原油、沥青日报：美原油库存大幅增加 油价震荡下跌

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：美原油库存大幅增加 油价震荡下跌 （评级：原油-震荡,沥青-跌） 要点： 原油: 隔夜INE原油主力1809合小幅下跌。EIA公布数据显示，受净进口量增加以及原油加工量下降影响，当周原油库存大幅增加，同时原油产量再创新高，连续十三周录得增加，诸多利空数据令油价承压下跌。委内瑞拉再度遭受美国制裁威胁，这令本已接近崩溃的委内瑞拉经济雪上加霜，同时市场猜测石油输出国组织（OPEC）可能会决定增加产量，以弥补委内瑞拉原油减产以及伊朗可能遭到制裁后的原油供应减少数额。盘面上，SC主力1809合约昨日冲高回落，技术超买情况下防范回调风险。 沥青：昨日北方地区沥青价格上涨，南方地区现货价格持稳。国内炼厂开工率较低造成资源偏紧，国外进口沥青价格大涨，贸易商进口意愿不强。长三角地区部分炼厂间歇性生产，同时终端沥青需求一般。西北地区下游需求并未有明显提升，整体库存较高。东北地区船燃与焦化需求尚可，少量道路项目开启带动库存下降，主力炼厂沥青产量上升，资源较为宽裕。山东地区受到“上合会议”影响，部分炼厂停产，同时道路运输受到影响。华南西南地区道路需求有所回升，部分炼厂停产检修。盘面上，主力1812合约夜盘震荡下跌，多头资金获利了结以及部分空头入场，短期以回调对待，下方关注3050附近支撑。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年5月24日星期四 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连486.00484.60488.101.800.3721.813.100.19合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连79.4779.7179.800.140.1829.3029.58-5.47WTI原油主连72.1171.8371.84-0.30-0.4270.0354.0551.57Oman原油主连76.6077.0977.550.460.600.23#VALUE!油品名称2018/5/232018/5/22日变化2018/5/232018/5/22日变化迪拜原油75.4276.33-0.91巴士拉轻油75.0475.43-0.39上扎库姆原油76.3677.27-0.91胜利原油71.1570.131.02阿曼原油76.1676.53-0.37月差0.290.020.27卡塔尔海洋原油75.7676.67-0.91上海-迪拜1.441.54-0.10马西拉原油79.5980.49-0.90上海-阿曼-1.33-1.05-0.28期货市场现货价格（美元/桶）现货价格（美元/桶）价差(美元） 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU1806309630543066-36-1.172.113.13-0.41BU1812327232123238-70-2.1380.4942.85-3.872018/5/232018/5/22日变化2018/5/232018/5/22日变化国产长三角3150-31903150-31900基差-268-31244国产山东3150-32203150-32200月差8086-6国产华南3040-31003040-31000仓库90160864803680国产西北3100-33002900-3300100厂库3485038350-3500国产东北3150-32003000-320075合计125010124830180国产华北3100-33003100-320050沥青/Brent原油41.2541.25-0.01国产西南3680-37603480-3560200沥青/燃料油0.810.810.00期货市场国产沥青价格（元/吨）价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系 二、原油市场要闻综述 1、美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至5月18日当周，原油库存增加577.8万桶，汽油库存录得增加188.3万桶，精炼油库存录得减少95.1万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存录得减少112.3万桶，国国内原油产量增加0.2万桶至1072.5万桶/日。 2、据外媒报道，伊朗外交部长日前对欧盟主管能源和气候变化的执委卡内特表示，美国退出核协议后，欧盟在保护伊朗从签署核协议获得的利益做得不够。卡内特说，伊朗希望欧盟迅速行动，保持与该国的石油贸易，并考虑直接用欧元向伊朗央行付款，以绕开美国的金融系统。 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、高盛表示，石油生产商已加速对2019年生产的风险进行套期保值，平均价位约在每桶60美元。