请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 豆类晨报/期货研究报告 s Y A2207 B2206 M2209 CBOT大豆 收盘价(元/吨) 6,325 5,417 4,117 1725.75 涨跌(元/吨) -32.00 -111.0 11.00 46.25 涨跌幅 -0.50% 0.39% 0.27% 2.75% 成交量(万手) 8.87 3.78 64.99 13.20 成交量变化(万手) 0.94 -0.05 10.59 5.67 持仓量(万手) 14.09 2.58 129.66 29.49 持仓量变化(万手) -0.76 0.18 -0.53 -0.33 现货市场 现货价格 主力合约基差 地区 前值 最新值 涨跌 前值 最新值 涨跌 张家港 4,230 4,230 0 124 113 -11 天津 4,200 4,200 0 94 83 -11 日照 4,160 4,160 0 54 43 -11 大连 4,320 4,300 -20 214 183 -31 东莞 4,230 4,220 -10 124 103 -21 防城 4,200 4,200 0 94 83 -11 操作建议 USDA出口销售周报显示,截止5月19日当周,21/22年度美豆出口销售净增27.68万吨,预期20-80万吨,22/23年度美豆出口销售净增44.3万吨,预期10-60万吨,均符合预期。随着原油上涨以及产区持续降雨对种植进度的担忧,隔夜外盘大幅上涨触及近三月新高。乌克兰危机对全球农产品支撑仍在,且南美大豆减产,全球旧做大豆供需偏紧,新作美豆生长期存天气升水,盘面或易涨难跌。国内方面,5月供给宽松,进口大豆及豆粕库存均已进入累库阶段,预计现货基差维持弱势,连粕单边则仍随外盘成本端宽幅震荡偏强运行。 报告日期 2022-05-27 - 主力合约价格走势 1,1001,1501,2001,2501,3001,3501,4001,4501,5001,5501,6001,6501,7003,0003,2003,4003,6003,8004,0002021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/05连粕美豆(右) 研究所 王雅静 电话:010-84183054 邮件:wangyajing@guodu.cc 从业资格号:F3051635 美豆周度出口销售符合预期 天气升水隔夜外盘走高 关注度:★★★ 期货市场 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 豆类晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 国内大豆库存量 图2 国内豆粕库存量 1002003004005006007008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 020406080100120140160201720182019202020212022 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图3 生猪存栏同环比变化 图4 能繁母猪存栏同环比变化 -50-40-30-20-100102030402017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/01环比增减同比增减 -40-2002040602017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01环比增减同比增减 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图5 美国大豆产区未来15天降雨量 图6 美国大豆产区未来15天温度 数据来源:World Ag Weather、国都期货研究所 数据来源:World Ag Weather、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 豆类晨报/期货研究报告 图7 美元兑人民币及雷亚尔汇率 图8 连粕活跃合约基差 2.53.03.54.04.55.05.56.06.56.06.26.46.66.87.07.2美元兑人民币美元兑巴西雷亚尔(右轴) -400-200020040060080010002017/052017/082017/112018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/02基差上限下限 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图9 油粕比 图10 豆菜粕价差 1.61.82.02.22.42.62.83.03.23.42015/012015/042015/072015/102016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/0401050990%10% 3004005006007008009001,0002015/062015/102016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/0201050990%10% 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 豆类晨报/期货研究报告 分析师简介 王雅静,对外经济贸易大学金融学硕士,高级分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队,成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校,具有丰富的衍生品投资经验,一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念,为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧,全球视野,国都期货研究所始终与投资者在一起,携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议,请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc),欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法! 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据,客观的分析和全面的观点。但我们必须声明,对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略,并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明:(c)本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可,任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可,复制本刊任何内容皆属违反版权法行为,可能将受到法律起诉,并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询:010-64000083。