开放式基金周报：多家基金公司下调疫苗股估值，首批养老目标基金获批在即

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券1/8 [table_page] 华宝公募基金周报 分析师：李真 执业证书编号：S0890513110002 电话：021-20321298 邮箱：lizhen@cnhbstock.com 研究助理：王方鸣 电话：021-20321057 邮箱：wangfangming@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321259 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  一周基金记事：“疫苗事件”持续发酵，7月23日，疫苗类个股全线下跌，长生生物、长春高新、智飞生物、康泰生物等多个疫苗股悉数跌停。基金公司再次大规模下调长生生物的估值，康泰生物等更多疫苗股估值也遭到下调。 据证监会最新信息显示，截止到7月26日，由29家基金公司上报的59只养老目标基金中，已有29只收到来自监管部门的第一次反馈意见，首批养老目标基金获批初见眉目。  一周公募基金动态。本期（2018.07.23~2018.07.27）共有11只开放式基金新成立，合计募集43.45 亿元。其中混合型基金4只，共募集12.51 亿元；债券型基金6只，共募集28.68 亿元；股票型基金1只，共募集2.26 亿元。  展望未来，从权益市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，A股总体估值水平仍较低；短期内受益于最新出台的理财新规细则，下行风险不大。但是，贸易战的影响力度仍难以评估，美元对人民币汇率逐步逼近汇改以来最低点，市场观望情绪仍然较为浓厚。从债市上看，宽松的资金面带动短端利率继续下行，但扩内需、财政更积极的政策基调引发长端利率调整。资金面上，央行公开市场操作持续为市场注入流动性，但公开市场操作增量有所放缓，近一轮资管新规细则的落地安抚了市场情绪，使得不同评级的企业债与城投债的信用利差出现小幅下移。建议配置利率债和高信用评级、久期在2附近的债基。  风险提示：本报告原始数据来源于WIND或基金业协会，此报告仅做数据统计，不涉及指标排名，不做投资参考之用。 相关研究报告 [table_subject] 2018年07月30日 证券研究报告--公募基金周报 多家基金公司下调疫苗股估值，首批养老目标基金获批在即 开放式基金周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券2/8 [table_page] 华宝公募基金周报 内容目录 1. 一周基金记事 ................................................................................................................................... 3 1.1. 长生生物股价跌停，多家基金公司下调疫苗股估值 ......................................................................................... 3 1.2. 首批养老目标基金获批在即，公募基金或添助力 ............................................................................................. 3 2. 新成立的基金 ................................................................................................................................... 3 3. 正在发行的基金 ............................................................................................................................... 4 4. 上周基金收益情况及投资策略 .......................................................................................................... 5 图表目录 表1 上周新成立基金（2018.07.23~2018.07.27） ................................................................................................ 3 表2 正在发行的基金 .............................................................................................................................................. 4 表3 上周开放式基金收益情况（2018.07.23~2018.07.27） ................................................................................. 6 表4 上周主题类收益情况（2018.07.23~2018.07.27） ........................................................................................ 6 表5 上周（2018.07.23~2018.07.27）及今年以来行业主动管理型收益情况 ........................................................ 