聚烯烃周报：供需未改善 聚烯烃反弹空间有限

聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 聚烯烃周报：供需未改善 聚烯烃反弹空间有限 行情综述：上周L1809合约开于9175 元/吨，收于9335 元/吨，周上涨180元/吨，周上涨幅度是1.97 %。持仓方面，周持仓减少3.66 万手至33.33 万手，成交量至93.42 万手。PP1809合约开于9123 元/吨，收于9345 元/吨，周上涨242元/吨，周上涨幅度是2.66 %。持仓方面，周持仓增加5.29 万手至39.13 万手，成交量至113.14 万手。 原油情况：WTI原油至71.01（-3.22）美元/桶，布伦特原油至75.33（-2.19）美元/桶。中美贸易摩擦、利比亚重开港口和OPEC原油增产消息引起了上周原油大跌。利比亚国有国家石油公司周三称，该公司将解除这些港口的不可抗力状态，这为石油生产回归正常水平铺平了道路。国际能源署认为，6月份欧佩克原油日产量增加到4个月高点3187万桶，沙特阿拉伯原油日产量增加抵消了安哥拉、利比亚和委内瑞拉产量下降。 现货市场：上周LLDPE 现货市场价格偏强，华北 LLDPE 主流价格在9250-9400元/吨，周上涨50元/吨；华东 LLDPE 主流价格在9300-9500元/吨，周上涨50元/吨左右；华南LLDPE 主流价格在9300-9400元/吨，周上涨100元/吨左右。PP现货价格偏强，华东粒料价格在9250-9350元/吨，周上涨150元/吨，粉料价格在8900-9000元/吨，周上涨70元/吨。 操作策略：中美贸易摩擦、利比亚重开港口和OPEC原油增产消息引起了本周的原油大跌。供给来看，当前PE开工为88.45%，PP开工为87.94%，库存方面仍有压力。需求来看，下游行业开工小幅增加，下游工厂维持刚需采购，需全面改观不大。综合来看，供需面改观不大，预计反弹空间有限。 风险点：原油价格走势、装置检修。 聚烯烃周报 polyolefin weekly Report 作 者：能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179（从业）、Z0012883（投资咨询） 联系方式：010-68578570 /liangjiakun@foundersc.com 成文时间：2018年7月16日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情综述 表1：LLDPE期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化L18019080922592101751.9317.8881727517.571.23L18059050918091651701.890.35161030.70-0.03L18099175933593201801.9793.42431389833.33-3.66PP18019110928792681862.0411.415242499.781.16PP18059057917891651381.530.0627230.150.02PP18099123934593202422.66113.14521630939.135.29 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周L1809合约开于9175 元/吨，收于9335 元/吨，周上涨180元/吨，周上涨幅度是1.97 %。持仓方面，周持仓减少3.66 万手至33.33 万手，成交量至93.42 万手。PP1809合约开于9123 元/吨，收于9345 元/吨，周上涨242元/吨，周上涨幅度是2.66 %。持仓方面，周持仓增加5.29 万手至39.13 万手，成交量至113.14 万手。 二、上游市场 表2： 上游市场周度数据 品种单位7月13日涨跌涨跌幅品种单位7月13日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶75.33-2.19-2.84%WTI原油美元/桶71.01-3.22-4.36%石脑油CFR日本美元/吨650.75-11.00-1.66%石脑油FOB新加坡美元/桶71.41-1.13-1.56%乙烯CFR东北亚美元/吨1,400.0010.000.72%乙烯CFR东南亚美元/吨1,280.0010.000.79%丙烯FOB韩国美元/吨1,035.00-25.00-2.36%丙烯CFR中国美元/吨1,045.00-25.00-2.34% 数据来源：Wind，方正中期研究院 WTI原油至71.01（-3.22）美元/桶，布伦特原油至75.33（-2.19）美元/桶，乙烯CFR东北亚至1,400.00（+10.00）美元/吨，丙烯CFR中国至1,045.00（-25.00）。 中美贸易摩擦、利比亚重开港口和OPEC原油增产消息引起了上周原油大跌。利比亚国有国家石油公司周三称，该公司将解除这些港口的不可抗力状态，这为石油生产回归正常水平铺平了道路。国际能源署认为，6月份欧佩克原油日产量增加到4个月高点3187万桶，沙特阿拉伯原油日产量增加抵消了安哥拉、利比亚和委内瑞拉产量下降。美国能源信息署数据显示，截止2018年7月6日当周，美国原油库存量4.05248亿桶，比前一周下降1263万桶。 三、现货市场 表3： 现货市场周度数据 品种单位7月13日涨跌涨跌幅品种单位7月13日涨跌涨跌幅LLDPE CFR东南亚美元/吨1,140.00-15.00-1.30%LDPE CFR中国美元/吨1,115.00-25.00-2.19%PP(注塑)CFR远东美元/吨1,225.00-5.00-0.41%PP(薄膜)CFR远东美元/吨1,250.00-10.00-0.79%PP(共聚)CFR远东美元/吨1,265.00-5.00-0.39%PP-H CFR远东美元/吨1,230.00-10.00-0.81%LLDPE华东元/吨9,350.000.000.00%LDPE华东元/吨9,750.000.000.00%PP拉丝华东元/吨9,350.000.000.00%PP粉料华东元/吨8,855.00130.001.49% 数据来源：Wind，方正中期研究院 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 四、期货市场 表5：LLDPE期货市场数据 单位7月13日7月6日涨跌单位7月13日7月6日涨跌L仓单数量张2842840PP仓单数量张8678670L基差元/吨30195-165PP基差元/吨30247-217L05-L09价差元/吨-155-145-10L01-L05价差元/吨45405PP05-PP10价差元/吨-155-63-92PP01-PP05价差元/吨1036142数据来源：Wind，方正中期研究院 五、LLDPE行情图解 图1：原油价格走势 图2：石脑油价格走势2030405060708090布伦特原油WTI原油美元/桶01020304050607080900100200300400500600700800石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图3：乙烯价格走势 图4：丙烯价格走势 500600700800900100011001200130014001500乙烯CFR东南亚乙烯CFR东北亚美元/吨400500600700800900100011001200丙烯FOB韩国丙烯CFR中国美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图5：LLDPE基差 图6：PP基差 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 -800-600-400-200020040060080060006500700075008000850090009500100001050011000基差LLDPE现货LLDPE期货元/吨元/吨-600-400-200020040060080010004000500060007000800090001000011000基差PP现货PP期货元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图7：油制PE利润 图8：煤制PE利润 -50005001000150020002500300035007000750080008500900095001000010500油制LLDPE利润LLDPE现货元/吨元/吨0500100015002000250030003500400045007000750080008500900095001000010500煤制LLDPE利润LLDPE现货元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图9：油制PP利润 图10：煤制PP利润 0500100015002000250030003500500055006000650070007500800085009000950010000油制PP利润PP现货元/吨元/吨01000200030004000500060005000550060006500700075008000850090009500100002017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/06煤制PP利润PP现货元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 图11：PDH制PP利润 图12：塑编开工率 05001000150020002500300035004000500055006000650070007500800085009000950010000丙烷PP利润PP现货元/吨元/吨0%10%20%30%40%50%60%70%80%2015201620172018 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图13：BOPP开