贵金属日报：多空博弈剧烈，金银又坐过山车

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年1月31日 星期三 内容摘要 受多方数据与消息影响，昨日金银先涨后跌，外盘黄金一度接近1350一线，但随后由于美元指数企稳回升的影响，金银再度承压下行，外盘黄金跌至1340下方。今日若无法站回1340上方，则后市注意警惕下行风险。 数据面上，昨日公布的美国经济数据持续向好，给金银一定的压力。美美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得6.41%，超过预期6.4%与前值6.3%；美国1月谘商会消费者信心指数录得125.4，同样好于预期与前值的123.1。 ETF持仓方面，SPRD黄金持仓继续减少，持仓较上日减少1.19吨，当前持仓量为845.48吨。SLV白银持仓不变，目前依然为9763.28吨。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为72.1%，6月至该区间概率为36.5%。 避险方面，昨日债市抛售潮蔓延至全球股市，令多国股市齐跌，“恐慌指数”VIX升破15，触及5个多月高位。其中，泛欧斯托克600指数创两个半月最大单日跌幅；美国三大股指开盘集体下跌，道指一度创下8个月来最大跌幅，令金银一度上行，创出日内高点。 此外，美俄紧张局势亦给金银提供支撑。据消息称，美国财政部发布了一份与俄罗斯总统普京有关的俄罗斯“寡头政客”名单。俄罗斯克里姆林宫发言人警告称，美国为报告中的每个人贴上了“敌人”的标签。 由于今日早间10点美国总统特朗普将在国情咨文演讲，市场部分获利盘提前逢高了结，调整头寸。此外，对于美联储利率决议，市场认为美国经济依然较为强劲，本次议息会议内容或将表现鹰派，因此令美元指数企稳，给金银带来一定的压力。 今日，美国总统特朗普将在北京时间上午10点，发表任内首份国情咨文演讲。本周二白宫全国经济委员会主任科恩表示，特朗普会在国情咨文中讨论1.5万亿美元的基建改善计划。除了基建外，特朗普任内首份国情咨文的看点还有税改和经济，还有“通俄门”牵引出的对俄罗斯制裁、移民改革以及贸易指导大纲等重要政策。另据CNN，消息人士称特朗普将在国情咨文中就美方遏制朝鲜核武项目发表令人“大开眼界”的言论，将以“强势且严肃”的态度来谈论朝鲜带来的威胁。此外，晚间数据众多，加上明日凌晨的美联储议息会议的政策声明，今日行情预计将有较大波动，建议注意风险。 分析逻辑 近期，美元指数疲软，创出近2年新低，令金银获得支撑。但加息方面，虽然美联储许多官员对通膨表示担忧，但目前看3月加息概率继续上升，而技术面上看，金银依然处于上升态势。由于上方压力不断加大，但技术面趋势未变，因此，建议保持观望。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等； 今日视角 今日消息与数据面众多，预计日内震荡较大，建议观望。 多空博弈剧烈 金银又坐过山车 震荡 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-60329764 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 相关数据 60080010001200140016002015-03-242015-05-242015-07-242015-09-242015-11-242016-01-242016-03-242016-05-242016-07-242016-09-242016-11-242017-01-242017-03-242017-05-242017-07-242017-09-242017-11-242018-01-245006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 10:00 美国总统特朗普发表任内首份国情咨文 ② 18:00 欧元区12月失业率、欧元区1月CPI年率初值、欧元区1月CPI月率 ③ 21:15 美国1月ADP就业人数 ④ 22:45 美国1月芝加哥PMI ⑤ 23:00 美国12月成屋签约销售指数月率 ⑥ 次日03:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明 事件影响美国经济数据利空美元指数利空 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 一、 行情回顾 受多方数据与消息影响，昨日金银先涨后跌，外盘黄金一度接近1350一线，但随后由于美元指数企稳回升的影响，金银再度承压下行，外盘黄金跌至1340下方。今日若无法站回1340上方，则后市注意警惕下行风险。 数据面上，昨日公布的美国经济数据持续向好，给金银一定的压力。美美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得6.41%，超过预期6.4%与前值6.3%；美国1月谘商会消费者信心指数录得125.4，同样好于预期与前值的123.1。 ETF持仓方面，SPRD黄金持仓继续减少，持仓较上日减少1.19吨，当前持仓量为845.48吨。SLV白银持仓不变，目前依然为9763.28吨。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为72.1%，6月至该区间概率为36.5%。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1320.3-0.103240021324.71314.603704337980纽约白银主力合约17.26-0.058356617.3317.131513881819上期所黄金主力279.850.20131968280.50278.402714183340上期所白银主力38900.0033030239103875584178-11788 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1319.24-0.23-1323.391313.20--伦敦银17.180.03-17.2817.07--黄金T+D276.190.3757044276.86274.732173662524白银T+D37820.2123598082379737668390866-96166数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 二、 行情看点 避险方面，昨日债市抛售潮蔓延至全球股市，令多国股市齐跌，“恐慌指数”VIX升破15，触及5个多月高位。其中，泛欧斯托克600指数创两个半月最大单日跌幅；美国三大股指开盘集体下跌，道指一度创下8个月来最大跌幅，令金银一度上行，创出日内高点。 此外，美俄紧张局势亦给金银提供支撑。据消息称，美国财政部发布了一份与俄罗斯总统普京有关的俄罗斯“寡头政客”名单。俄罗斯克里姆林宫发言人警告称，美国为报告中的每个人贴上了“敌人”的标签。 由于今日早间10点美国总统特朗普将在国情咨文演讲，市场部分获利盘提前逢高了结，调整头寸。此外，对于美联储利率决议，市场认为美国经济依然较为强劲，本次议息会议内容或将表现鹰派，因此令美元指数企稳，给金银带来一定的压力。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 三、 技术走势 技术面上，今日沪金指数关注277一线支撑；伦敦金注意下方1330一线支撑。白银方面，伦敦银关注下方支撑17，沪银指数则关注3800一线支撑。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 四、 策略建议 今日，美国总统特朗普将在北京时间上午10点，发表任内首份国情咨文演讲。本周二白宫全国经济委员会主任科恩表示，特朗普会在国情咨文中讨论1.5万亿美元的基建改善计划。除了基建外，特朗普任内首份国情咨文的看点还有税改和经济，还有“通俄门”牵引出的对俄罗斯制裁、移民改革以及贸易指导大纲等重要政策。另据CNN，消息人士称特朗普将在国情咨文中就美方遏制朝鲜核武项目发表令人“大开眼界”的言论，将以“强势且严肃”的态度来谈论朝鲜带来的威胁。此外，晚间数据众多，加上明日凌晨的美联储议息会议的政策声明，今日行情预计将有较大波动，建议注意风险。技术面上，今日沪金指数关注277一线支撑；伦敦金注意下方1330一线支撑。白银方面，伦敦银关注下方支撑17，沪银指数则关注3800一线支撑。 五、 场外期权 场外期权策略方面，建议根据自身的资金以及持仓情况进行择机选择。一般来说，若手中有现货持仓，考虑套保的可以做买入看跌期权的操作；若后期有买入现货需求的，可以做买入看涨期权操作；若做投机操作的，则建议观望。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 六、 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 90.091.092.093.094.095.096.0260265270275280285290295300SHFE黄金美元指数90.091.092.093.094.095.096.0365037003750380038503900395040004050SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 116012101260131013601410260265270275280285290295300SHFE黄金COMEX黄金151617181920365037003750380038503900395040004050SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势 图10: 内盘白银期现走势 0501001502003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D0501001502003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货