请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 豆类晨报/期货研究报告 s Y A2207 B2205 M2209 CBOT大豆 收盘价(元/吨) 6,191 5,135 3,928 1681 涨跌（元/吨） -18.00 -111.0 23.00 3.25 涨跌幅 -0.29% 1.22% 0.59% 0.19% 成交量（万手） 8.93 2.14 83.12 6.91 成交量变化（万手） 2.55 -0.33 -0.63 -2.67 持仓量（万手） 11.18 2.15 125.16 15.3 持仓量变化（万手） 0.94 -0.10 3.28 -2.25 现货市场 现货价格 主力合约基差 地区 前值 最新值 涨跌 前值 最新值 涨跌 张家港 4,660 4,620 -40 755 692 -63 天津 4,660 4,700 40 755 772 17 日照 4,540 4,540 0 635 612 -23 大连 4,600 4,620 20 695 692 -3 东莞 4,300 4,320 20 395 392 -3 防城 4,250 4,270 20 345 342 -3 操作建议 USDA出口销售周报显示，截至4月7日当周，21/22年度美豆出口销售净增54.89万吨，符合市场预估30-100万吨。22/23年度美豆出口销售净增45.8万吨，处于市场预估10-50万吨上沿。受原油上涨，阿根廷卡车司机罢工影响，外盘美豆近期震荡偏强。基本面方面，新作美豆已陆续开播，USDA种植意向报告显示，今年种植面积有望创新高，目前天气预报显示有利于种植。而就国内来看，进口大豆将集中到港，叠加国储大豆拍卖，供给预期宽松，但需求端仍受高价限制，表现一般，预计国内现货及基差仍承压偏弱运行。综合分析，预计盘面向上幅度有限，美豆1700附近压力明显，但全球大豆目前供需偏紧，以及乌克兰局势依旧紧张，影响全球农产品供给，盘面下方亦存支撑，短期或宽幅震荡。 报告日期 2022-04-15 - 主力合约价格走势 8008509009501,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3001,3501,4001,4501,5001,5501,6001,6501,7002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-03连粕美豆（右） 研究所 王雅静 电话：010-84183054 邮件：wangyajing@guodu.cc 从业资格号：F3051635 美豆周度出口销售符合预期 短期盘面维持震荡走势 关注度：★★★ 期货市场 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 豆类晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 国内大豆库存量 图2 国内豆粕库存量 1002003004005006007008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 020406080100120140160201720182019202020212022 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 生猪存栏同环比变化 图4 能繁母猪存栏同环比变化 -50-40-30-20-100102030402017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01环比增减同比增减 -40-2002040602017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01环比增减同比增减 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 美国大豆产区未来15天降雨量 图6 美国大豆产区未来15天温度 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 hZhUcZjZaZ1UXX6MbP9PpNoOsQtRiNrRtPjMpOxO6MoOvMuOqNzRNZrQxO 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 豆类晨报/期货研究报告 图7 美元兑人民币及雷亚尔汇率 图8 连粕活跃合约基差 2.53.03.54.04.55.05.56.06.56.06.26.46.66.87.07.2美元兑人民币美元兑巴西雷亚尔（右轴） -400-200020040060080010002017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01基差上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 油粕比 图10 豆菜粕价差 1.61.82.02.22.42.62.83.03.23.42015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-0401050990%10% 3004005006007008009001,0002015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-0101050990%10% 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 豆类晨报/期货研究报告 分析师简介 王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。