西部视点集锦

西部视点集锦8.7 宏观经济 国际宏观： 股票市场：美国三大股指收涨，苹果公司连续四天创收盘新高。投资者关注企业财报以及国际贸易局势。道指收涨0.16%，报25502.18点；纳指收涨0.61%，报7859.68点；标普500指数收涨0.35%，报2850.40点。 经济数据：美国至7月28日当周初请失业金人数21.8万人，预期22万人，前值21.7万人；7月21日当周续请失业救济人数172.4万人，预期175万人，前值174.5万人修正为174.7万人。 其他信息:（1）俄罗斯自8月5日零时起正式对从美国进口的部分商品加征25%至40%的关税，作为对美加征钢铝关税的反制措施。 国内宏观： 股票市场：上证综指下跌1.29%报2705.16点，最低下探至2692点，距上月创下的2691低点仅一步之遥；深证成指跌2.08%报8422.84点，创业板指跌2.75%报1440.8点，创近四年新低。两市成交2911.12亿元，连续两日成交低于3000亿元。 经济数据：中国7月官方制造业PMI为51.2，创5个月新低，比上月回落0.3个百分点，高于临界点，制造业继续保持增长态势。中国7月官方非制造业PMI为54，创近11个月以来新低，前值55；综合PMI产出指数为53.6，前值54.4，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张，但步伐放缓。 政策变动：（1）中央政治局会议：坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕；加大基础设施领域补短板的力度，把握好去杠杆力度和节奏，协调好各项政策出台时机；继续研究推出一批管用见效的重大改革举措；下决心解决好房地产市场问题，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨；把稳定就业放在更加突出位置。（2）国务院关税税则委员会决定对原产于美国的约600亿美元商品，加征25%、20%、10%、5%不等的关税；如果美方一意孤行，将其加征关税措施付诸实施，中方将即行实施上述加征关税措施。 其他信息：(1)发改委：上半年我国消费运行总的来看是平稳的，消费对经济增长的贡献率为78.5%，同比提高14.2个百分点，成为经济增长主要拉动力。 (2)中金所发布2年期国债期货合约及相关业务规则，标志着2年期国债期货合约及规则准备工作正式完成。 股指期货： 本日基差 本日涨跌 本日涨跌幅 成交量 （万手） 成交额 （亿元） IF -13.47 -46.2 -1.40% 2.53 149.77 IH 2.26 -13.6 -0.56% 1.66 120.57 IC -19.25 -94.0 -1.92% 1.44 139.48 综合概述： 短期来看，受国内疲软的经济形势及贸易战影响，人民币近期不断贬值，又 西部视点集锦8.7 将进一步对国内进出口带来冲击，自上周下半周起，权益市场进入缓跌模式，尤其是创业板指再度跌穿1600点关键点位，市场风险偏好也随之下行，本轮反弹是否终结成为投资者目前最为关心的话题，近一周以来，市场重回下行通道且有加速态势，今日再次逼近2700点关口，目前是不是绝对低点还不好确定，2600点或将是重要支撑和考验， 不过从中长期来看，基于当前整体估值优势叠加近期政府相关政策导向，A股市场后期并不具备继续大幅下跌的基础，如果后期政府相关维稳政策政策效果有所显现的话，预计将逐步走出阶段性修复行情，长线资金可以逢低逐步战略性介入，懂得“低估逆向平均赢”的道理。 黑色金属 行业要闻: 1.据中国工程机械工业协会挖掘机分会行业统计数据，7月份共计销售各类挖掘机械产品11123台，同比上升45.3%。业内人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。 2.日前，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》公开发布，河北省石家庄、唐山、邯郸、邢台、保定、沧州、廊坊、衡水市、河北省雄安新区、辛集市、定州市在实施范围内。方案指出，对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，建材行业实施全面错峰生产。重点城市采暖季钢铁产能限产50%；其他城市限产比例不得低于30%，由省级政府统筹制定实施方案；对“散乱污”企业集群实行整体整治。 综述：近期环保政策加码继续发酵叠加宏观宽松预期，刺激螺纹保持强势。后期螺纹走势焦点:供需博弈的不确定性增大，供给端来看，一方面高利润驱动高产量，另一方面环保限产政策频发力，今年环保政策范围扩大化，常态化，力度进一步加大，对螺纹有明显支撑。需求端来看，目前高温梅雨季节终端消费转弱，金九银十或有小旺季，房地产严格限制，基建投资将加大力度，后期基建或持续发力。螺纹走势主要看供给端收缩力度。社会库存和钢厂库存仍处下降通道，对行情有支撑。后期重点关注库存变化。近期螺纹价格强势上涨需警惕消费转弱压力，向上空间或有限。随着金九银十叠加环保限产再加码，螺纹价格将强势运行。 基差因素:假期前上海螺纹市场价格4250，涨30，和1810合约基差26元。近期期货强于现货，基差持续缩小。 操作建议 环保限产不断加码，库存尚未形成压力，螺纹仍将强势运行。下半年环保政策是主驱动，保持偏多思路不变，把握节奏。 豆粕期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 86752 552676 西部视点集锦8.7 隐含波动率 1809 1811 1812 1901 1903 1905 8.3 17.31 15.2 15.2 17.01 17.01 16.8 8.6 28.69 16.43 16.43 17.74 12.36 16.97 白糖期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 57226 167108 1901隐含波动率 4600 4700 4800 4900 5000 5100 5200 8.3 19.11 18.37 17.74 17.19 16.74 16.37 16.08 8.6 19.90 18.94 18.10 17.38 16.77 16.25 15.84 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。