3363.23 8502.80 融券 期间卖出量（亿股） 0.59 0.19 0.77 0.65 0.14 0.79 截止日余额（亿元） 63.96 11.03 74.99 62.67 10.27 72.94 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文 执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华 执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰 执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580 ：tangfeng@cfsc.com.cn 2018年9月5日 两融策略 继续维持谨慎乐观态度 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周二，两市平开，在短暂试探后，近期表现抢眼的军工和5G板块率领多头部队上攻，而乐视网和中弘股份的相继摸板也刺激一众超跌个股集体冲高；随后两市小幅跳水，大消费板块持续蛰伏不动；午后金融、地产等权重率先发难上攻，科技股抓准时机全速前进，国产软件板块集体爆发，带动一度弱势的电子、通信板块齐齐上扬；此前萎靡的周期、消费板块也翻红。整体来开，市场迎来久违普涨，申万行业全线飘红。截止收盘，上证综指收涨1.1%报2750.58点，连续收复多道均线；深证成指涨1.17%报8554.44点，创业板指涨0.82%报1455.5点，一度跌近1%。两市成交2678.97亿元，成交量小幅放大。 盘面上看，军工股稳步上行，北方导航、中国应急携手涨停，四创电子、耐威科技、中航机电集体大涨。金融、地产等权重午后率先发力，中国平安涨逾3%，万科A涨近4%；国产软件板块接力大涨，卫宁健康、中孚信息均连续涨停，创业软件亦封涨停，东华软件大涨7%。传媒、电子、通信板块也都有不错涨幅，视觉中国、会畅通讯、东晶电子分获涨停。前期超跌个股全线爆发，凯瑞德、欧浦智网、金盾股份、中环装备、盛运环保集体涨停。 个股方面，乐视网再封涨停，股价区间涨幅逾8成；中弘股份午后封死涨停，但仍连续15日股价低于1元；三六零一度涨停，市值逼近2000亿元；妖股德新交运尾盘再度涨停，近12日9板。 本周二的大反转，基本符合我们之前预期，是时候乐观些了。我们在《短期行情谨慎乐观》中强调认为，虽然本周2000亿的利空即将兑现，从时间上看，大约在9月6日这个时间点，也就是在本周四前后，这也使得A股整体风险偏好并不高，但本周一上证综指依旧能够上演V型反转剧情，可见在2700点一带已经形成了一定的支撑力度。虽然按目前的大逻辑出发，我们暂难发现能够支撑启动一轮大级别的反弹行情逻辑，但类似于8月20日-8月27日此类级别的反弹行情还是可以期待的，毕竟对经济的过分悲观预期已经在指数上反应，但包括大基建政策的落地以及市场流动性的边际宽松政策的推进均存在时滞效应，大概率将在9月、10月宏观经济指标上体现，也正是因此，场内投资者的悲观预期正在进入逐步修复阶段，这也使得短期A股行情难以一触而就，而是以宽幅震荡攀升的方式推进。而本周二的中阳线，验证了我们之前预期，2700点区域并不需要太悲观，短期而言，上证指数在2700点区域止跌特征越发明显，不过目前还需要等待利空落地，才可能会形成一个较好的做多时间窗口。 (二) 热股鉴赏 光环新网（300383）：IDC龙头规模进一步扩张，获得云服务牌照，正式运营AWS 业绩持续高增长：公司2018年Q1和H1保持高增长：公司2018年Q1和H1分别实现营业收入13.37 亿元和27.82亿元，同比增长54.33%和54.20%；实现归母净利润为1.38 亿元和2.92亿元，同比增长60.80%和39.27%。 获得云服务牌照，正式运营 AWS北京区域，云服务实力进一步增强：公司 2017年11月公告，与亚马逊签订了《分期资产出售主协议》，公司将以不超过人民币 20 亿元向亚马逊（北京）购买基于AWS 云服务相关的特定经营性资产（包括但不限于服务器等IT设备）。这是为了符合国内云服务相关法律规定而采取的购买措施，公司随后于2017年 12 月公告拿到云服务牌照，自此 AWS 中国北京区域的云服务正式由公司来运营。