西部期货西部视点集锦

西部视点集锦11.23 焦煤 行情： 11月22日JM1901合约开盘于1378点，盘中最低1352.5点，最高1380点，收盘于1364点，较昨日下跌14.5点，跌幅1.05%，成交量315238手，持仓量为239282手，日增仓为-37612手。rb1901合约收盘价较昨日上涨0.13%；J1901合约收盘价较昨日下跌1.00%；i1901收盘价较昨日下跌1.52%。 夜盘，JM1901下跌0.92%，报1351.5；J1901下跌1.28%，报2237点；rb1901上涨0.03%，报3730点；i1901下跌1.54%，报510.5。 消息： 中国太原煤炭交易中心报道，11月18日，国务院安委会办公室约谈山东省菏泽市政府及相关企业，要求山东所有冲击地压煤矿井安全体检。 基本面： 山西煤矿超产检查（影响部分煤矿）、环保检查较为严格，炼焦煤产量受限，主焦煤供应偏紧。其中柳林地区受查超影响大，主焦煤供应紧张，高硫主焦煤价格上涨30-50元；山东前期停产的煤矿陆续复产，复产后产量不及前期，上周气煤普遍上涨40元。临近年底，煤矿安全检查突出，原煤产量有限，进入采暖季以来，下游环保要求愈加严格，优质低硫煤种供给更加紧张；煤矿订单多，焦化厂和钢厂积极备货，主焦煤资源紧张。配焦煤市场运行平稳。 下游焦化厂，无库存、低库存，订单好，销售情况好；钢厂焦炭库存也偏低，接货积极，除邯郸外，短期内多地政府对钢厂到货煤炭无限制。从开工率数据来看，产能小于100万吨焦化厂开工率是75.42%，环比下降4%，同比上升9.42%；产能在100-200万吨焦化厂开工率是75.08%，环比下降2.26%，同比上升12.88%;产能大于200万吨的焦化厂开工率是77.91%，环比下降0.95%，同比上升7.01%。数据看出，环保政策在发力，限产力度在加强，但不及去年同期水平。上周，京津冀、汾渭平原出现大范围雾霾天气，汽运受阻，火车皮紧张，焦企发货困难。另外环保检查增加，焦企执行限产增多，总日产小幅下降；需求端无明显收缩。近日受螺纹钢降价影响，焦炭开始降价，首轮提降100，预期未来几周还会有提降的可能。 库存方面，11月16日数据显示炼焦煤矿总库存2140.21万吨，环比上升2.98%，同比上升11.32%；炼焦煤矿库存99.43万吨，同比下降54.38%，环比上升1.56%；港口库存312.9万吨，同比上升43.66%，环比上升15.53%；焦化厂库存851.68万吨，同比上升26.6%，环比上升1.46%；钢厂库存876.2万吨，同比上升7.62%，环比上升0.67%。煤矿供应紧张，库存低，下游需求旺盛，对炼焦煤进口增多，进口煤价格上涨。其中澳大利亚产主焦煤、1/3焦煤，俄罗斯产瘦煤价格分别上涨50元。另外，下游焦化厂库存结构不合理，低硫主焦煤偏少，可用天数3-5天，高硫煤和其他煤种可用天数半月以上，随着焦化厂环保趋严，对低硫主焦煤补库有着大量的需求。 总结：2018年底前，焦煤供应紧，需求强的格局不会改变。 西部视点集锦11.23 操作： JM1901支撑位1340，压力位1400，波段操作。 能源化工 LLDPE市场： 1、2018年10月国内PE产量约142.1万吨，累计总产量为1312.82万吨。2018年10月产量环比9月增加8.28%，同比增加6.47%。其中LLDPE产量53.48万吨，LDPE产量25.25万吨，HDPE产量63.37万吨。 2、现货市场：LLDPE市场价格部分走软，华东和华南部分线性跌50-100元/吨，LLDPE主流价格在9150-9600元/吨。市场交投气氛欠佳，部分贸易商让利报盘出货，下游工厂采购情绪不高，现货市场走量一般。 3、2018年1-9月，国内聚乙烯线性进口量321.8万吨，同比去年同期增幅高达45.6%。卓创预计2018年国内聚乙烯进口量将达到1416万吨，增幅在20%。 PP市场: 1、2018年10月份国内PP开工率在87.20%，较2018年9月份上升3.53个百分点，较去年10月份降低0.05个百分点。 2、国内PP库存环比上升0.41%，其中石化企业库存上升，贸易商库存、港口库存下降。 3、国内PP市场部分报价下调50-100元/吨，以拉丝及共聚牌号居多。贸易商出货避险情绪较浓，局部主动让利促成交。下游终端空方情绪占据主导，主动建仓意向不强，偶有小量刚需成交，实盘整体乏量。华北市场拉丝主流价格在10000-10200元/吨，华东市场拉丝主流价格在10000-10300元/吨，华南市场拉丝主流价格在10300-10500元/吨。 操作建议： LLDPE:基本面上供需两淡仍延续，PE产量增幅下降，进口货源较少，港口去库存，但下游需求平平，石化库存累积，下调出厂价。供需两淡下，基差修复支撑价格，短期下行空间受限，区间思路对待。 PP:下半年家电、房地产地产增速放缓，尤其11月份需求转淡，而供给端产量维持高增速，11月检修装置减少，下游企业采购谨慎，延续刚需低价接盘。后期仍将维持偏弱走势，介于房地产调控及环保限产，前期L-PP正套操作可逐步减仓。 豆粕期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 75792 638096 豆粕隐含波动率 1901 1903 1905 1909 11.21 30.76 25.64 19.47 16.89 11.22 30.97 23.5 19.15 16.71 西部视点集锦11.23 白糖期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 42382 359418 1901隐含波动率 4600 4700 4800 4900 5000 5100 5200 11.21 25.92 21.03 17.98 16.66 16.96 18.80 22.08 11.22 29.32 23.49 19.48 17.17 16.47 17.28 19.51 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。