上期所主力合约铜锌铅前日收盘价49,0202112518850涨跌68070525涨跌幅1.41%3.45%0.13%成交量358,2241,440,76844,094持仓量212,686227,84248,270持仓量变化-1472-20890-1144上海金属网铜锌铅现货价格487352179019150涨跌4751400升贴水15280300点评伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价$6,128.00$2,554.50$2,128.50前日3个月收盘价$6,152.00$2,578.00$2,138.00涨跌-$19.50-$20.50-$6.50涨跌幅-0.32%-0.80%-0.30%成交量13,94110,9544,058最高$6,205.50$2,620.00$2,174.50最低$6,118.00$2,525.00$2,123.50现货升贴水-33.2525.00-23.00库存254,700250,400127,375库存变化-62517,200-900点评沪期货/伦敦铜锌铅沪期货主力/伦敦3个月8.008.278.8620180724申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所 李野(执业编号：F0285557）liye@sywgqh.com.cn 021-50586241跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铜：夜盘铜价在4.92万技术位下方整理，小幅减仓。市场仍被中美贸易战笼罩，对未来预期仍维持谨慎。昨日人民币汇率贬值至6.81，延续弱势。虽然有罢工威胁，但市场更加担忧未来贸易战的影响。LME库存下降625吨，现货维持贴水33.25美元。短期铜价可能延续整理，关注人民币汇率变化及中美贸易战进展。【Escondida劳资合同到期 铜矿工会的态度更加强硬】必和必拓(BHP Billiton Ltd.)旗下全球最大的Escondida铜矿的薪资谈判即将面临一场最终的摊牌。必和必拓正在准备本周的最后报价，工会则在准备发起一场罢工斗争。该公司和1号工会代表着该矿的共的2500名工人，经过6个多星期的谈判，双方的立场仍然相去甚远。该工会在周五的一份声明中表示，“我们面对的是一家公司，我们更要捍卫自己手中的权利，如果工人们的基本利益受到损害，工人们将竭尽全力做出罢工回应，震撼整个国家”。必和必拓已于本周早些时候向工会提交最终报价，让工人们在合同到期前的五天时间进行内部投票。如果该提议遭到拒绝，该公司和工会还将举行为期5天的政府斡旋谈判。如果最终还是不能达成协议，罢工将在8月中旬展开。5020亿元！中国央行意外进行创纪录MLF操作分析师认为，这可能是之前央行鼓励信贷投放的政策开始实施了，紧信用不能长期持续，否则违约压力太大，要想办法去疏通融资的渠道。从6月以来的MLF操作看，包括中间还有一次降准，货币宽松特征非常明显。银行相关人士表示，其配置的不是所谓中低等级信用债，投到城投居多，不能因窗口指导就去买垃圾债。