每日点评2018年第59期：权重题材齐飞，沪指重上3100

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 证券研究报告：每日点评 权重题材齐飞，沪指重上3100-2018年第59期 2018年4月24日（星期二） 策略报告/每日点评 主要指数涨跌幅 行业指数涨跌幅 策略分析师：麻文宇 执业证书编号：S0760516070001 电话:010-83496336 邮箱:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn  走势回顾 今日两市平开，早盘沪指在在金融股、周期股的带领下强势上攻；午后强势不改，尾盘虽有所回落，最终站稳3100点，上证综指收盘涨1.99%报3128.93点，创两个月来最大升幅；深成指涨2.19%；创业板后来居上，题材股全线爆发，收盘涨3.07%报1806.86点。两市成交4523.91亿元，较前一交易日大幅放量。盘面上，次新股、高送转、芯片板块掀涨停潮，两市涨停个股近百只。  市场焦点 中共中央政治局4月23日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议要求，更加积极主动推进改革开放，深化国企国资、财税金融等改革，尽早落实已确定的重大开放举措。要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，及时跟进监督，消除隐患。  策略建议 市场：两市在经历了昨日的大跌之后今日大幅反弹，底部再一次确认。权重带动市场人气回升，伴随着放量，沪指站稳3100点；创业板盘中上攻1800点之后虽然一度失守，但尾盘强势收回。盘面上权重、题材多点开花，周期回暖明显，两市成交量较上一交易日大幅放量。 降准明日起实施，MSCI纳入A股在即，市场终于在今日爆发。从最近几日资金层面来看，北上资金流入明显，蓝筹白马成为北上资金的首选，尤其是相对于H股折价的A股标的。我们认为，今日市场情绪回暖明显，量能较前一日大幅提升，在此点位上基本可以确认底部已经形成，再次深跌的可能性变得很小。短线维度下，投资者应对大飞机、国产芯片等国产替代板块开始逐渐获利了结，适当配置一些大盘蓝筹与白马股；中期维度下，市场流动性并不像想象中的悲观，而经济的不确定性有所升高，市场也将继续维持结构性行情。 中共中央政治局4月23日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于新时代加强党政军警民合力强边固防的意见》。此次政治局会议最值得关注的是把加快调整结构与持续扩大内需结合起来。我们认为，虽然中美贸易摩擦可能会对经济造成一定的影响，但是并不是高层提出扩大内需的根本原因，因为早在2014年，中央政治局会议曾经提出过“释放内需潜力”，说明从那个时候开始高层对于未来中国通过内需拉动GDP增长的模式就已经有了初步论断，扩大内需是未来经济增长的主要发展方向。当然，通过刺激内需可以在一定程度上排除由于出口不稳定因素对经济增长造成上证综合指数3128.931.99沪深3003843.492.05深证成份指数10556.822.19中小板指7114.481.96创业板指1806.863.07山证山西国改指数1041.741.65计算机4688.333.27建筑材料5750.772.90传媒857.262.80食品饮料11053.622.59非银金融1813.742.59房地产4712.832.54电子3193.892.28化工3009.912.20电气设备4984.352.19通信2568.772.14家用电器7118.642.14钢铁2957.502.09机械设备1317.912.06休闲服务5596.192.03医药生物8360.692.02建筑装饰2722.681.99商业贸易4150.761.96汽车4574.351.96轻工制造2769.721.87交通运输2686.331.78国防军工1261.801.75银行3549.341.74采掘2976.711.62纺织服装2548.381.53综合2355.441.46有色金属3779.801.42农林牧渔2666.151.42公用事业2389.881.32 策略研究/每日A股点评 请务必阅读最后一页特别声明 2 的干扰。我们认为，内需增长的根本在于制造业升级以及消费升级。此前我们不止一次提到过，低端制造业伴随着中国人口红利的消失已经不能成为驱动中国经济发展的引擎，高端制造业，例如最近站在政策风口上的半导体芯片行业才是未来带领中国经济走强的持续动力。同时，根据我们之前的分析，消费升级在2015年迎来拐点，民众在医疗、娱乐上的支出增长率明显高于个人支出总增长率。伴随着政策导向企业成本及税负的降低，企业盈利能力提高，居民可支配收入增加，消费需求会对经济增长产生较大的贡献，对经济增长形成一定的支撑。 我们判断短期市场有望迎来底部估值抬升的过程，因此我们建议具体配置上近期以三条主线为主，第一、低估值的银行，第二、预期反转的房地产、房地产相关的水泥、玻璃、钢铁，第三、受益于扩大内需的传统白马股（家电、食品饮料、医药）。中期维度下相对看好两条主线，1.需求预期迎来反转的钢铁、水泥、玻璃板块，2.以大金融、大消费（家电、食品饮料、医药）、房地产为首的“价值蓝筹”主线。 策略研究/每日A股点评 请务必阅读最后一页特别声明 3 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。