在获取牌照前， 光环AWS在国内的云服务属于小范围试用期，累计客户近千个。预计从试用期步入正式运营期后，光环AWS用户有望快速增长。 收购科信盛彩， IDC 龙头规模进一步扩大：公司公告拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买科信盛彩 85%股权，收购完成后公司将持有其 100%股份。 此次收购总作价 11.48 亿元，其中股份对价 5.81 亿元，收购价格 12.06 元/股，现金作价 5.67 亿元。另外，公司拟募集配套资金 5.81 亿元。 科信盛彩承诺 2018-2020 年扣非净利润分别不低于 0.92、 1.24 和 1.61 亿元。科信盛彩的 IDC 建设分为二期。 可用机房面积共 1.63 万平方米。目前包括一期 1 号楼，二期 2 号楼和 3 号楼， 规划建设标准机柜数量 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 分别为 2524个， 2466 个和 3110 个，共计 8100 个。 另外根据公司自身 IDC 规划，酒仙桥、上海嘉定、燕郊的数据中心在 2018 年将迎来集中的上架期。 如果考虑中金云网和科信盛彩的机柜规模，公司将于 2019 年拥有超 4 万个机柜资源， 进一步巩固国内第三方 IDC 龙头的地位。 公司作为国内IDC龙头企业，现已达成与亚马逊 AWS 特定经营协议、获得云计算牌照、成功并购科信盛彩IDC。通过引入战略投资者化解股东减持对二级市场的压力，体现了公司管理层对中小股东的重视。基于对 IDC 和云计算市场高速成长的趋势明确，公司在领域内具有较为显著的竞争力，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表 2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件类型 事件摘要 600146.SH 商赢环球 收购失败 公司与交易对方经过协商达成一致，拟终止本次重大资产重组 600598.SH 北大荒 诉讼公告 诉讼结果为原告败诉 600410.SH 华胜天成 诉讼公告 诉讼结果为原告胜诉 000829.SZ 天音控股 股票回购 回购数量：23291095股 300005.SZ 探路者 股票回购 回购数量：4295979股 600422.SH 昆药集团 股票回购 回购数量：21995705股 600498.SH 烽火通信 股权激励 拟向激励对象授予的限制性股票数量不超过 5800万股 603766.SH 隆鑫通用 股票回购 回购数量：34739500股 002002.SZ 鸿达兴业 股票回购 回购数量：5284700股 002004.SZ 华邦健康 股票回购 回购数量：29556219股 002027.SZ 分众传媒 股票回购 回购数量：3620000股 002074.SZ 国轩高科 股票回购 回购数量：7424144股 002148.SZ 北纬科技 股票回购 回购数量：8718297股 002293.SZ 罗莱生活 股权激励 拟授予的限制性股票数量为1405万股 300003.SZ 乐普医疗 股东减持 宁波厚德义民投资管理有限公司减持股份20700000股，最新持有数量占流通股份总数占比为3.763% 300003.SZ 乐普医疗 股东增持 陕国投·乐普医疗第一期1号员工持股集合资金信托计划增持股份20700000股 300253.SZ 卫宁健康 股票回购 回购数量：640600股和1515280股 600155.SH 华创阳安 股票回购 回购数量：4985700股 600187.SH 国中水务 股票回购 回购数量：18723300股 600269.SH 赣粤高速 股东拟增持 省高速集团计划增持金额不低于人民币5,000万元,不超过人民币2亿元的公司股票 600297.SH 广汇汽车 股票回购 回购数量：23333342股 600337.SH 美克家居 股票回购 回购数量：5902504股 600387.SH 海越能源 股权激励 拟向激励对象授予1,290万份股票期权 600557.SH 康缘药业 股东增持 江苏康缘集团有限责任公司增持股份3226039股，最新持有数量占流通股份总数占比为28.4364% 600557.SH 康缘药业 股东减持 华夏基金-