国债期货周报：利率债走强A股收跌

宏观金融组： 研究员： 周之云 0571-87788888-8552 zzy@zdqh.com 投资咨询资格：Z006586 相关报告 2018-06-09|中大期货研究院 国债期货|周报 利率债走强 A股收跌 观点摘要： 市场焦点事件和数据回顾：  国内外经济事件点评 七国集团(G7)领导人周四前往加拿大参加峰会，此次峰会将是G7组织42年历史上分歧最严重的一次；美国总统特朗普的“美国优先”政策有可能导致全球爆发贸易战，并造成严重的外交裂痕。法国总统马克龙表示，其他G7成员国应保持“礼貌”和高效，但警告称“没有哪位领导人会永远当政”，暗示欧洲不会对特朗普委曲求全。 由于特朗普在贸易政策上同样对加拿大、日本、欧洲“开炮”，其“美国优先”的态度导致昔日盟友对其产生了强烈不满。这种态度同样是对多边协议的否定，包括之前美国退出巴黎气候协定和伊核协议等，无疑是为了最终导向点对点的两国直接的协商和谈判，从而争取自身利益的最大化。  货币市场 周五银行间市场隔夜利率下跌0.8bp，加权收在2.604%，7天下跌5.4bp，加权收在2.877%，14天下跌4.2bp，加权收在3.269%。周五交易所主要国债逆回购品种下跌。  本周公开市场情况 央行公告称目前体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，因此周五未开展逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，净回笼400亿元，本周累计净投放3000亿元，按包括MLF在内全口径计算，本周净回笼965亿元。  利率债走势 周五国债期货高开高走，震荡收涨。利率债现券活跃券早盘收益率小幅低开，日内震荡下行，日终走强。日终10年期国债活跃券180011收于3.64%,较昨日收盘下行3BP；10年期国开债活跃券180205收于4.445%，较上一交易日下行2.75bp。 中大期货研究|国债期货|日报 2 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR利率变化情况 单位：% SHIBOR隔夜1周 2周1个月3个月最新2.56302.77203.66204.05404.3510日环比0.8-1.1-1.30.40.1前一日环比-0.7-0.9-1.40.8-0.4周环比-23.8-12.5-7.68.81.2 资料来源：Wind中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债1Y3Y5Y7Y10Y15Y20Y30Y50Y最新3.21613.43073.50663.65043.67023.94333.98224.12394.1390日环比1.58-0.31.290.6110.510.510.010.01前一日环比31.383000.620.621.241.24周环比5.427.046.65.0254.894.895.015.01 资料来源：Wind中大期货研究院 表3: 国债期货收盘价、成交量及持仓变动情况 单位：% 国债期货收盘价涨跌幅（%）成交量成交变动（手）持仓量（手）持仓变动（手）5年期97.540.137,4302,17116,89295410年期94.710.2530,3262,39850,712806 资料来源：Wind中大期货研究院 表4: 金融债（国开债）利率变化情况 单位：% 国开债1Y3Y5Y7Y10Y15Y20Y30Y50Y最新3.89204.27994.38334.53834.47324.77164.84145.01845.1465日环比0.350.941.511.011.821.20.590.590.59前一日环比-0.910.58-0.190-0.5-0.220.050.050.05周环比0.884.044.453.025.525.174.834.834.83 资料来源：Wind中大期货研究院 图 1： 中债国债各期到期收益率 单位：% 图 2： 中债国债各期到期收益率涨跌情况 单位：基点 1.522.533.544.553月1年3年5年7年10年30年 -10010203040D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|国债期货|日报 3 图 3： 四大经济区票据直贴利率 单位：% 图 4： SHIBOR各期利率 单位：% 22.533.544.55珠三角长三角中西部环渤海 123456隔夜1周2周1个月3个月6个月9个月1年 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 5： 回购定盘利率 单位：% 图 6： 回购定盘利率涨跌情况 单位：基点 1234561天（FR001）7天（FR007）14天（FR014） -50-40-30-20-1001020D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 7： 银行间回购加权利率 单位：% 图 8： 交易所国债逆回购利率 单位：% 012345678银行间回购加权利率:1天银行间回购加权利率:7天银行间回购加权利率:14天 024681012141618GC001:加权平均GC002:加权平均GC003:加权平均GC004:加权平均GC007:加权平均GC014:加权平均 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|国债期货|日报 4 二、 全球主要债券市场 图 9： 美国国债各期收益率 单位：% 图 10： 美国国债各期收益率涨跌情况 单位：基点 00.511.522.533.53个月1年3年5年7年10年30年 -10-5051015D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 11： 美元LIBOR各期利率 单位：% 图 12： 美元LIBOR各期利率涨跌情况 单位：基点 00.20.40.60.811周2周1个月3个月6个月12个月 -10-5051015D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 13： 欧元区公债各期收益率 单位：% 图 14： 欧元区公债各期收益率涨跌情况 单位：基点 -0.500.511.523个月1年3年5年10年15年30年 -15-10-5051015D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|国债期货|日报 5 图 15： 欧元LIBOR各期利率 单位：% 图 16： 欧元LIBOR各期利率涨跌情况 单位：基点 -0.6-0.4-0.20LIBOR:欧元:隔夜LIBOR:欧元:1周LIBOR:欧元:1个月LIBOR:欧元:3个月 -202D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 17： 日本国债各期收益率 单位：% 图 18： 日本国债各期收益率涨跌情况 单位：基点 -0.200.20.40.60.811.21.41.61年3年5年10年15年30年 -2-10123D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 19： 日元LIBOR各期利率 单位：% 图 20： 日元LIBOR各期利率涨跌情况 单位：基点 -0.1-0.0500.050.10.15隔夜1周2周1个月3个月6个月9个月12个月 -4-3-2-1012D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|国债期货|日报 6 图 21： 英国国债各期收益率 单位：% 图 22： 英国国债各期收益率涨跌情况 单位：基点 0.50.70.91.11.31.51.71.92.12.35年10年20年 05101520D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 23： 英镑各期同业拆借利率 单位：% 图 24： 英镑各期同业拆借利率涨跌情况 单位：基点 0.40.50.60.70.80.911.11.21周1个月3个月6个月1年 -1-0.500.511.522.53D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|国债期货|日报 7 三、 中国和全球主要汇率市场 表5: 美元兑人民币中间价、NDF（12个月）以及即期汇率（CNH ） 单位：% 中间价NDF:12个月CNH点数百分比点数百分比点数百分比D%D840.131080.171210.19W%W-75-0.12-167-0.26-196-0.31M%M2700.423460.53233.50.37年初至今-1413-2.21-1683-2.59-1077.5-1.69资料来源：Wind中大期货研究院 图 25： 美元兑人民币：中间价 单位：点 图 26： 美元兑人民币:NDF:12月 单位：点 5.866.26.46.66.877.2中间价:美元兑人民币 5.866.26.46.66.877.27.47.6美元兑人民币:NDF:12个月 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 27： 美元指数 单位：点 图 28： 美元指数涨跌情况 单位：点 7580859095100105美元指数 -6000-4000-20000200040006000美元指数 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|国债期货|日报 8 图 29： 发达市场货币对汇率情况 单位：点 图 30： 发达市场货币对汇率涨跌情况 单位：% 0.000020.000040.000060.000080.0000100.0000120.0000140.00000.80.911.11.21.31.41.51.61.7欧元兑美元英镑兑美元美元兑瑞郎美元兑日元 -300-200-1000100200D%DW%W 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 31： 东南亚市场货币对汇率涨跌情况 单位：% 图 32： 新兴市场货币对汇率涨跌情况 单位：% -140000-120000-100000-80000-60000-40000-20000020000美元兑港元美元兑林吉特美元兑韩元（右）美元兑泰铢 -15000-10000-50000500010000美元兑印度卢比美元兑南非兰特美元兑墨西哥比索美元兑巴西雷亚尔 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 33： 商品属性货币对汇率情况 单位：点 图 34： 商品属性货币对汇率涨跌情况 单位：基点 010203040506070美元兑印度卢比美元兑南非兰特美元兑墨西哥比索美元兑巴西雷亚尔 00.20.40.60.811.21.41.6澳元兑美元美元兑加元新西兰元兑美元 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|国债期货|日报 9 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发