新三板行业周报：新增挂牌企业数量有所回升，挂牌企业质量提高

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2018年07月29日 新三板 新增挂牌企业数量有所回升，挂牌企业质量提高 本周观点：截至7月27日，三板做市指数较上周下跌1.28点，跌幅0.16%；三板成指上涨2.48点，涨幅0.25 %。截至2018年7月27日，中国证监会受理首发企业307家，其中新三板挂牌企业81家（含已摘牌企业），占比26.38%。我们统计2018年以来，新三板企业数量呈下降趋势，其中新增挂牌企业数量368家、摘牌企业886家。挂牌企业数量下降的原因主要是一方面目前新三板改革制度还未落地，较难吸引优质企业；另一方面由于上市成本较高、转向其他交易所上市以及权利义务不匹配等因素导致摘牌企业数量剧增。我们统计2018年以来平均每周新增挂牌企业12.27家，近三周新增挂牌企业数有所回升，扭转前期低迷的挂牌数量。2018年新增挂牌企业平均净利润（17年报数据）高于2017年新增挂牌企业，整体来看挂牌企业质量提高。 本周市场聚焦：新三板公司IPO遭遇“黑7月”今年过会率跌至45%。新三板8家企业将赴港发行H股。 本周市场信息：截至本周五新三板成指收于1,003.52点，本周同比上涨0.25 %；三板做市指数收于816.82点，同比下跌0.16 %。本周成交量47002.16万股，同比增加6.33%，成交金额18.14亿元，同比减少3.91%。本周新增挂牌企业17家，其中0家为做市转让方式。本周共有22家公司实施定向增发（按定增股份上市日计算），共募集资金3.26亿元。33家公司公告了定向增发预案，预计募集资金21.81亿元以上，发行目的以补充流动资金为主。 挂牌企业IPO动态：本周共有5家企业上会，过会4家，其中新三板企业（含已摘牌企业）上会1家，过会0家。本周5家新三板企业公告辅导备案登记受理。 风险提示：制度建设进度低于预期，部分公司信息披露问题或财务造假可能。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张俊 执业证书编号：S0680518010004 邮箱：zhangjun1@gszq.com 联系人 郑树明 邮箱：zhengshuming@gszq.com 相关研究 1、《新三板：IPO过会率下降，新交易制度运行良好》2018-07-22 2、《新三板：新三板改革共识凝聚，静待细则出台》2018-07-15 3、《新三板：做市全线收缩，股转研究激励约束机制》2018-07-08 2018年07月29日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周观点 ............................................................................................................................................. 3 二、本周新三板市场情况 ............................................................................................................................ 3 三、本周新三板挂牌情况 ............................................................................................................................ 6 四、本周新三板融资情况 ............................................................................................................................ 8 五、挂牌企业IPO动态 ............................................................................................................................. 10 六、一周重要新闻 .................................................................................................................................... 10 七、风险提示 ........................................................................................................................................... 12 图表目录 图表1：2018年以来每周新增挂牌企业 ........................................................................................................ 3 图表2：新三板挂牌公司本周交易情况 .......................................................................................................... 4 图表3：集合竞价、做市成交金额前十（万股，万元） ................................................................................... 4 图表4：集合竞价、做市涨跌幅前十（%，百万） ......................................................................................... 5 图表5：新三板挂牌公司本周成交活跃行业（万元） ...................................................................................... 5 图表6：新三板挂牌公司本周换手率前十 ...................................................................................................... 6 图表7：新三板整体估值水平变化 ................................................................................................................ 6 图表8：本周新挂牌公司行业分布 ................................................................................................................ 7 图表9：本周新挂牌公司一览表（17家） ..................................................................................................... 7 图表10：22家公司实施了定向增发 ............................................................................................................. 8 图表11：33家公司公告了定向增发预案 ....................................................................................................... 9 图表12：本周发审委IPO审核结果一览 ..................................................................................................... 10 图表13：本周新增上市辅导企业 ................................................................................................................ 10 2018年07月29日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、本周观点 截至7月27日，三板做市指数较上周下跌1.28点，跌幅0.16%；三板成指上涨2.48点，涨幅0.25 %。截至2018年7月27日，中国证监会受理首发企业307家，其中新三板挂牌企业81家（含已摘牌企业），占比26.38%。我们统计2018年以来，新三板企业数量呈下降趋势，其中新增挂牌企业数量368家、摘牌企业886家。挂牌企业数量下降的原因主要是一方面目前新三板改革制度还未落地，较难吸引优质企业；另一方面由于上市成本较高、转向其他交易所上市以及权利义务不匹配等因素导致摘牌企业数量剧增。我们统计2018年以来平均每周新增挂牌企业12.27家，近三周新增挂牌企业数有所回升，扭转前期低迷的挂牌数量。2018年新增挂牌企业平均净利润（17年报数据）高于2017年新增挂牌企业，整体来看挂牌企业质量提高。 图表1：2018年以来每周新增挂牌企业 资料来源：wind，国盛证券研究所 二、本周新三板市场情况 截至本周五新三板成指收于1003.52点，本周同比上涨0.25%；三板做市指数收于816.82点，同比下跌0.16 %。 本周成交量47002.16万股，同比增加6.33%，成交金额18.14亿元，同比减少3.91%：其中做市成交家数559家，成交股数16401.50万股，成交金额4.75亿元，个股最大涨幅沃阁酒店234.17%，个股最大跌幅ST中科下跌81.20%；集合竞价成交家数476家，成交股数30600.66万股，成交金额13.39亿元，个股最大涨幅赞禾股份7400.00%，个股最大跌幅鼎诚医药下跌87.50%。 成交金额占比最高行业前三位分别是Wind软件与服务、Wind制药、生物科技与生命科学、Wind多元金融占成交金额的比重分别为24.67%、18.14%、9.33%。 18 0 0 43 24 38 21 15 24 13 14 9 9 3 7 4 7 3 6 15 10 5 10 12 8 2 2 13 16 17 05101520253035404550123456789101112131415161718192021222324252627282930 2018年07月29日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 图表2：新三板挂牌公司本周交易情况 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 47002.16 6.33% 1241272.85 其中：做市 16401.50 32.43% 461920.80 集