利好释放 缺口强压 震荡筑底

[备注] K 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23楼 (200120)  习近平自十八大以来首次考察广东，强调从大国到强国，实体经济发展至关重要，任何时候都不能脱实向虚。宣布港珠澳大桥正式开通  安倍时隔7年访华，中日重启货币互换2000亿元/34000亿日元，有效期三年。授权中国银行东京分行担任日本人民币业务清算行。工信部与日本经济产业省签订备忘录，交所与日本交易所集团共同推动中日ETF互通。  央行增加再贷款和再贴现额度1500亿元支持金融机构给民企放贷。  国务院常委会议中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，决定设立民营企业债券融资支持工具。  11家券商出资210亿元设立母资管计划吸引金融机构形成1000亿资管计划纾困民企股权质押。  证监会核发2家企业IPO批文，融资额不超过14亿元。  板块：IF涨：银行地产券商大涨，保险小涨，药酒食品大跌；IC涨：硬件涨软件跌，中盘金融暴涨，药酒食品暴跌。绩差壳股暴涨。  三大期指持仓刷新新高后周五回落。陆股通净流出。ETF加速净买入抄底；五只国家队基金将讨论终止合同议案。  沪深300中123家公司三季报净利润增长8.9%，营收增加6.5%；中证500中245家公司净利润增长21%，营收增长14.8%。  公募基金三季报披露完毕，各类资产配置中，债券环比增加3568.90亿元或6.26%，股票较二季报下滑6.33%，但加仓银行保险，减仓白酒医药科技明显，跟三季度股价走势一致。三季度IF环比增仓11.14%，而公募持有IF空单连续第二个季度环比暴增40%，比例进一步增加。  技术上，周均线MA5阻力明显，缺口仍需反复争夺。需进一步等待底部，迎接四中全会。 研究报告 周报 期指 2018年10月27日 周六 利好释放 缺口强压 震荡筑底 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 1 1、10/22-10/26股指期现表现回顾 图1：当周IF合约行情。 图2：沪深300板块权重、成交额占比 开盘收盘涨跌涨跌%周日均成交量上周均量中证5004,165.76 4,233.96106.02.54526.84亿452.64亿上证502,463.49 2,468.9122.60.92499.25亿312.17亿沪深3003,159.56 3,173.6438.691.231307.11亿持仓量周增仓IF18113,160.0 3,165.837.21.1936,96931,484 +788IF18123,166.2 3,167.435.61.148,25724,832-45IF19033,161.8 3,165.633.81.081,3716,249 +1435IF19063,170.0 3,171.2-105.4-3.22108275+275合计46,70562,840 +2453行业/股数权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点银行/2118.710.8017.96食品农业/72.802.44-6.02商贸物流/122.161.94-0.46地产/144.073.8510.94新能源/81.973.060.24传媒/111.721.10-0.91券商/296.9014.1427.93钢铁水泥/72.002.10-0.66通信/82.103.861.54保险/58.937.121.69机械/51.300.860.59电气/51.170.641.19医药/216.188.06-5.60电力/102.790.900.53自贸区/50.630.160.61煤炭/71.181.591.78石油/61.661.38-1.02综合/71.521.641.67有色/162.393.273.18汽车/122.991.45-1.23航天/50.720.560.67建工/163.932.941.60环保/40.530.570.88铁路/31.200.590.27家电/95.122.61-0.29信息/286.8411.750.34航空/50.970.900.74酿酒/55.847.44-18.17化工/91.662.29-1.28沪深3001001307亿/天38.69图1a：当周IC&IH合约行情 图2a：中证500板块权重、成交额占比 开盘收盘涨跌涨跌%周日均成交量持仓量周增仓IC18114,150.0 4,199.8119.42.9317,516.821,250 +1163IC18124,102.2 4,170.0112.22.774,126.624,630 +419IC19034,055.8 4,113.097.82.44695.87,321+320IC19064,097.6 4,060.8-134.2-3.20130.0413+413合计22,469.253,614 +2315IH18112,463.2 2,470.231.01.2723,01118,239 +1892IH18122,475.8 2,476.233.21.364,5338,650+268IH19032,498.2 2,499.028.21.143571,698+43IH19062,515.0 2,479.2-92.4-3.5954162+162合计27,95628,749 +2365行业/股数权重 成交%贡献点行业权重 成交% 