2018年5月28日~6月8日策略双周报：双周港股策略跟踪

HeaderTable_User 847289893 1353271250 HeaderTable_Industry 13020100 看好 investRatingChange.same 173833535 港股周报 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【港股研究·证券研究报告】 Table_Summary 过去两周（2018年5月28日~6月8日），恒生指数上涨2.2%，收30958点，市场累计成交11185亿港元。恒生国企指数上涨2.0%，收12166点，累计成交3320亿。 资金流向：本周沪市港股通资金净流出105.88亿港元，深市港股通净流入2.40亿港元。板块方面，资讯科技、能源、地产建筑涨幅居前，分别为3.0%、2.6%、2.2%；消费者服务跌幅居前，为1.7%。港股通个股方面，中国民生金融、太和控股等涨幅居前，分别为41.7%和28.6%；首控集团、新源万户控股跌幅居前，分别为40.2%和38.0%。 重要资讯：  5月28日，香港交易所上市推广部副总监钟创新日前表示，总体来说香港对于独角兽企业还是很有吸引力的。  5月29日，港交所获准于6月11日推出MSCI亚洲除日本指数期货，这是香港交易所首只亚洲区股票指数期货，相关指数包括在美国上市的内地公司股份以及香港和其他10个亚洲市场的股份。  6月4日，中国就中美经贸磋商发表声明称，双方在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的进展。 公司简讯：  龙源电力在2018年5月公司及附属公司按合并报表口径完成发电量4,141,579兆瓦时,较2017年减少0.83%。  腾讯与西安市政府正式签订第二批战略合作协议。双方将共同推进“互联网+”行动，促进数字经济与各行各业融合发展。  碧桂园分拆上市的碧桂园服务以介绍方式于香港联合交易所主板上市。公司已向联交所申请股份于联交所上市及买卖。每手1000股，预期6月19日上市。 投资建议： 我们看好消费品涨价预期以及消费升级下，消费品行业的盈利成长前景，我们认为中国新一轮的消费复苏，为更长期的趋势，而非短期反弹；同时，我们也看好业绩与现金流同步恢复的风电板块。  在消费品板块中，我们更看好必选消费这一子板块的向上空间，主要源于必选消费市场基本为本地公司所垄断，而本地可选消费公司在消费升级中较易受到国际品牌冲击。我们推荐正处于产品升级且分红比例高的恒安国际（1044.HK，买入）以及受益于猪价下行周期的肉制品龙头万洲国际（0288.HK，买入）；  可选消费板块我们首推体育服装：受益于居民健康意识的觉醒，体育服装龙头企业重新恢复快速增长态势。我们推荐有业绩反转预期的李宁（2331.HK，买入）以及体育服饰代工龙头申洲国际（2313.HK，买入）；  风电板块我们首推下游运营商：随着市场对应收账款的担忧在2017年报后得以缓解，好于去年的来风情况以及限电率继续改善有助于利用小时稳步提升，我们推荐龙源电力（0916.HK，买入）、华能新能源（0958.HK，买入）。 风险提示： 宏观经济下行超预期，公司业绩不达预期 Table_Title 双周港股策略跟踪 ——2018年5月28日~6月8日策略双周报 港股双周报 报告发布日期 2018年6月11日 国家/地区 中国/香港 市场 港股 市场表现 Table_Autho r 证券分析师 陈舒薇 021-63325888-6071 chenshuwei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517070001 Table_Contacter 050010001500200025003000-10%0%10%20%30%40%50%60%成交额恒生指数0500100015002000-10%0%10%20%30%40%50%成交额恒生国企指数 2 HeaderTable_TypeTitle 港股双周报（2018.05.28~6.8） 目录 1. 大市行情 ............................................................................................................................. 4 2. 恒生指数一年走势............................................................................................................... 4 3. 港股与A股相对表现 .......................................................................................................... 5 4. 港股通沽空跟踪 .................................................................................................................. 5 5. 港股通资金流向 .................................................................................................................. 6 6. 恒指市场估值 ...................................................................................................................... 8 7. 其他 .................................................................................................................................... 9 投资建议 ..................................................................................................................................... 6 风险提示 ................................................................................................................................... 11 附录 .......................................................................................................................................... 12 3 HeaderTable_TypeTitle 港股双周报（2018.05.28~6.8） 图表目录 图1：港股主要行业指数涨跌幅（5月28日~6月8日） ............................................................. 4 图2：港股通个股涨跌幅前五位（5月28日~6月8日） ............................................................. 4 图3：恒生指数和恒生国企指数一年表现 ..................................................................................... 5 图4：恒生综合指数一年表现 ....................................................................................................... 5 图5：2017年以来，港股通指数 vs 沪深300 ............................................................................. 5 图6：2017年以来，恒生A-H折溢价 .......................................................................................... 5 图7：2018.6.8港股通申报沽空比例前10 .................................................................................... 6 图8：2018.6.8港股通申报沽空金额前10 .................................................................................... 6 图9：过去10个交易日港股通平均沽空比例前10 ....................................................................... 6 图10：过去10个交易日港股通大市沽空比例 .............................................................................. 6 图11：截止本周，港股通累计持仓金额前10 ............................................................................... 7 图12：截止本周，港股通累计持仓比例前10 ............................................................................... 7 图13：港股通持股比例减幅前10（5月28日~6月8日） .......................................................... 7 图14：港股通持股比例增幅前10（5月28日~6月8日） .......................................................... 7 图15：港股通持股市值减少前10（5月28日~6月8日） .......................................................... 7 图16：港股通持股市值增加前10（5月28日~6月8日） .......................................................... 7 图17：港股通标的成交额前10（5月28日~6月8日） ...............................