原油期货日评：上海原油期货继续下滑

-1-原油期货日评2018年06月19日研究所能源化工小组研究员：马琛F3039125 -2-上海原油期货继续下滑一．中国原油期货运行情况06月19日，上海国际能源交易中心原油期货主力合约SC1809结算价收于每桶460.7元，较前一交易日跌7.5元，或1.60%，交易区间458.0-465.5元，SC1809合约收盘于460.3元/桶，较前一交易日收盘跌6.9元/桶，或1.48%。06月19日主力合约成交在7.6万手，持仓在3.2万手，较前一交易日增加3300手。图1：主力合约SC1809走势图2：主力合约1809成交量与持仓量 -3-图3：Brent与SC原油走势对比图4：Brent/SC价差图5：SC原油与人民币汇率走势二．国内油市焦点1、6月15日，中美贸易冲突再度升级，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，同时就约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。中方对此强势回应，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关 -4-税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。在国务院公布的对美加征关税名单中，汽油（27101210）、柴油（27101923）、航煤（27101911），其他煤油（27101919）均在名单之上，也就意味着中国进口的美国相应产品关税即将迎来关税的增加，但具体时间尚未公布。2、6月3日，抚顺—锦州—郑州成品油管道（以下简称抚锦郑成品油管道）位于唐山的三标段施工程现场焊花飞溅。据悉，抚锦郑管道工程于2012年8月18日开工建设，2017年11月，抚锦、锦郑两条管线均由管道公司管道工程建设项目经理部负责建设，并要求于今年8月底建成投产。三.隔夜外盘综述担心贸易战，市场等待欧佩克会议，美国基准原油期货盘中跌至两个月来最低。然而欧佩克内部对是否增加产量有分歧，欧美原油期货盘中下跌后收高。周一(6月18日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年7月期货结算价每桶65.85美元，比前一交易日上涨0.79美元，涨幅1.2%，交易区间63.59-65.98美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年8月期货结算价每桶75.34美元，比前一交易日上涨1.90美元，涨幅2.6%，交易区间72.45-75.47美元。 -5-图6：国际原油期货走势图7：Nymex汽油、燃油以及ICE柴油走势四．国际油市要闻1.斯坦福德传统能源公司市场研究主管GeneMcGillian认为，由于市场预期欧佩克和参与减产的非欧佩克原油日产量增幅可能低于150万桶，仅有30万至60万桶，周一油价上涨。同时，委内瑞拉和利比亚原油供应中断也支撑了市场。2.委内瑞拉国家石油公司由于缺乏设备而导致炼油厂开工不足，原油产量下降。同时 -6-该国受到美国制裁导致金融危机和港口阻塞。利比亚国家石油公司表示，由于两个主要出口码头的发生争夺控制权纠纷，有原油油罐起火，石油重镇拉斯拉努夫港口储油能力减少了40万桶。3.美国能源信息署发布的月度《钻探生产率报告》预计2018年7月份美国关键的七个地区页岩油产量将连续第18个月增长并持续创历史新高。7月份美国七个关键地区页岩油日产量可望达到733.9万桶，比修正过的预测的6月份日产量增加14.1万桶。五．后市展望及操作策略欧佩克减产会议前国际油价维持震荡走势，欧佩克联合俄罗斯增产或已确定，但增产幅度不及预期，因此油价的下跌幅度可能受限。中长期来看，油价维持上扬趋势，委内瑞拉原油产量的持续下滑、石油产品需求旺季、全球石油库存水平下滑均支撑市场。 -7-研究所公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究所。核心理念：研究创造价值，深入带来远见联系方式金融研究农产品研究金属研究能源化工020-22139858020-22139813020-22139817020-23382623地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房邮编：510623免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。