与首席财务官讨论数字增长机会

西联汇款与首席财务官讨论数字增长机会专注于改善营收增长我们与首席财务官Rajesh Agrawal进行了会谈，讨论了跨主要通道的汇款趋势，竞争，定价，运营效率，利润率，资本配置优先级以及对数字技术的投资。总体而言，WU专注于改善收入增长，数字化是主要的增长引擎（过去几年中稳定增长了20％）。 WU希望通过优化绩效，投资数字化和改善执行力，将收入增长逐步提高到中位数，同时继续通过股息和股票回购将资本返还给股东，并进行并购。随着公司在合规性和市场营销等领域的规模不断扩大，该公司将大部分节省的成本投入到业务中以实现增长。 WU正在讨论计划在明年某个时候（2016年3月举行）举办分析师日的活动，我们认为该公司除了提供总体计划外，还可以提供包括一些适度的利润增长在内的长期指导（尽管首席财务官认为这不太可能），这将是有益的该公司期望如何改善营收增长，同时在资本分配计划上保持对股东友好的态度。保持保持扩展数字增长引擎数字化一直是强劲的增长引擎（18年第二季度cc增速约21％），WU.com在约45个国家/地区设有200个市场（包括全渠道发送/接收）的计划。 WU专注于三个主要领域，即改善产品特性/功能以提高保留率，投资营销资金来吸引客户（约80％的新客户）以及扩大分销。 WU的数字客户通常更年轻，更精通技术，主要来自银行。在零售中，约70％的发件人拥有一个帐户（在美国市场上更多），但是在接收方，该帐户的渗透率较低。尽管WU.com用户需要一个帐户来进行数字交易，但通常用户的资金并不多。 WU的大多数数字业务都是从帐户到零售（与P2P竞争对手相比具有不同的优势），其毛利率与核心零售类似。但是，向帐户迁移到帐户可以降低交易成本（客户也将受益），从而提供更好的利润。账户到账户的本金是零售业务的2-3倍，但收益较低。账户到账户占整个汇款市场的约50％，WU正在向全球的银行提供在线服务，以解决这一空间（WU.com的C2C收入约占11％的2％）以及其他白标机会。核心C2C的优势和劣势Agrawal先生讨论了其C2C业务的稳定表现，最近在拉丁美洲等地区看到的强劲实力以及+1-415-617-4246+1-904-527-6235+1-415-617-2842德意志银行证券公司发行于：16/09/2018 20:03:08 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，公司可能会产生利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1. MCI（P）091/04/2018中。7T2se3r0Ot6kwoPa在2018年9月17日T02：24 + 00：00在临时访问中提供Research Research的专有使用权。请勿重新分配德意志银行研究评分保持北美美国公司西联汇款日期2018年9月16日特别报道TMT付款，处理器和IT服务路透社U彭博社吴联合国交换纽约州股票代号U价格在2018年9月14日（美元）目标价52周范围18.7320.0021.49 - 18.65 在2018年9月17日T02：24 + 00：00在临时访问中提供Research Research的专有使用权。请勿重新分配2018年9月16日付款，处理器和IT服务Western Union页面PAGE2德意志银行证券公司法国和美国出境，美国对墨西哥的出口特别好（转为小幅上升）。美国国内业务仍然承受压力（嵌入到年度展望中），中东也仍然面临挑战。 WU降低价格以试图加快中东的交易增长，尽管存在竞争压力和市场问题，但WU仍希望采取措施改善未来的增长。尽管2018年第二季度主要受中东影响，但总体定价环境仍保持相对稳定，中东地区预计将在接下来的几个季度中对其产生影响。与WMT相比，WU在美国市场上的定位很好，有+ 50k的位置，而WMT的位置少于5,000，并且公司在全球范围内分布广泛。此外，WU的价格具有竞争力（美国的出境平均价格为300美元；费用为10美元左右），尤其是在从美国到墨西哥的大批量运输走廊中（收费为1千美元到8美元不等）。西联汇款在美国以外的地区赚取大部分收益，这会导致美元汇率升值带来负面的汇兑影响（外汇预期将对18财年报告的增长造成压力）。此外，WU认为汇率波动会对短期客户产生影响。改善业务解决方案并分配资金业务解决方案在2018年第二季度下降了cc约6％，因为付款方面的强劲增长（约50％的收入）被外汇服务的疲软所抵消，而外汇服务的性质更不稳定。 WU致力于为其WU EDGE平台吸引更多的客户，尤其是在外汇服务方面，该平台允许客户满足自己的需求，从而增加粘性并释放销售资源，从而专注于支付方面的更大价值机会。此外，WU专注于扩展跨地区的垂直细分，尤其是在FI方面，并改善执行力。 WU现在看到了WU Way计划的一部分所产生的运营效率的全面影响，去年实现了2500万美元的节省，今年又实现了2500万美元的节省。该公司正在将大部分节省的资金重新投资到业务中，以推动更多的增长，并且未来可能会出现更多的机会，以便在合规等领域进一步扩大成本，其中可能会有规模机会。该公司将继续投资于营销，尤其是与数字相关的营销。 Rajesh还强调了跨领域并购的潜力，例如，加快了其数字分销和客户能力。 在2018年9月17日T02：24 + 00：00在临时访问中提供Research Research的专有使用权。请勿重新分配2018年9月16日付款，处理器和IT服务Western Union页面PAGE3附录1重要披露*可根据要求提供其他信息披露清单公司股票代号最近价格*揭露西联汇款U18.73（USD）2018年9月14日2, 14*除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。其他信息来自德意志银行，标的公司和其他来源。对于与本研究的主要主题以外的证券建议或评估有关的披露，请参阅最新发布的公司报告，或访问我们网站上的全球披露查询页面：https：//research.db.com/研究/披露/公司搜索。