视点集锦
西部视点集锦5.11 宏观经济 国际宏观： 股票市场：美股收高，道指收涨近200点或0.8%，报24739.53点，连涨六日；纳指涨0.89%，报7404.98点；标普500指数涨0.94%，报2723.07点。美国就业强劲通胀温和。爱奇艺收涨逾11%，创收盘纪录新高。 经济数据：(1)美国4月CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值降0.1%；同比升2.5%，创去年2月以来新高，符合预期，前值升2.4%。4月核心CPI环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.2%；同比升2.1%，预期升2.2%。(2) 、美国5月5日当周初请失业金人数21.1万人，预期21.9万人，前值21.1万人；4月28日当周续请失业金人数179万人，预期180万人。分析称，美国上周初请数据好于预期，维持在48年的低位，说明美国劳动力市场继续收紧。 政策变动：美国财政部：在涉及到对伊朗制裁上，将启动90天和180天的“缓冲期”。当90天和180天的“缓冲期”结束时，相应的制裁措施将重新全面生效。 其他信息:据CME“美联储观察”：美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为100%，9月至该区间概率为26.3%。 国内宏观： 股票市场：上证综指翘尾收涨0.48%报3174.41点，深成指涨0.38%报10729.77点，创业板指涨0.51%报1865.36点。两市成交4127.18亿元，较上日同期略有放大。 经济数据：中国4月CPI同比涨1.8%，前值2.1%；4月PPI同比涨3.4%，为近7个月来首次增幅扩大，前值3.1%。统计局：4月CPI环比下降，食品价格下降1.9%，影响CPI下降约0.38个百分点；4月CPI同比涨幅回落，猪肉价格同比下降16.1%，影响CPI下降约0.43个百分点。 政策变动：商务部新闻发言人就中方应邀派团赴美进行经贸磋商作出回应，中方已接受邀请，同意在适当时候赴美磋商。 其他信息：(1) 商务部回应“中方应邀派团赴美进行经贸磋商”等问题：希望中美经贸关系能够成为推动全球经济持续增长的强大动力；中方始终不希望打、也不怕打贸易战；关于中美经贸磋商，希望中美共同努力，实现互利共赢。(2) 根据一季报披露的股东信息，截至一季度末，QFII持仓的个股共280只。分行业看，QFII持仓股主要分布在医药生物、化工、交通运输、电子、机械设备等行业，其中医药生物行业数量最多，有28只个股，其次是化工股，有22只。 综述: 短期来看，中美贸易摩擦短期不会结束，上周首轮谈判未取得实质性的进展，谈判也将是一个渐进曲折的过程，但市场在逐步消化上个月各种利空消息之后，5月份大概率走出修复行情，大盘蓝筹在经过两个月的调整以后，逐步企稳，短期而言，预计IH在上涨回踩以后还将会有所表现，而创业板指数前几日大涨预示着短期行情有望延续，可能会在曲折中向上，反复夯实基础上后续逐步走强。 西部视点集锦5.11 农产品 隔夜CBOT大豆冲高回落，USDA月度供需报告下调2017/2018年度大豆期末库存预估，因压榨量预估上调，USDA将阿根廷产量产量预估下调100万吨至3900万吨，巴西产量预估上调200万吨至11700万吨，报告对市场影响中性偏多。昨天连豆粕小幅反弹，沿海现货报价部分小幅调整，近几周工厂豆粕库存持续增加，部分工厂因胀库停机，开机率处于偏低水平，但压榨利润较好刺激开机热情，胀库停机工厂库存压力一旦缓解将恢复开机，而下游需求表现平平，供需基本面偏弱，但贸易贸易摩擦有继续发酵可能，预期豆粕短期偏弱但不宜过分沽空。昨天连豆油继续有小幅反弹，主要受外围市场提振，港口现货报价跟盘上调，国内外油脂基本面利空压力较大，不过原油价格持续走强提振生物柴油需求，总体对豆油走势暂维持偏空思路。 豆粕：贸易摩擦仍有发酵可能，豆粕不宜过分沽空。 豆油：国内外基本面偏空，豆油暂维持偏空思路。 个股期权 5月10日上证50ETF现货报收于2.723元，上涨0.44%，上证50ETF期权总成交面额203.713亿元，期现成交比为0.72，权利金成交金额4.233亿元；合约总成交748207张,较上一交易日增加18.84%，总持仓1595944张，较上一交易日增加3.65%。认沽认购比为0.97(上一交易日认沽认购比0.86)。 操作建议 50ETF期权 豆粕期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 62964 417644 隐含波动率 1807 1808 1809 1811 1812 1901 5.9 23.15 21.19 23.12 21.93 20.69 18.6 5.10 23.7 18.53 22.24 17.63 17.65 17.6 白糖期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 8474 200304 2018.5.11期权方向性策略 市净率 市盈率 估值系数 标的估值分析 方向性策略 1.249 10.563 -0.30 偏低 牛市看涨期权价差5月2.60/2.65 西部视点集锦5.11 1809隐含波动率 5400 5500 5600 5700 5800 5900 6000 5.9 12.74 12.92 13.25 13.72 14.33 15.07 15.93 5.10 12.68 12.8 13.09 13.53 14.11 14.84 15.7 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
