贵金属日报：数据助力美元 金银承压下跌

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年9月28日 星期五 行情回顾与分析 昨日，受美国经济数据表现亮眼的影响，美元指数气势如虹，一度站上95关口，从而令金银价格承压下行，这基本符合我们昨日预判。 ETF持仓方面，SLV黄金ETF保持不变，目前依然为10358.91吨；SLV白银ETF减少了16.08吨，至103581.91吨。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为78.5%。目前，12月加息预期高居不下，因此令金银始终承压。 数据方面，昨日公布的美国第二季度实际GDP年化季率终值录得4.2%，和预期持平，为自2014年第三季度以来最快增速。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值录得2.1%，好于预期2%。尤其是美国8月耐用品订单月率，录得4.5%，远好于预期的2%，创下6个月以来最高水平。经济数据表现强劲给美元提供支撑，而金银则受美联储12月加息预期以及美国经济数据表现较好的影响，承压下行。 此外，昨日公布的美国贸易数据显示，今年8月美国商品贸易赤字758亿美元，连续三个月增扩，并且接近2008年7月760.25亿美元的纪录高位。导致这一现象的原因是，美国出口下降严重，其出口环比下降了1.6%，进口增加了0.7%。若美国的贸易政策未能达到特朗普预期效果的话，则美国经济存在下行风险，届时纸币信用将会减弱，金银将存在一定的反转机会。 今日，还将公布美国8月核心PCE物价指数月率，前值为0.2%，预期值为0.1%；8月核心PCE物价指数年率前值和预期均为2%。PCE数据的表现不仅会影响美元走势，或将影响美联储之后的加息进程。若本次公布值大幅好于预期的话，或将进一步打压金银。 值得注意的是，由于国庆假期，今日夜盘开始休市，直至10月8日早间开盘，考虑到国庆假期较长，但外盘开盘依旧，因此，套期保值盘建议严格控制好仓位，避免不必要的损失。 分析逻辑 美联储议息会议内容显示，12月加息概率较强。由于符合市场预期，若没有较大利空影响的话，预计下跌幅度不会太大。此后，建议关注美国经济数据是否出现回落，这对此后加息进程影响较大。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 基本面依然偏空，今日公布数据若表现强劲的话，则美元或将继续上行，而金银将继续承压下行。 数据助力美元 金银承压下跌 市场 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-65789350 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 事件 影响 数据表现强劲 利空 相关数据 60080010001200140016002015-11-172016-01-172016-03-172016-05-172016-07-172016-09-172016-11-172017-01-172017-03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-172018-07-172018-09-175006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 16:30 英国第二季度经常帐、英国第二季度GDP年率终值 ② 17:00 欧元区9月CPI年率初值 ③ 20:30美国8月个人支出月率、美国8月核心PCE物价指数月率及年率 ④ 20:30 2018年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在一场活动上讲话 ⑤ 21:45 美国9月芝加哥PMI ⑥ 22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 数据参考 1. 昨日市场表现 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1198.5-0.553313351206.91194.60366961928纽约白银主力合约14.36-0.958715314.5514.34173509245上期所黄金主力268.350.2470508268.70268.00307950-2456上期所白银主力35040.8132698635263482582850-24490 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1194.10-0.57-1202.501190.30--伦敦银14.30-0.79-14.5114.29--黄金T+D266.780.2532506266.95266.432021925952白银T+D34920.31640009123504348312987778-190618数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金期货与美元走势 图2:白银期货与美元走势 889092949698110011501200125013001350伦敦金现美元指数88.090.092.094.096.098.0340035003600370038003900SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 3. 内外盘期货走势 图3:黄金内外盘期货走势 图4:白银内外盘期货走势 116011801200122012401260128013001320260265270275280285290295300SHFE黄金COMEX黄金14151617181920340035003600370038003900SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 内盘期货和现货走势图 图5:内盘黄金期现走势 图6: 内盘白银期现走势 -50050100150200340036003800400042004400价差SHFE白银SGE白银T+D-50050100150200340036003800400042004400价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 黄金白银比 图7:上交所金银期货比 图8: COMEX金银期货比 64656667686970717273747576上期所金银比657075808590COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 6. 沪金沪银持仓量 图9:沪金持仓量 图10:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-31期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480025000035000045000055000065000075000085000095000010500002015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-31期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 7. ETF持仓 图11:黄金ETF持仓 图12:白银ETF持仓 0400800120016002000500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金101214161820222015-11-172016-01-172016-03-172016-05-172016-07-172016-09-172016-11-172017-01-172017-03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-172018-07-172018-09-179200970010200107001120011700SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 8. 美国数据 图15:美国当周初请失业金人数 图16:美国国债收益率 1000105011001150120012501300135014002000002200002400002600002800003000003200003400002014-12-202015-12-202016-12-202017-12-20美国:当周初次申请失业金人数:季调伦敦金现-2-1-1011223340500100015002000美国:国债收益率:1年伦敦金现美国:国债实际收益率:10年期 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 9. CFTC黄金白