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重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年7月3日》 發改委推動完善有利於綠色發展政策可留意中國光大綠色環保等 國浩集團獲大股東提出私有化 長飛光纖於中國境內進行A股初步詢價 市場快訊–發改委發布意見指出，要完善有利於綠色發展的價格政策，將生態環境成本納入經濟運行成本；到2020年，有利於綠色發展的價格機制、價格政策體系基本形成；到2025年，適應綠色發展要求的價格機制更加完善，並落實到全社會各方面各環節。意見稱，2020年底前實現城市污水處理費標準與污水處理服務費標準大體相當；具備污水集中處理條件的建制鎮全面建立污水處理收費制度，並同步開徵污水處理費。2020年底前，全國城市及建制鎮全面建立生活垃圾處理收費制度。另外，要健全促進節能環保電價機制，完善差別化電價政策、峰谷電價形成機制及部分環保行業用電支持政策。各地可根據實際需要擴大差別電價、階梯電價執行行業範圍，提高加價標準。預期有關政策將利好環保及新能源類股份，可留意中國光大綠色環保(1257 HK)及龍源電力(916 HK)等。數據方面，香港今日將公布5月份零售銷售數字；美國今晚將公布5月份工廠訂單數字。 昨晚，環球貿易戰憂慮繼續影響大市。美國政府以國家安全理由反對中移動(941 HK)進入美國電訊市場；特朗普表示若世界貿易組織(WTO)繼續不公平對待美國，將考慮有所行動。道指曾被消息拖累下跌近200點。及後，科技及金融板塊發力，支撐大市轉跌為升。另外，沙地阿拉伯和俄羅斯石油產量上升，影響油價下跌。道指最終收報24,307.18點，升35.77點或0.15%；標指收報2,726.71點，升8.34點或0.31%；納指收報7,567.69點，升57.38點或0.76%。上週五，恒指收報28,955.11點，升457.79點或1.61%；國指收報11,073.00點，升204.55點或1.88%，成交金額1,152.95億港元。昨日，上證綜指收報2,775.56點，跌71.86點或2.52%。據報導，若美國決定向歐盟徵收歐洲進口汽車新關稅，或將遭受新一輪最多3,000億美元(約2.34萬億港元)報復性關稅；另外，加拿於7月1日起，啟動對價值166億加元進口美國貨品徵收報復性關稅措施，作為反擊美國對加拿大鋼鋁產品徵收關稅手段。此等消息均有機會為大市增添變數，值得留意。 企業要聞–1) 國浩集團(53 HK)獲大股東郭令燦家族提出私有化。根據建議，選擇收取現金方案的股東，每股將收取總價格135港元，較上週五收市價約有14.41%溢價。選擇以股代息方案的股東，包括每股獲103.88元，及每股獲派0.8847股豐隆金融集團股份。2) 長飛光纖光纜(6869 HK)將於本周四(5日)於中國境內進行A股初步詢價，以確定發行價格。集團擬發行不逾7579.05萬股A股，集資金額預計為18.94億元人民幣(下同)，其中14億用作長飛光纖潛江自主預製棒及光纖產業化二期、三期擴產項目；3億用作償還銀行貸款，約1.94億元用作補充流動資金。3) 齊屹科技(1739 HK)宣佈，上市日期將將由本周四(5日)延遲至下周四(12日)上市。同時，集團表示，諮詢聯席賬簿管理人及考慮目前市況後，決定將發售價釐定為4.85元，較原招股價每股6.8元至9元，折讓28.68%至46.11%。4) 光控精技(3302 HK)今天開始招股，招股價介乎1.02至1.26港元，最高集資額約2.64億港元。7月10 6日中午12時正截止公開發售登記，預期7月18日正式於聯交所掛牌。5) 精英匯(1775 HK)今天開始招股，招股價介乎0.90至1.10元，最高集資額約2.47港元。7月6日中午12時正截止公開發售登記，預期7月13日正式於聯交所掛牌。 嚴涵 (CE: BFN097)、黎穎彥 (CE: BLP002) 昨上香港回歸紀念日假期休市 股份推介–香港交易所(388 HK) 香港交易所(388 HK)截至2018年3月底止3個月錄得收入41.5億元，增長36%，EBITDA為 32.15億元，增長45%，股東應佔溢利25.62億元，增長49%。集團在2018年第一季的收入及其他收益以及股東應佔溢利創季度紀錄新高，主要受惠於期貨及期權合約的平均每日成交張數錄得季度最高紀錄，現貨市場成交及衍生產品市場成交量增加帶動交易及結算費大幅上升；及上市衍生權證及牛熊證數目錄得季度最高紀錄，新上市證券數目增加使聯交所上市費上升。近日港股市況略改善，集團業務也有望受惠。集團現價市盈率39.14倍，周息率2.3%。(本文資料來源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股價走勢–上日收市：236.00元 來源：彭博 股份推介–華能國際電力(902 HK) 華能國際電力(902 HK)今年首季錄得實現營業收入432.56億元人民幣(下同)，按年 升15.1%。