6 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券3/8 [table_page] 华宝公募基金周报 1. 一周基金记事 1.1. 长生生物股价跌停，多家基金公司下调疫苗股估值 “疫苗事件”持续发酵，7月23日，疫苗类个股全线下跌，长生生物、长春高新、智飞生物、康泰生物等多个疫苗股悉数跌停。基金公司再次大规模下调长生生物的估值，康泰生物等更多疫苗股估值也遭到下调。 长生生物公司股票自 7 月 26 日开市起被实施其他风险警示，公司股票简称由“长生生物”变更为“ST 长生”。在此之后，ST长生于27日迎来连续第九个跌停，报收10.60元每股，成交量急剧减少，市值蒸发近136亿元。东方基金于23日、富国基金于25日相继将长生生物估值调至3.96元。天弘基金23日将长生生物估值调至8.56元。博时基金在将长生生物估值调至14.5元后再度调价，24日，博时基金与易方达将长生生物估值调至7.71元，随后博时基金与易方达于27日将ST长生估值调至3.96元。 除长生生物外，多只疫苗股也受其影响，被多家基金公司下调估值。融通基金、上投摩根、富国基金、中银基金等基金公司相继下调康泰生物估值，上投摩根宣布将其估值调至50.47元每股，而融通基金、宝盈基金调整后估值价格为46.95元每股，中银基金和富国基金调整后估值为42.25元每股，鹏华基金则下调至41元每股。智飞生物、长春高新等与疫苗相关股票也被下调估值，富国基金下调涉及个股最广，将智飞生物估值下调至39.69元，将长春高新估值下调至192.78元。 1.2. 首批养老目标基金获批在即，公募基金或添助力 据证监会最新信息显示，截止到7月26日，由29家基金公司上报的59只养老目标基金中，已有29只收到来自监管部门的第一次反馈意见，首批养老目标基金获批初见眉目。 29只收到监管部门第一次意见反馈的养老目标基金中，华夏基金申报3只，汇添富申报3只，易方达申报3只，嘉实申报2只，泰达宏利申报2只，中欧基金申报2只，其余14家基金管理人各申报1只。从基金名称来看，目前上报的养老目标基金中，19只为目标日期类，13只为目标风险类。 对于第三支柱建设，随着将来配套政策逐步完善以及养老目标基金的市场培育的多方努力，公募基金以及养老目标基金相比其他金融机构有着更加显著的优势。政策方面，证监会于去年发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》向社会公开征求意见，并于今年3月正式实施，这份指引对养老目标基金的资产配置策略、封闭运作周期、费率设置、管理人及基金经理资格等方面做出规范。3月22日，《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》发布，对个人税收递延型商业养老保险试点工作进行规范。同时，公募基金在提供产品外还需担任教育和咨询等多重角色，为养老目标基金提供有力的支持。 2. 新成立的基金 本期（2018/7/23~2018/7/27）共有11只开放式基金新成立，合计募集43.45 亿元。其中混合型基金4只，共募集12.51 亿元；债券型基金6只，共募集28.68 亿元；股票型基金1只，共募集2.26 亿元。 表1 上周新成立基金（2018.07.23~2018.07.27） 名称 成立日期 投资类型 现任基金经理 发行份额(亿份) 银华岁盈定期开放 2018-07-25 中长期纯债型基金 邹维娜 2.12 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券4/8 [table_page] 华宝公募基金周报 前海联合研究优选A/C 2018-07-25 灵活配置型基金 王静,林材 2.12 工银瑞信添祥一年定开 2018-07-25 混合债券型二级基金 何秀红 12.99 红土创新增强收益A/C 2018-07-25 混合债券型二级基金 梁戈伟 2.74 中加颐睿纯债A/C 2018-07-25 中长期纯债型基金 廉晓婵 2.00 兴业中证国有企业改革 2018-07-26 增强指数型基金 吴卫东 2.26 广发集泰A/C 2018-07-26 混合债券型二级基金 王予柯 5.74 汇安量化优选A/C 2018-07-26 灵活配置型基金 戴杰 2.32 华泰保兴尊颐定开 2018-07-26 中长期纯债型基金 周咏梅 3.10 富国沪港深业绩驱动 2018-07-27 偏股混合型基金 张峰 4.91 诺安积极配置A/C 2018-07-27 偏股混合型基金 盛震山 3.16 资料来源：华宝证券研究创新部 3. 正在发行的基金 目前有67只开放式基金正在发行，其中，混合型基金35只，债券型基金28只，股票型基金4只。 表2 正在发行的基金 基金简称 投资类型 募集起始日 计划募集截止日 计划募集天数 西部利得事件驱动 普通股票型基金 2018-07-19 2018-08-15 27 中信建投北京50ETF 被动指数型基金 2018-07-02 2018-08-31 60 中证银行ETF 被动指数型基金 2018-07-17 2018-10-16 91 海富通上证10年期地方政府债ETF 被动指数型债券基金 2018-06-28 2018-09-27 91 申万菱信上证50ETF 被动指数型基金 2018-06-25 2018-08-24 60 中金中证优选300A/C 被动指数型基金 2018-07-23 2018-08-23 31 平安大华惠兴 中长期纯债型基金 2018-07-24 2018-08-23 30 永赢盈益A/C 中长期纯债型基金 2018-07-16 2018-10-15 91 鹏扬淳利定期开放 中长期纯债型基金 2018-07-23 2018-08-24 32 博道启航A/C 偏股混合型基金 2018-07-25 2018-08-07 13 博时荣享回报A/C 灵活配置型基金 2018-07-23 2018-08-20 28 招商添利两年定期开放 中长期纯债型基金 2018-07-04 2018-08-17 44 前海开源鼎欣A/C 中长期