中国石油化工股份(00386):重申跑赢大市评级,目标价维持9.9港元瑞士信贷 瑞信发表研究报告，指中石化（00386.HK）次季盈利录230亿元人民币（下同），按年升115％，按季则升20％，与之前发出的盈喜相符，完成了该行及市场全年预测的51％及53％，而其派息比率提升的趋势亦持续，上半年每股派息16分，按年增60％，意味派息比率达46％，而去年同期仅43％。 该行认为，中石化次季营销业务盈利表现稳定，按年升12％至逾80亿元，市场担心的零售市场价格战已过去，而期内炼油业务维持稳健；另虽然化工税息前盈利（EBIT）按季跌13％，但料受惠区内盈利改善趋势，第三季将按季反弹。瑞信认为，勘探及开发是中石化季内唯一表现乏力的业务，但认为好处是业务已接近收支平衡，不再拖累下游业务表现，料续可强化公司现金流表现。 瑞信指出，中石化股价今年以来已升31％，认为其跑赢大市的表现可延续至今年剩余的时间，现价相当于今年预测市盈率9倍，较历史均值及环球同业有折让，加上股息率达10％，重申“跑赢大市”评级，目标价维持9.9港元。