------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 大地期货 甲醇周报 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 甲醇周报 》》》日 期：2018年6月3日 甲醇短期将反弹 【行情回顾】 分项本周上周涨跌国内62.43%64.66%-2.23%西北67.54%72.10%-4.56%烯烃52.73%68.57%-15.84%甲醛29.67%30.11%-0.44%醋酸67.66%80.50%-12.84%二甲醚16.62%17.53%-0.91%MTBE59.33%58.09%1.24%江苏24.3622.132.23浙江（嘉兴加上宁波）10.5510.180.37华南4.75.15-0.45沿海整体库存39.6137.462.15可流通货源11.19.561.54基差1805（周五）329454-125供应需求库存 行情判断：供应方面，大部分前期检修装置计划5 月底之前恢复重启。目前公布的6 月计划检修的产能并不多，预计6 月后前期检修产能恢复的量将大于检修损失的量，国内开工回升可能性较大。新增产能方面，昊源目前已经出产品了，新奥了解到可能要推迟到6.10投产，鲁西化工投产时间可能要推迟。进口方面，初步预估6月份甲醇进口量60-65万吨，目前来看，6月供应端比5月偏宽松。烯烃方面，盛虹可能要推迟到7月投产，但近期检修仍密集。传统下游方面，本周甲醛开工率走弱，预计6月后开工将继续走弱。醋酸6月有少量装置计划检修，预计开工变动不大。目前来看，后期供需偏宽松，中期走弱可能性较大，但近期到港量较少，预计短期将反弹，但需跟踪实际情况。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 一、甲醇供给情况 1、上游利润情况 -400-2000200400600800100012002016-02-182016-03-182016-04-182016-05-182016-06-182016-07-182016-08-182016-09-182016-10-182016-11-182016-12-182017-01-182017-02-182017-03-182017-04-182017-05-182017-06-182017-07-182017-08-182017-09-182017-10-182017-11-182017-12-182018-01-182018-02-182018-03-182018-04-18西北煤制甲醇利润 -50005001000150020002016-01-052016-03-052016-05-052016-07-052016-09-052016-11-052017-01-052017-03-052017-05-052017-07-052017-09-052017-11-052018-01-052018-03-052018-05-05西南天然气装置利润模拟图 2、近期国内甲醇装置检修、重启计划 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 备注：国内甲醇装置检修、重启计划搜集至5.31，6 月后前期检修产能恢复的量将大于检修损失的量，国内开工回升可能性较大。 3、新增产能 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 企业新增产能原料投产日期备注鲁西化工80煤炭2018年6月配套烯烃国泰新华20煤炭2017年12月已投产陕西长青90煤炭预计到2019年内蒙古卓正120煤炭2018年配套芳烃新奥能源60煤炭推迟到2018年6月初配套清洁燃料孝义鹏飞30焦炉气2018年晋美华昱100焦炉气计划2018年8、9月配套芳烃安徽昊源80煤炭计划2018年5月中下旬投产配套烯烃新能凤凰20煤炭2018年2月已经投产建滔璐宝30焦炉气计划2018年8、9月2018年计划新增产能 4、甲醇月度进口 20182017同比增减同比 125097411183290610564800977600086960007870000670000056532164603000734231-131231-21.76%373009053695619313426.45%2597410675428-78018-13.06%1797369786028113411.42%累计合计7825564 5、甲醇进口利润 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.001,000,000.002015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-02甲醇月度进口量走势图 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 小结：供应方面，除了重启待定的甲醇装置外，大部分前期检修装置计划5 月底之前恢复重启。目前公布的6 月计划检修的产能并不多，预计6 月后前期检修产能恢复的量将大于检修损失的量，国内开工回升可能性较大。新增产能方面，昊源目前已经出产品了，新奥了解到可能要推迟到6.10投产，鲁西化工投产时间可能要推迟。进口方面，初步预估6月份甲醇进口量60-65万吨，目前来看，6月供应端偏宽松，关注实际检修、到港以及新增产能情况。 二、甲醇下游需求 1、华东烯烃装置利润模拟 -1200-1000-800-600-400-2000200400600甲醇进口利润 本周进口利润平均为-168.78元/吨，亏损幅度有所扩大。 -400-2000200400600800兴兴综合开工利润模拟 据了解宁波富德5.5计划检修40天，南京惠生 计划5.22检修15天，中原乙烯5.5计划检修40天，兴兴5.25计划检修1个月，山东16日开始负荷降至6成左右，盛虹可能推迟到7月检修。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 2、甲醛 3、醋酸 小结：烯烃方面，近期检修密集。传统下游方面，本周甲醛开工率走弱，考虑到环保政策和安全检查影响，预计 6月后开工将走弱。醋酸6月有少量装置计划检修，预计开工变动不大。 三、期货库存和港口库存 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.002016-1-72016-2-72016-3-72016-4-72016-5-72016-6-72016-7-72016-8-72016-9-72016-10-72016-11-72016-12-72017-1-72017-2-72017-3-72017-4-72017-5-72017-6-72017-7-72017-8-72017-9-72017-10-72017-11-72017-12-72018-1-72018-2-72018-3-72018-4-72018-5-7山东甲醛利润和国内开工率甲醛利润国内开工率 本周国内甲醛开工率29.67%， 虑到环保政策和安全检查影响，预计今年甲醛开工率低于往年同期，6月后开工将走弱。 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%-500050010001500200025003000华东醋酸利润国内醋酸开工率 本周国内醋酸开工67.66%，大幅下降。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部