上证50ETF期权日报：50ETF继续下挫 9月认购期权按计划谨慎持有

上证50ETF期权日报 1 50ETF继续下挫 9月认购期权按计划谨慎持有 2018/08/30，星期四 沪深主要股指走低，50ETF继续下挫，认购期权下跌，认沽期权上涨，9月实值认购期权按计划谨慎持有。 上证50ETF收市价2.533，跌0.020，跌幅0.78%，成交金额8.72亿。 摘要 1、50ETF走势分析 留意60日均线附近变化 2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均增加 3、期权走势分析及策略 9月实值认购期权按计划谨慎持有 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF继续震荡回调。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF短期均线继续转好，留意60日均线附近市场变化。 图表2：上证50ETF日K线图 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看，50ETF本周冲高回落，留意周五收盘价水准。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF最后两个月反复震荡，留意8月最后交易日收盘价。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指下跌。 截至收盘，上证综指跌1.14%报2737.74点；深证成指跌1.45%报8552.80；两市成交金额2535亿。创业板指数跌1.57%报1457.92点。 盘面上，除休闲服务板块上涨外，其余板块均走低。其中，通信、计算机、建筑装饰、国防军工、建筑材料、钢铁、机械设备、电子等板块跌幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1809下跌0.94%；上证50股指期货主力合约IH1809下跌0.82%； 中证500股指期货主力合约IC1809下跌1.24%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量和持仓量均增加。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交871107张，较上一交易日增加2.74%。其中，认购期权成交437175张，认沽期权成交433932。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.99，上一交易日为0.89。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1649249张，较上一交易日增加2.74%。 成交量/持仓量比值为52.82%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年8月30日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 9月 791272 246251 1287884 27735 396958 394314 10月 52470 18065 86410 12739 26254 26216 12月 17875 -145 209018 1059 9427 8448 3月 9490 2393 65937 2445 4536 4954 总计 871107 266564 1649249 43978 437175 433932 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、期权走势分析及策略 50ETF收于2.533，下跌0.78%。 图表7：上证50ETF期权9月合约价格变化表（2018年8月30日）戊戌 肖狗 庚申 甲午 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为9月平值标准期权合约） 图表8：50ETF与 9月平值认购期权“50ETF购9月2550”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 9月平值认购期权标准合约“50ETF购9月2550”高开低收。 上证50ETF期权日报 6 图表9：50ETF与9月平值认沽期权“50ETF沽9月2550”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 9月平值认沽期权标准合约“50ETF沽9月2550”低开后震荡走高。 9月平值认购期权合约“50ETF购9月2550”隐含波动率为21.78%；9月平值认沽期权合约“50ETF沽9月2550”隐含波动率为22.71%。 图表10：9月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图 （50ETF购9月2550）VS（50ETF沽9月2550） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 上证50ETF期权日报 7 以下也提供来自汇点软件的V50ETF综指隐含波动率变化图，可分析参考。 图表11：来自汇点软件V50ETF综指隐含波动率变化图 数据来源：汇点软件 从上图可以看出，V50ETF综指隐含波动率仍处于近期低位，继续留意消息面新变化可能带来影响。 —————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 今日沪深主要股指走低。 从两市行业板块表现来看，今日与昨日类似，又是大多数板块均出现下跌行情，两市成交金额较昨日略有放大，但仍处于今年以来的低成交量水平。 汇率市场上，据wind资讯相关消息，阿根廷比索兑美元跌幅扩大至8%，创历史新低34.001比索，今年以来已经崩跌超40%。我们从人民币的汇率走向来看，今日人民币在岸和离岸市场汇率也略有下跌，但总体表现仍相对平稳。 消息面上，据来自证券时报网消息《商务部：无论美方何种施压 中国将按节奏坚定改革开放》，该消息指出，央视新闻报道，8月30日，商务部召开本月第一次例行新闻发布会。新闻发言人高峰发布近期商务工作的主要情况，并就近期商务领域的热点问题回答记者提问。中国商务部发言人表示：无论美方何种施压，中国将按节奏坚定改革开放，继续维护多边贸易体制和贸易自由化。双方站在诚信基础上的磋商才是 上证50ETF期权日报 8 正确的，将就下一步安排保持接触。 中美贸易争端仍是金融市场关注的热点之一，投资者仍可继续保持关注。 今日50ETF先升后跌，再度震荡下行，已经连续三个交易日收低，跌至60日均线附近。早盘以2.556开盘，快速冲高2.570后转而下行，尾盘创下日低2.528后，收于2.533，较上一交易日下跌0.020，跌幅为0.78%，成交金额仅为8.72亿，较昨日有所放大。从技术面来看，50ETF短期日均线有向上交叉的迹象，今日60日均线2.530，继续留意60日均线附近的市场变化。此前投资者上周五基于震荡区间向上突破适时跟进的9月平值认购期权（2.500行权价）目前仍为实值期权，仍可遵照原定的期权交易计划的止损止盈方案谨慎持有。 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 投资者可以更多地学习和了解期权的各项知识，充分利用交易所资源来加深期权理解。对于期权零基础的投资者，真诚推荐上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。 《个股期权ABC》网址链接： 在线学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC 下载学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画 光大期货网站中也有相关期权投教的视频内容可供大家理解学习期权知识时参考。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——光大研究视频”。大家也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。 如果大家想了解50ETF期权上市以来的变化历程，也可以到光大期货网站参看历史50ETF期权日报和周报。 “光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——期权”。 上证50ETF期权日报 9 作者：张毅 光大期货有限公司 期权部 从业资格证书号：F0275493 投资咨询从业证书号：Z0000379 电话：021-50582386 邮箱：zhangyi@ebfcn.com.cn 光大期货有限公司网站：www.ebfcn.com 光大期货客服热线：400-700-7979 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 风险提示：市场有风险 投资需谨慎