受惠電量增長和電價上升，錄得純利12.19億元，增長87%，每股收益8分。發改委指出，今年首四個月電煤消費量按年增12%，為近10年來少有的情況。另外，今年炎夏季節早致，各地區耗電量持續上升。南方沿海各電廠輸電量屢創同期新高。預期集團今年第二、三季度盈利可望維持不俗增長。目前彭博市場預測集團2018財年(截至3月底止)純利44.1億元，按年升146%；預測集團2018年市盈率及週息率，分別為15.7倍及4.13%。(本文資料來源：港交所、彭博) 黎穎彥 (CE: BLP002) 股價走勢–上日收市：5.20元 來源：彭博 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 恒生指數* 28,955.11 +457.79 +1.6 恒生國企指數* 11,073.00 +204.55 +1.9 成交金額(億港元)* 1,152.95 港股通 成交額 淨買入 滬(億港元)* 96.13 1.47 深(億港元)* 54.53 18.70 滬+深(億港元)* 20.16 上證綜合指數 2,775.56 -71.86 -2.5 深證綜合指數 1,582.26 -25.36 -1.6 滬深300指數 3,407.96 -103.02 -2.9 上證A股成交(億人民幣) 1,489.46 +17.8 +8.6 深證A股成交(億人民幣) 560.17 +10.8 +14.8 A股總成交(億人民幣) 2,049.64 +28.6 +1.4 美元兌人民幣(在岸) 6.6680 +0.0470 -0.70 美元兌人民幣(離岸) 6.6877 +0.0520 +0.78 道指 24,307.18 +35.77 +0.1 納指 7,567.69 +57.38 +0.8 標普500 2,726.71 +8.34 +0.3 倫敦金融時報指數 7,547.85 -89.08 -1.2 日經平均指數 21,811.93 -492.58 -2.2 來源：彭博 *昨日休市 恒生指數期貨 7月份 8月份 結算價 28,644 28,660 升/跌 -82 -44 高水/(低水) -311 -295 成交 228,140 311 未平倉合約 107,247 148 最高 28,755 28,712 最低 28,576 28,650 成份股除息 -234.14 -294.62 來源：港交所、彭博 恒生國企指數期貨 7月份 8月份 結算價 10,852 10,871 升/跌 -17 -19 高水/(低水) -221 -202 成交 140,475 1,120 未平倉合約 241,859 787 最高 10,883 10,899 最低 10,806 10,835 成份股除息 -196.62 -197.03 來源：港交所、彭博 外匯及期貨 上日 交易所 月份 收市 升/跌 變動 (美元) (美元) (%) 美國輕原油 NYM 08/18 73.94 -0.21 -0.28 英國布蘭特油 BRENT 09/18 77.30 -1.93 -2.44 黃金 CMX 08/18 1,241.70 -12.80 -1.02 銅 CMX 08/18 294.40 -2.20 -0.74 美國10年國債 CBOT 09/18 120.08 -0.11 -0.09 收市 變動 (%) 英磅 1.3143 -0.0064 -0.48 歐元 1.1639 -0.0045 -0.39 澳元 0.734 -0.0065 -0.88 紐西蘭元 0.6716 -0.0052 -0.77 加拿大元 1.3186 +0.0053 +0.40 日元 110.9 +0.1400 +0.13 港元 7.8442 -0.0024 -0.03 來源：彭博 《2018年7月3日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25 -31號 沙咀道289號 南安商業大厦10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330 5881 電話：(852) 2442 4398 電話：(852) 2614 1775 圖文傳真：(852) 2627 0001 圖文傳真：(852) 2479 4418 圖文傳真：(852) 2615 9427 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高于該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作爲交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或爲該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或