天胶日报：市场氛围偏空，沪胶弱势运行

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 市场氛围偏空，沪胶弱势运行 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周一沪胶弱势调整，人民币现货价格稳中窄调50-100元/吨，市场整体观望气氛浓郁，日内成交一般。泰国原料胶水暴跌导致业者情绪看空，美金船货市场报价整体下滑5-15美元/吨。目前主产国逐渐进入增产期，天胶产量预期逐渐增加，加之国内社会库存高企，供应端压力较大；而需求端受到国内宏观经济不佳和中美贸易战的影响难有亮点。天胶基本面仍然是处于空头格局。不过，鉴于目前基差迅速收窄至低位，沪胶进一步下跌动能减弱，但是反弹还需要现货端有效去库存的配合，短期沪胶或维持震荡态势。操作上，建议RU1901合约仍以逢反弹沽空思路对待。 快手必读——天胶日报 2018年7月3日星期二 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-7-3类别单位2018-7-22018-6-29涨跌涨跌幅美元兑人民币6.6496.62460.02440.37%美元兑日元110.89110.6950.1950.18%美元兑泰铢33.14933.02650.12250.37%沪胶主力合约收盘价元/吨1044510575-130-1.23%日胶主力合约收盘价日元/公斤173.5175.9-2.4-1.36%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨1334132590.68%生胶泰铢/公斤43.944.33-0.43-0.97%烟片泰铢/公斤45.546.57-1.07-2.30%胶水泰铢/公斤42.544-1.5-3.41%杯胶泰铢/公斤3636.5-0.5-1.37%泰国烟片RSS3美元/吨15751580-5-0.32%泰国STR20美元/吨14001410-10-0.71%马来西亚SMR20#美元/吨13851395-10-0.72%印尼SIR20#美元/吨13801387.5-7.5-0.54%越南SVR3L美元/吨13701385-15-1.08%全乳胶上海元/吨101501015000.00%泰国RSS3上海元/吨124501245000.00%越南3L上海元/吨106001060000.00%STR20#复合元/吨103501035000.00%丁苯胶（1502：山东）元/吨11900117501501.28%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨12000118002001.69%沪日美元价差美元/吨6.307.27-0.97-13.37%RU1809-全乳胶上海元/吨295425-130-30.59%RU1809-混合胶元/吨95225-130-57.78%泰国RSS3上海-RU1805元/吨200518751306.93%沪胶5-1合约价差元/吨285290-5-1.72%沪胶1-9合约价差元/吨17401790-50-2.79%仓单上期所仓单库存吨45928045753017500.38%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨06.98-6.98-100.00%青岛保税区合成万吨010.85-10.85-100.00%青岛保税区复合万吨00.37-0.37-100.00%青岛保税区合计万吨18.8618.20.663.63%上期所库存吨50506949863864311.29%上期所可用库容量吨183470171620118506.90%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片现货价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-1-252016-3-252016-5-252016-7-252016-9-252016-11-252017-1-252017-3-252017-5-252017-7-252017-9-252017-11-252018-1-252018-3-252018-5-25元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-1-252016-3-252016-5-252016-7-252016-9-252016-11-252017-1-252017-3-252017-5-252017-7-252017-9-252017-11-252018-1-252018-3-252018-5-25元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-1合约价差 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500001-1602-1503-1604-1505-1606-1507-1508-1409-152015201620172018(空白) 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-012016-02-042016-03-092016-04-122016-05-162016-06-172016-07-212016-08-242016-09-272016-10-312016-12-022017-01-052017-02-132017-03-172017-04-212017-05-262017-06-302017-08-032017-09-062017-10-172017-11-212017-12-272018-02-012018-03-082018-04-182018-05-24生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2603-0203-1704-0104-2105-0605-2206-0806-2407-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2603-0203-1704-0104-2105-0605-2206-0806-2407-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周一沪胶弱势调整，人民币现货价格稳中窄调50-100元/吨，市场整体观望气氛浓郁，日内成交一般。泰国原料胶水暴跌导致业者情绪看空，美金船货市场报价整体下滑5-15美元/吨。目前主产国逐渐进入增产期，天胶产量预期逐渐增加，加之国内社会库存高企，供应端压力较大；而需求端受到国内宏观经济不佳和中美贸易战的影响难有亮点。天胶基本面仍然是处于空头格局。不过，鉴于目前基差迅速收窄至低位，沪胶进一步下跌动能减弱，但是反弹还需要现货端有效去库存的配合，短期沪胶或维持震荡态势。操作上，建议RU1901合约仍以逢反弹沽空思路对待。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。