豆类晨报：恶劣天气影响收割进度 隔夜美豆大幅上涨

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 豆类晨报/期货研究报告 s 行情回顾 10月15日豆一主力1901合约报收3,785.00元/吨，涨-1.41%，成交量21.56 万，日增-21.38 万，持仓量28.23 万，日增-1.13 万。豆二主力1905合约报收3,333.00元/吨，涨-0.27%，成交量8.41 万，日增-6.37 万，持仓量10.45 万，日增-0.26 万。豆粕1901合约报收3,433.00元/吨，涨-0.89%，成交量 224.43 万，日增-79.18 万，持仓量237.00 万，日增-10.31 万, 国内市场震荡偏弱。隔夜美豆大幅上涨，11月合约报收891.40美分/蒲,涨2.77%，成交量13.9 万，日增6.18 万，持仓量29.4万，日增-0.99万。 基本面分析 基本面上，因国庆长假刚结束，部分油厂未恢复正常，上周油厂开机率变化不大，第41周国内油厂开机率为49.75%，较前一周增加0.06%，压榨量为174.86 万吨，较前一周增加0.15%，由于目前油厂压榨利润较高，预计未来两周油厂开机率将恢复至高水平。现货方面，国内豆粕现货价格高位企稳，沿海豆粕价格3540-3610元/吨，较上一交易日跌10-20元/吨，对主力合约M1901报升水110元/吨-180元/吨。 操作建议 昨日USDA作物生长周报显示，截至10月14日当周，美豆收割率为38%，市场预期为40%，并大幅低于5年均值53%，主要是中西部地区近来的强降雨导致收割推迟或中断，预计 17日起气温回升，利于大豆收割。昨日USDA出口检验周报显示，截至10月11日当周美豆出口检验量为1157787万吨，高于市场预期，其中对中国大陆的出口检验量为134729万吨。受恶劣天气以及出口检验数据提振，隔夜美豆大幅上涨。昨日辽宁省再报3起疫情，其中一养殖场生猪存栏达19938万头，是我国首例万头存栏猪场发生非洲猪瘟疫情，国内疫情存在扩散加剧迹象，但隔夜美豆大涨或提振国内豆类，目前多空因素交织，短线豆类或维持震荡，建议谨慎观望。 报告日期 2018-10-16 - 主力合约 收盘价 涨跌 豆一1901 3,785 -54.00 豆二1905 3,333 -9.00 豆粕1901 3,433 -31.00 美豆11 891.4 24.00 主力合约价格走势 8009001,0001,1001,2001,3002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,000连豆主力连粕主力美豆主力（右轴） 研究所 王雅静 电话：010-84183054 邮件：wangyajing@guodu.cc 从业资格号：F3051635 恶劣天气影响收割进度 隔夜美豆大幅上涨 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 豆类日报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 国内大豆库存量 图2 国内豆粕库存量 20030040050060070080020142015201620172018均值万吨 30507090110130150万吨20142015201620172018均值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 生猪存栏及猪粮比价 图4 连豆主力合约成交量及持仓量 02468101214010,00020,00030,00040,00050,00060,000生猪存栏猪粮比价（右轴） 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0002016-012016- 032016-052016-072016- 092016-112017- 012017-032017- 052017-072017-092017- 112018-012018-032018-052018- 072018-09连豆活跃合约持仓量连豆活跃合约成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5连粕主力合约成交量及持仓量 图6美豆主力合约成交量及持仓量 01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0002016-012016- 032016-052016-072016- 092016-112017- 012017-032017- 052017-072017-092017- 112018-012018-032018-052018- 072018-09连粕活跃合约持仓量连粕活跃合约成交量 050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,0002016-012016- 032016-052016- 072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018- 012018-032018- 052018-072018- 09美豆活跃合约持仓量美豆活跃合约成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 豆类晨报/期货研究报告 图7豆类主力合约价格走势 图8美元兑人民币及雷亚尔汇率 8008509009501,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,000连豆连粕美豆（右轴） 2.52.72.93.13.33.53.73.94.14.36.06.16.26.36.46.56.66.76.86.97.02015-012015- 032015-052015-072015- 092015-112016-012016- 032016-052016-072016-092016-112017- 012017-032017-052017- 072017-092017-112018- 012018-032018- 052018-072018-09美元兑人民币美元兑巴西雷亚尔（右轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9连粕合约价差 图10连粕活跃合约基差 -2 00020040060080010002015- 032015- 052015- 072015- 092015- 112016- 012016- 032016- 052016- 072016- 092016- 112017- 012017- 032017- 052017- 072017- 092017- 112018- 012018- 032018- 052018- 072018- 09基差上限下限 -4 00-3 00-2 00-1 0001002003004002015- 032015- 052015- 072015- 092015- 112016- 012016- 032016- 052016- 072016- 092016- 112017- 012017- 032017- 052017- 072017- 092017- 112018- 012018- 032018- 052018- 072018- 0901-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 豆类晨报/期货研究报告 分析师简介 王雅静，国都期货研究所农产品分析师，对外经济贸易大学金融学硕士学历。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。