------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 大地期货 PVC周报 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 PVC周报 》》》日 期：2018年5月27日 跌势延续 【行情回顾】 品种 本周 上周 涨跌 幅度 原油 WTI结算价 67.88 71.37 -3.49 -4.89% 乙烯 CFR东北亚 1300 1250 50 4.00% 电石 华北到货价 3250 3250 0 0.00% 片碱 华东市场价 4300 4450 -150 -3.37% V1809 收盘价 6660 6730 -70 -1.04% V1901 收盘价 6475 6560 -85 -1.30% 价差 09-1 185 170 15 8.82% PVC电石 华东价 6800 6890 -90 -1.31% PVC乙烯 华东价 7100 7225 -125 -1.73% 【简评】 本周持续阴跌，交投较为清淡。至周五，,华东与广州PVC平静,但成交弱,江浙地区PVC报库提6750-6850为主,广州PVC也报6750-6850,品牌料6800-6850为主。本周上游厂家陆续有50~100价格下调，其中本周天业出库价连续下调二次50元，由周初的7000承兑下调到6900承兑，信发下调150，由周初6800现汇下调到6650现汇。本周电石不变,宁夏电石出厂2950-3000为主,安徽电石作者姓名 郑国梁 作者职称 联系方式 13732218868 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 到厂3420-3450,湖南到厂电石3460,四川电石到厂3400-3600;甘肃电石送省内3020,陕西府谷地区电石送省内2920-2970,对山西出厂2910;内蒙电石送陕西北元2950,内蒙乌盟地区电石出厂2950左右,黑龙江到厂电石3350,山东德州电石3200到厂,天津与唐山电石到厂3220,稳定。本周片碱价格出厂价小幅下跌，华东片碱价报4300附近。 【策略参考】连续几周的市场拉升的幅度超出了我们的预期，现货市场基本上每天50元的速度上涨，甚至可以说是过热，受鄂托克旗石灰石矿山整治影响，市场预期石灰石供应不上，必将影响电石的生产，但我们了解到这一措施是禁止新建，而对环保达标企业只是加紧督察，对兰炭及石灰石供应影响不。在市场一片狂热中我们看到6800以上价格薄膜基本没有利润，乙烯法基本用于PVC高端产品，但这波上涨中，乙烯法与电石法的差价在缩小，甚至在一段时间乙烯法与电石法价持平，可见高端PVC消费确实有问题。供应上，维持原观点，高利润必然引发高供应，近期前往西北的调研也证实了部分西部上游企业存在超产，本周国家统计局公布4月份产量为155.9万吨，同比增长2.8%。从下游来看，我们看到商品房销售面积累计同比持续下滑，而下半年还有近80万吨的装置开车，供需增长的差异， 一定要引发新一轮的供应收缩才能结束。本周PVC正如我们上周预期一样，继续下跌，策略上，一、在V1809上继续逢反弹开空，关注下方6500~6600的支撑，不破可以短多，前期6800以上高位空单位继续持有；二、长线空单可在V1901上反弹继续开空，目标位5800~5500； ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 一、上游原材料 上 周 东 北 亚1250，本周1300； 上周华北3250，本周3250 上周陕西兰炭695，本周693 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 二、期现价、基差、价差 V1809上周6730， 本 周6660，下跌70 本周现货持续阴跌，下游观望严重，上游陆续有100~150的跌价 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 上周华东160，本周华东140 上周乙电差价335，本周300 上周170,本周185 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 三、供应端、库存 本周国内 PVC 企业开工率略有上升， PVC整体开工79.93%，环比上 升3.45%；其中电石法 PVC 开工率 79.93%，乙烯法 PVC 开工率 63% 库存出现下降拐点，但仍比去年同期高21.3% ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 2018年3月出口73.86千吨，环比增加11.6%，同 比 减 少56.11% 2018年3月进口63.92千吨，环比增加60.02%，同比减少13.6% 近期装置检修计划 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 其中四月份涉及产能453万吨，5月份涉及产能486万吨；北元、天业、神马已复工； ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 四、成本利润及相关产品 上周利润627，本周527 上周4450， 本周4300， 去年同期4400 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 上周3758，本周3658 五、需求端 本周开工率小幅上升 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 PVC产量增速一般晚于商品房销售面积增速6~12个月 2018年3月PVC地板出口17.128万吨同比下滑13.89%，环比下滑22.88% 国家统计局公布4月份产量为155.9万吨，同比增长2.8% ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ----------------------------------------------