除了此报告之外，还可以在https://research.db.com/Research/Topics/Equities？找到重要的风险和冲突披露。 topicId = RB0002。强烈建议投资者在投资之前先查看此信息。美国监管机构要求的重要披露除美国以外，至少还有一个司法管辖区可能还要求标有星号的披露。请参阅非美国监管机构要求的重要披露和说明。2.德意志银行和/或其分支机构以该公司发行的股票证券为市场。14.德意志银行和/或其分支机构在过去一年中已从该公司获得与投资银行无关的补偿。非美国要求的重要披露调压器除美国以外，至少还有一个司法管辖区可能还要求标有星号的披露。请参阅非美国监管机构要求的重要披露和说明。2.德意志银行和/或其分支机构以该公司发行的股票证券为市场。对于与本研究的主要主题以外的证券建议或评估有关的披露，请参阅最新发布的公司报告，或访问我们网站上的全球披露查询页面： https：//research.db.com/研究/披露/公司搜索分析师认证本报告中表达的观点准确反映了署名首席分析师对主题发行人和发行人证券的个人观点。此外，签名后的首席分析师没有或将不会因提供本报告中的特定建议或观点而获得任何补偿。布莱恩·基恩 在2018年9月17日T02：24 + 00：00在临时访问中提供Research Research的专有使用权。请勿重新分配2018年9月16日付款，处理器和IT服务Western Union页面PAGE4德意志银行证券公司股权评级关键股权评级分散和银行业务关系（截至2018年9月14日）30.0025.0020.0015.00当前建议购买持有卖出未分级暂停分级**分析师不再在德意志银行工作10.005.000.00Jan '16 Jul '16 Jan '17 Jul '17 Jan '18 Jul '18日期1. 2016年2月10日持有，目标价格更改为19.00美元布赖恩·基恩2. 2017年11月3日持有，目标价格更改为20.00美元布赖恩·基恩买入：基于当前12个月的总股东回报率（TSR =股价从当前价格到预期目标价格的百分比变化加上预期的股息收益率），我们建议投资者购买股票。卖出：基于当前12个月的总股东收益视图，我们建议投资者出售股票。持有：我们对12个月内的股票持中立看法，因此根据此时间范围，不建议买入或卖出。新发布的研究建议和目标价格将取代先前发表的研究。历史建议和目标价。西联汇款（WU.N）12证券价格 在2018年9月17日T02：24 + 00：00在临时访问中提供Research Research的专有使用权。请勿重新分配2018年9月16日付款，处理器和IT服务Western Union页面PAGE5附加信息本报告中的信息和意见由德意志银行或其关联公司之一（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。本报告中提供了指向第三方网站的超链接，仅为了方便读者。德意志银行不认可这些内容，也不对这些网站的准确性或安全性负责。如果您将德意志银行的服务用于购买或出售本报告中讨论的证券，或者包含在德意志银行分析师的另一封信（口头或书面形式）中或在其中进行了讨论，则德意志银行可以充当委托人为自己的帐户或作为他人的代理。德意志银行可能会在决定以本金进行交易时考虑此报告。它还可能以自己的帐户或与客户进行交易，其方式与本研究报告的观点不一致。德意志银行内部的其他人士，包括战略家，销售人员和其他分析师，可能会认为与本研究报告的观点不一致。德意志银行发行各种研究产品，包括基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。无论时间跨度，方法论，观点或其他方式的不同，一种交流形式中的建议可能会与其他交流形式中的建议有所不同。德意志银行和/或其关联公司也可能持有其发行人的债务或股票证券。分析师的薪酬部分基于德意志银行及其分支机构的盈利能力，其中包括投资银行业务，交易和本金交易收入。截至本报告之日，观点，估计和预测构成了作者的当前判断。 他们不一定反映德意志银行的意见，如有更改，恕不另行通知。 德意志银行为其所涵盖公司发行的证券的买卖双方提供流动性。 德意志银行（Deutsche Bank）的研究分析师有时会提出较短期的交易思路，这可能与德意志银行现有的较长期评级不一致。 研究网站（https://research.com上的Catalyst Calls）列出了一些股票交易想法。D b。com / Research /），并且可以在一般承保范围列表以及承保公司的页面上找到。 催化剂呼吁是分析师的一种高度信念，即在不少于两周且不超过三个月的时间范围内，股票将跑赢或跑赢市场和/或特定行业。 除了Catalyst Calls之外，分析师有时还可能与我们的客户以及德意志银行的销售人员和交易员进行讨论，这些交易策略或构想涉及可能对证券市场价格产生近期或中期影响的催化剂或事件。本报告中讨论的内容，其影响可能与分析人员当前对本报告所述的12个月的总回报或投资回报的看法有方向性的相反。德意志银行没有义务对本报告进行更新，修改或修正，或在意见，预测或估计发生变化或不准确时以其他方式通知接收者。 市场条件的变化和变化的频率以及一般和公司特定的经济前景使得很难按规定的时间间隔更新研究。 更新由覆盖范围分析师或研究部门管理层全权决定，并且大多数报告会定期发布。 本报告仅供参考，未考虑特定的投资目标，财务状况或单个客户的需求。 购买或出售任何金融工具或参与任何特定的交易策略，都不是所有人的邀约。 目标价格本质上是不精确的，是分析师判断的产物。 本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须做出自己的知情投资决定。 金融工具的价格和可用性可能随时更改，恕不另行通知，并且由于价格波动和其他因素，投资交易可能导致损失。 如果金融工具以除投资者货