全球商品研究·动力煤 兴证期货.研发产品系列 现货价格逐渐转弱，动煤仍将延续偏弱运行2018年8月20日星期一 内容提要  行情回顾 昨日动煤维持在600一线上下震荡调整。主力合约ZC901收于601.6元/吨，收涨0.8元/吨，涨幅0.13%；持仓22.7万手，减少928手，成交36.2万手，减少34812手，缩量减仓。  后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤弱势震荡下行。当前沿海六大电厂日耗水平继续下降，旺季需求迟迟未兑现，加之港口、电厂库存维持高位，下游采购积极性减弱，现货价格开始转弱，预计后期动煤仍将偏弱运行为主，继续关注电厂日耗水平以及政策的变化，仅供参考。 兴证期货.研发中心 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 黄韵之 从业资格编号：F3048897 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 1. 期货市场 昨日动煤维持在600一线上下震荡调整。主力合约ZC901收于601.6元/吨，收涨0.8元/吨，涨幅0.13%；持仓22.7万手，减少928手，成交36.2万手，减少34812手，缩量减仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 605.4 610.6 601.2 606.2 0.6 0.10% ZC901 600.6 607.0 596.0 601.6 0.8 0.13% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 9 0 1 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC901前20名多方持仓61523手，前20名空方持仓73485手；ZC合约前20名多方持仓99780手，前20名空方持仓104637手。从机构持仓层面看，空方较多方维持着一定的优势。 2. 现货概述 CCI指数 CCI 5500指数（元/吨） 625 -3 CCI进口5500指数（美元/吨） 76.5 -0.3 日度报告 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 620 -3 京唐港平仓价:山西产 625 -3 广州港库提价:山西优混 735 0 广州港库提价:印尼煤 730 0 广州港库提价:澳洲煤 730 0 资料来源：中国煤炭资源网，兴证期货研发部 天津某贸易商表示，蒙煤CV5000，S0.6报价540元。 天津某贸易商表示，CV5500市场上主流报价是625元，山西煤CV5500报价在630-635元，蒙煤CV5500报价在620-625元。 山西某贸易商表示，山西煤CV5500还价625元，蒙煤CV5500还价620元。 浙江某贸易商表示，现在山西煤CV5000，S0.8-1平仓价535-540元，20-21日的船期。山西煤CV5500，S<0.8报价629元。 河北某贸易商表示，山西煤CV5500平仓价625-630元，陕煤CV5000，S0.75平仓价545元，下游贸易商还价535元，实际成交价540元。 天津某贸易商表示，港口有陕煤CV5500，S0.3和蒙煤CV5500，S0.6，价格报630元。 华北某贸易商表示，有贸易商山西煤CV5300，S0.8-0.9报价600元，蒙煤CV4800，S0.5报价505元。 河北某贸易商表示，蒙煤CV5000，S0.6报价530元，主流价格535元左右。山西煤CV5000，S1平仓价535元，24日船期蒙煤CV5000，S0.7还盘价525元。山西煤CV5500，S0.9下游电厂还价622元。 福建某进口贸易商表示，印尼CV3800小船报价FOB40-40.5美金。 广东某进口贸易商表示，印尼煤CV3800小船型成交价FOB39美金，澳洲煤CV5500报价FOB66美金。 国内某进口贸易商表示，现在印尼煤CV3800小船报价FOB40美金。 福建某进口贸易商表示，印尼煤CV3800大船交易价FOB40美金左右，CV3400成交价FOB31.5美金左右。 截至8月17日，秦皇岛港库存678.5吨，增加24万吨；曹妃甸港库存524.8万吨，增加9.5万吨。秦港锚地船舶数97艘，建设5艘。 沿海六大电厂库存1486.65万吨，增加2.98万吨；日均耗煤74.41万吨，减少2.12万吨。 秦皇岛-广州海运费49.5元/吨，下跌0.5元/吨；秦皇岛-上海海运费38.5元/吨，下跌0.3元/吨。 日度报告 3. 相关信息  路透援引消息人士报道，中国央行上海总部16日通知，鉴于近期离岸人民币价格波动较大，即日起，上海自贸区分账核算单元的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金，同时不得影响实体经济真实的跨境资金收付需求。  蒙古国家统计局（National Statistics Office）发布数据显示，1-7月份，蒙古国煤炭出口量为2081.64万吨，较去年同期的2106.16万吨下降1.16%；出口额为16.19亿美元，较去年同期的14.09亿美元增长14.9%。  山西省《打赢蓝天保卫战三年行动计划》决定，8月15日至12月31日在全省范围集中开展柴油货车和散装物料运输车污染治理联合执法专项行动，太原市、长治市、晋城市、临汾市、运城市及吕梁市六市自15日起开始限行。 4. 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤弱势震荡下行。当前沿海六大电厂日耗水平继续下降，旺季需求迟迟未兑现，加之港口、电厂库存维持高位，下游采购积极性减弱，现货价格开始转弱，预计后期动煤仍将偏弱运行为主，继续关注电厂日耗水平以及政策的变化，仅供参考。 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。