贡献点行业权重成交%贡献点硬件/357.7 9.904.74建工/182.92 2.063.75煤炭/70.960.782.34软件/267.37 11.19-2.18综合/143.04 3.100.05环保/131.961.213.84房地产/335.9 5.0616.95建材/61.28 1.640.55生物/82.071.572.00医药/429.37 7.395.85军工/92.13 1.443.69酿酒/51.321.34-5.13机械/294.91 5.107.68食品农业/184.34 4.88-4.35电力/132.51.272.86化工/307.26 7.140.68家电/101.69 1.341.81造纸印刷/71.651.02-0.60有色/224.45 5.5311.63服装/60.83 1.270.39金融/112.086.2515.89电气/193.06 2.353.68消费/111.97 1.292.06新能源/91.941.882.85物流/132.46 1.924.08港口/71.32 0.622.72公用/61.210.541.09传媒/213.09 1.803.94汽车汽配/172.36 1.603.72钢铁/92.162.402.96电商零售/172.91 2.314.24通信/91.81 1.302.16中证500100日均526.8亿105.97图3：沪深300成分股最大贡献和拖累点数 图4：中证500成分股最大贡献和拖累点数 最大拖累贵州茅台-9.571最大贡献中信证券3.804第二大拖累伊利股份-4.121第二大贡献万科3.474第三大拖累洋河股份-3.895第三大贡献保利地产2.761中信证券涨9.75%，万科涨10.44%，保利地产涨11.01%；贵州茅台跌8.94%，伊利股份跌9.01%，洋河股份跌17.21%最大拖累长春高新-3.408最大贡献国海证券6.311第二大拖累中炬高新-3.330第二大贡献生物股份3.046第三大拖累口子窖-2.897第三大贡献金科股份2.313国海证券暴涨51.2%，长春高新暴跌8.54%。图:5：IF两近月合约前20净空单 图6： 两近月合约前20净空单数据表 资料来源：中金所 中财期货研究院 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 2 2、ETF申赎情况 3、价差 IF1811转为贴水，而此前救市前一度升水预测反弹。 IC/IH继续有所走高。 图:7沪深300ETF+2只RQFII基金份额。 2,1002,6003,1003,6004,1004,6005,1000501001502002503003504002013/4/22013/5/212013/7/52013/8/162013/10/82013/11/192013/12/312014/2/192014/4/22014/5/192014/7/12014/8/122014/9/242014/11/122014/12/242015/2/62015/3/272015/5/122015/6/242015/8/52015/9/162015/11/42015/12/162016/1/282016/3/172016/5/42016/6/172016/7/292016/9/92016/11/12016/12/92017-01-172017-03-072017-04-202017-06-062017-07-182017-08-292017-10-172017-11-282018-01-032018-02-022018-03-232018-05-102018-06-222018-08-032018-09-14华泰柏瑞嘉实RQFII华夏华夏300沪深300（右轴）RQFII汇添富亿份 来源: 中财期货研究院 Wind 沪深300ETF份额周度变化（亿份）融资额周度变化（亿元）上证50ETF上证50ETF中证500ETF华泰柏瑞嘉实华夏南方易方达华泰柏瑞嘉实份额变化融资额变化份额变化2018/10/26+8.37+1.16+2.06+0.00+0.65-2.19-0.00-1.39-1.10+4.482018/10/19+13.49+2.30+3.95+1.26+3.67-0.59-0.30+13.00+0.89+2.732018/9/28+0.51+0.90+0.20+0.00-0.20-1.66-0.01+5.63+0.87+0.282018/9/21+3.84+2.56+1.07+0.00+0.56-1.03-0.07-5.28-2.09+0.822018/9/14+3.16+1.40+2.03+0.06+0.88-0.14+0.06+14.48+1.96+2.142018/9/7+1.49-0.36+0.15+0.00+0.20-0.24-0.05+1.84+1.87+1.312018/8/31+0.68+1.08+0.95+0.00-0.80-1.84-0.01+2.66-0.42+0.712018/8/24+1.69+0.00+0.10+0.04+0.24-1.18-0.02-1.97+0.88+1.982018/8/17+1.22+0.63-0.25+0.02-0.40-0.81-0.08+3.68+0.98+0.25 图8a： IF-沪深300 图8b：.IC/IH(7天) 来源: 中财期货研究 Wind 来源: 中财期货研究 Wind 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明