虽然套期保值限制了获利空间，但可在价格出现震荡时提供保护。针对2019年的石油产量，有16%已经以每桶60美元的价格做了套期保值，去年第四季末时为9%。这符合以往产油商提前几个季度进行套保的平均产量比例。石油生产商利用期货合约对冲其生产风险，以期在美国原油价格突然下跌时免遭亏损。 4、据道琼斯5月23日消息，凯投宏观公司大宗商品经济学家托马斯普表示，随着布伦特原油价格徘徊在每桶约80美元左右的三年半多来的高点，明年全球对石油的需求可能会放缓。普在一份报告中写道：“如果油价保持在当前水平或进一步上涨，2019年石油消费增长可能大幅放缓。”他估计，油价上涨20%(自今年年初以来的增长幅度)可能会使工业化经济体的石油需求减少多达100万桶/日。相反，他指出，如果消费增长放缓，这是另一个认为价格不会在很长时间里保持如此高水平的原因。 三、沥青市场要闻综述 1、5月23日，泰州石化70#90#A沥青挂牌价上调100至3600元/吨，合同价保持优惠，70#90#沥青间歇生产，70#沥青主供项目，90#沥青自用为主，日产量1500吨左右，库存低位，4月沥青产量3.98万吨，3月沥青产量3.04万吨，2月沥青产量4.5万吨，1月沥青产量6.73万吨，12月沥青产量4.5万吨。 2、5月23日，中海油营口90#A沥青挂牌价持稳3650元/吨，目前主产90#沥青，日产1千吨左右，道路、船燃均有出货，产销平衡，库存低位，4月沥青产量3.3万吨，3月沥青产量5.0万吨，2月沥青产量2.0万吨。 3、5月23日，辽河石化90#130#沥青挂牌价持稳3650元/吨，不含装车费6元/吨，日产4千吨左右，近期整体出货顺畅，库存低位，4月沥青产量12.6万吨，3月沥青产量12.26万吨，2月沥青产量10.61万吨。 4、5月23日，中海四川70#A、90#A沥青挂牌价上调200至3990元/吨，汽运成交价同步上调200至3710元/吨左右，50#A沥青挂牌价上调200至4190元/吨，SBS改性沥青挂牌价上调200至5190元/吨，日产1千吨左右，产销平衡，库存低位，4月沥青产量1.24万吨，2月、3月沥青产量0，1月沥青产量1.28万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Bre nt-WTI原油价差WTI原油Bre nt原油单位：美元/桶 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 0102030405060708090单位：美元/桶迪拜原油价格 020406080100120140单位：美元/桶阿曼原油价格 图3：迪拜原油价格 图4：阿曼原油价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 450455460465470475480485490元/桶上海原油期货远期曲线上海原油期货远期曲线 00.511.522.533.54单位：美元/桶阿拉伯海湾地区至远东VLCC运费 图5：上海原油期货远期曲线 图6：海湾地区至远东VLCC运费 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 0.000.501.001.502.002.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 0100200300400500600700800I CE-柴油单位：美元/吨 图7：NYMEX-RBOB走势 图8：ICE-柴油走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530I CE柴油-Bre nt原油裂解价差美元/桶 图9：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图10：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00韩国-CIF华东新加坡-CIF华东单位：美元/吨 请务必阅读最后重要事项 第6页 图11：国内各地区重交沥青价格 图12：韩国及新加坡进口沥青到岸价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -700-500-300-100100300500700基差元/吨 01020304050607080901002,2002,3002,4002,5002,6002,7002,8002,9003,000BU1806-BU1809BU1806.SHFBU1809.SH F 图13：沥青基差 图14：沥青期货1806-1809价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.00沥青/Brent原油沥青/WTI原油 0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.000100200300400500600沥青/燃料油沥青燃料油美元/吨 图15：沥青与原油比价 图16：沥青与燃料油比价 数据来源：Wind、方正中期