8.7股指异动点评：长线资金有望入市 股指企稳反弹

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 投资策略点评 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 长线资金有望入市 股指企稳反弹 ——8.7股指异动点评  事件： 周二股指全天高开高走，尾盘最高点收盘。收盘上证指数上涨2.74%，收报2779.37点，深圳成指上涨2.98%，收盘8674.03点。创业板指上涨2.68%，收报1479.44点，两市合计成交3166.7亿元，行业板块方面建筑、石油、水泥、华纤板块领涨。  投资要点： 首批养老目标基金落地 市场有望迎来长线资金 8月6日，证监会正式发行批文，包括华夏、南方、博时、嘉实基金等在内的等多家基金公司旗下的养老目标基金获批，公募基金助力养老金第三支柱建设正式拉开帷幕。上述基金在完成必要程序和准备后，将在不久后进入正式发行阶段。养老目标基金的获批，将有望给市场带来长线的增量资金。 养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金(FOF)形式或中国证监会认可的其他形式运作。指数跌至2700点附近得到了管理层的政策利好，这是长线资金布局的大好时机， 后市仍将维持2700点-3000点震荡趋势： 近期A股市场在各种利空因素作用下连续探底行情，短短一周时间内，上证指数相继击穿2900点、2800点和2700点三大整数关口，恐慌情绪开始曼延，如果任其跌下去，势必引发新一轮股质爆仓、融资爆仓，影响金融市场的稳定，因此，管理层及时出手拯救股市，在经济面临挑战的情况下，财政、货币各项政策共同发力维护经济和社会稳定，有利于增强国民信心，提升市场风险偏好。从估值角度来看，目前 A 股市场总体估值处于底部区域，从市盈率看，当前A股市场已处于较低水平。目前上证指数的市盈率为13倍，低于主要经济体股市估值水平，预计后市大盘维持2700点-3000点区间震荡格局，板块方面可关注金融、基建、周期等确定性板块及半导体、军工等价值与成长兼具的板块投资机会。 风险提示：宏观经济不及预期，政策监管加大 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2018年8月8日 相对市场表现 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 张忠 分析师 执业证书编号：S0590510120002 电话： 邮箱：zhangz@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 无锡 国联证券股份有限公司研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 3 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 管峰 010-68790949-8007 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 薛靖韬 0755-82560810